消息：

   中国央行今日无逆回购操作，今日无逆回购到期 公开市场零投放零回笼

   人民币兑美元中间价上调78点，报7.0271

   沪指缩量下跌失守5日线，个股持续表现低迷

   总结：

   今日消息面平淡，资金面继续改善，国债期货窄幅震荡。上周央行操作彰显宽松加码的意图，货币宽松周期正式开启。对央行来说，降低银行负债成本，引导LPR下行，才是更加可持续的手段。当前各期限国债收益率已从年内高位跌落，但仍有下行空间，在经济下行压力大需要逆周期调节的大背景下，10年期国债收益率的走低有利于企业债收益率的下行。但国债收益率大幅下行存在障碍，一是央行强调坚决不搞大水漫灌，二是通胀上行对利率下降有一定约束。从技术面上看，十年期国债期货今日窄幅波动全天，持仓量大降，显示上涨动能较弱。我们认为，国债期货近期上行势头有所放缓，上周央行降息的利多已经被市场完全消化，但年内整体上涨趋势仍然很明显，继续反弹的概率大，料维持偏强震荡。在操作上，建议T2003回调后补多仓，第一目标位关注98.5。