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文 / 风致
2026-03-09 18:57:24
来源:亚汇网
双焦：能源估值持续抬升，煤焦盘中触及涨停
期货点评：受地缘冲突持续升温、原油价格飙升影响，今日焦煤期货盘中几乎全线涨停，焦炭部分合约盘中同样触及涨停，炉料价格上涨的同时也带动了黑色板块整体估值上移。
1. 从当前的供需结构来看，煤炭基本面偏中性，利多或利空效应均较有限。动力煤需求正值淡季，北方及沿海区域虽有降温及雨雪天气预期，但当前港口累库，电厂库存可控及高价背景下中下游采购偏克制，淡季过渡中贸易商出货意愿增强，虽然进口扰动及短时需求仍存支撑，总体上基本面也无过多亮点。焦煤供应虽有边际回升及蒙煤高进口的压力，但两会结束后铁水复产的预期较强，旺季需求支撑仍在，短期焦煤上游库存边际积累，但随着新一轮补库需求的释放，市场整体库存压力较为可控，供需矛盾并不凸显。
2. 整体而言，当前煤炭基本面变化有限，盘面上涨更多为地缘冲突引发能源涨价的资金溢价。展望后市，煤焦自身基本面驱动相对有限，若地缘冲突持续升级，盘面价格或将延续偏强表现；若战争局势有所缓和，双焦期价或重回基本面逻辑，保持震荡运行。
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