北京时间1月15日周四亚市早盘，现货黄金交投于4609美元/盎司附近，现货白银同步高位运行。回顾周三市场，贵金属表现强劲，现货黄金创下4642.77美元/盎司的历史峰值，现货白银亦触及93.67美元/盎司的纪录高位。当前市场处于结构性牛市格局，多重因素共振推动贵金属走强；油市方面，美原油早盘交投于60.50美元/桶附近，短期地缘紧张局势暂缓但核心风险未消，油价波动幅度持续扩大。
股市：美股集体收跌，防御板块逆势坚挺
周三美股三大指数集体收跌，科技股与银行股成为主要拖累，市场情绪向防御板块倾斜。其中，纳斯达克指数领跌1.00%，标普500指数下跌0.53%，道琼斯工业指数微跌0.09%，市场成交活跃度显著提升，总成交量远超近期日均水平。
银行板块普遍承压，标普500银行指数收跌。具体来看，富国银行因第四季度盈利不及预期，股价重挫4.6%；即便花旗集团与美国银行盈利超预期，股价仍同步走低。市场对特朗普政府提出的信用卡利率上限计划担忧持续发酵，摩根大通高管警示，该计划或挤压消费者支出、侵蚀金融业利润，进一步加剧了板块悲观情绪。
科技板块同步走弱，标普500科技股指数下行。博通、Fortinet等个股受负面消息冲击股价回落，市场策略师指出，投资者正逐步从估值高企的大型科技股，向价值股及防御性标的迁移。
与成长板块疲软形成对比，防御性板块表现稳健，标普500必需消费品指数上涨。小盘股走势强劲，罗素2000指数创下收盘历史新高，标普500工业股指数亦同步刷新收盘纪录。能源股早盘曾因伊朗供应担忧冲高，但后续随油价回落而抹平涨幅。
宏观经济层面，投资者已消化11月生产者物价指数（PPI）符合预期、零售销售数据超预期的影响。当前市场对利率前景预期稳定，普遍认为美联储1月会议将维持利率不变，且预计年底前至少实施两次降息。
金市：贵金属延续强势，结构性牛市获多重支撑
周三贵金属市场涨势延续，现货黄金与白银双双刷新历史纪录，分析师明确指出，当前市场处于结构性牛市，多因素共同驱动上涨行情。
地缘政治紧张局势持续为贵金属提供支撑。伊朗方面警告，若美国干预其国内抗议活动，将打击邻国境内的美军基地；与此同时，丹麦和格陵兰外长将与美方会晤，磋商特朗普总统提出的控制格陵兰相关事宜，地缘不确定性持续升温。
宏观经济数据与美联储政策预期构成另一核心驱动力。尽管美国11月零售销售、PPI数据表现强劲，但结合此前不及预期的核心CPI数据，交易员仍维持年内美联储两次降息的预期。此外，市场对美联储独立性的担忧未消，此前特朗普政府威胁起诉美联储主席鲍威尔，引发全球央行行长集体声援，这一事件仍持续影响市场情绪。
市场对贵金属后市普遍持乐观态度。Allegiance Gold首席运营官亚历克斯·埃布卡里安表示，尽管市场波动性可能加大，但贵金属上升趋势有望在第一季度延续，其中白银短期目标价位看至100-144美元区间。其他贵金属同步走强，铂金与钯金当日分别录得2.4%、1.3%的涨幅。
油市：地缘情绪降温引发过山车行情，核心风险仍存
周三油价上演剧烈过山车行情：早盘因市场担忧伊朗供应中断，油价大幅冲高；但午后美国总统特朗普表态“伊朗镇压内乱的杀戮行动正在减弱”，地缘紧张情绪瞬间降温，油价快速逆转走势由涨转跌。截至收盘，布伦特原油收跌1.41%，报64.55美元/桶；美原油收跌1.57%，报60.19美元/桶。
Price Futures Group分析师菲尔·弗林解读称，市场当前判断对伊朗的攻击大概率不会发生，因此油价出现快速暴跌，地缘情绪的急剧切换主导了当日油价走势。
需要注意的是，短期地缘紧张局势缓和并未消除核心风险。伊朗此前已明确警告，若遭美国攻击，将打击美国在中东盟友的基地；一名美国官员同日透露，受地区紧张局势加剧影响，美方正从关键基地撤出部分人员以防范风险。
基本面数据同样对油价构成压制。美国能源信息署（EIA）报告显示，上周美国原油库存意外增加340万桶（市场预期为减少），汽油库存更是激增900万桶，增幅远超市场预期，反映出当前市场可能存在需求疲软或供应过剩的格局。
花旗银行分析师指出，伊朗抗议活动主要通过推高地缘政治风险溢价影响油价，而非直接冲击实物供应——由于抗议未蔓延至主要产油区，对原油供应的直接影响有限。此外，明尼阿波利斯联储主席卡什卡利关于通胀减弱的乐观言论，也在一定程度上影响了市场对经济走势及能源需求的预期。
汇市：日元获口头干预支撑反弹，美元持稳受利率预期托底
周三日元兑美元出现反弹，从盘中触及的159.45（2024年7月以来最低水平）回升，最终收涨0.43%，报158.46日元/美元，此次反弹核心驱动力为日本官员的口头干预警告。
此前市场因担忧日本首相高市早苗可能提前举行大选，并推行更具扩张性的财政及货币政策（即“高市交易”逻辑），持续抛售日元。日本财务大臣片山皋月当日再度发出警告，称当局将“对汇率过度波动采取适当行动，不排除任何选项”，这一表态为日元提供了直接支撑。
与此同时，美元指数整体维持稳定。当前市场对美联储未来数月维持利率不变的预期持续升温，为美元提供了基本面支撑；上周五公布的低于预期的失业率数据，进一步巩固了这一预期。摩根士丹利已将美联储首次降息预期从1月推迟至6月。
地缘政治紧张局势（如伊朗警告打击美军基地）及市场对美联储独立性的持续担忧，共同构成了外汇市场的复杂运行背景。分析认为，尽管日本当局的干预警告增加了汇率双向波动风险，但若美元兑日元突破160关键心理关口，仍可能引发市场新的波动。