美原油期货（WTI）周一（9月28日）亚洲时段小幅反弹，当前交投于93.80美元/桶附近，因美国总统特朗普拒绝伊朗和平协议而上涨。该提案旨在结束美伊冲突并重新开放霍尔木兹海峡。特朗普上周日拒绝了伊朗关于重新开放霍尔木兹海峡的提案，称德黑兰急于达成协议，同时表示预计本周与伊朗的谈判将恢复。伊朗方面表示，正在等待美国对其七天重开海峡提案及其他要求的明确回应，且不会软化条件。
特朗普拒绝伊朗提案，谈判预计本周恢复但伊朗不让步
特朗普上周日明确拒绝了伊朗关于重新开放霍尔木兹海峡的提案，指出德黑兰急于达成协议。
他同时表示，预计本周与伊朗的谈判将恢复，但目前伊朗方面并未显示出软化提案条件的迹象。
伊朗则回应称，正在等待美国对其七天重开海峡提案及其他相关要求的明确回应，并强调不会软化既有条件。
双方立场的对峙意味着美伊外交短期内难以取得实质性突破。霍尔木兹海峡作为全球石油运输的关键通道，其通行风险持续存在，直接支撑油价中的风险溢价。
市场密切关注本周谈判进展，任何立场松动或进一步强硬表态，都将快速传导至能源价格。当前僵局强化了供应中断担忧，使油价在地缘政治溢价支撑下维持高位，并对全球通胀预期形成持续压力。
胡塞武装持续袭击沙特，地区供应流脆弱
沙特支持的也门联军表示，防空系统成功拦截了胡塞武装向利雅得发射的两架无人机，以及针对哈米斯穆谢特南部边境地区的一枚弹道导弹。
澳新银行分析师指出，地缘政治风险仍然高企，胡塞武装和伊朗继续袭击沙特阿拉伯，使地区供应流变得脆弱。胡塞武装对沙特的持续袭击，以及其在红海沿岸的行动，令中东两条关键水道——霍尔木兹海峡和曼德海峡——的供应风险持续存在。这两条通道分别承担全球石油运输的重要份额，任何中断都可能引发供应紧张。
分析师认为，多重风险叠加使地区能源供应链承压，为国际油价提供了额外支撑。市场对中东局势的敏感度上升，胡塞武装的持续行动成为油价波动的重要变量之一。
市场关注API和EIA库存数据
交易员正准备迎接周二晚些时候公布的美国石油协会（API）周度库存数据。
原油库存降幅若大于预期，通常表明需求走强，可能推高WTI原油价格；反之，库存增幅大于预期则反映需求走弱或供应过剩，可能对WTI价格形成打压。
随后，美国能源信息署（EIA）原油库存数据将于周三正式公布，市场将以此验证API数据的准确性。在当前地缘政治风险主导定价的背景下，这些库存数据为短期供需平衡提供关键线索。若库存持续下降，将强化供应紧张叙事，进一步支撑油价；若出现意外累积，则可能缓解部分上涨压力。
交易员将结合地缘动态与库存变化，评估油价短期方向。库存数据的指引作用在高风险溢价环境下尤为重要。
机构观点：油价为利率和通胀故事增添压力
三菱日联分析师警告，油价正在为利率故事增添另一层压力，因为原油价格的最新上涨已开始传导至债券市场动态。
他们强调，中东地缘政治风险重现，发生在已经紧张的油市背景下，引发了对供应和通胀的双重担忧，从而强化了全球利率预期的上行风险。油价高企通过能源成本渠道推升整体通胀压力，促使债券收益率上升，进而影响美联储等主要央行的政策路径。这一连锁传导形成“油价上涨—通胀预期升温—利率上行”的循环。
分析师认为，在地缘风险与供需紧张叠加的环境下，油价对宏观利率叙事的影响不容忽视。
投资者需将能源价格波动纳入利率和通胀判断框架，警惕其对货币政策预期的额外冲击。
总结
WTI周一亚洲时段小幅反弹，因特朗普拒绝伊朗和平协议，美伊谈判预计本周恢复但伊朗不让步，霍尔木兹海峡通行风险持续。胡塞武装继续袭击沙特，地区供应流脆弱，澳新银行称地缘政治风险仍然高企。市场关注API和EIA库存数据，以评估短期供需平衡。三菱日联警告，油价为利率和通胀故事增添压力，中东地缘风险发生在已经紧张的油市背景下，强化全球利率预期上行风险。
未来需关注美伊谈判进展、胡塞武装袭击是否升级、库存数据变化，以及油价高企对通胀和央行政策的传导。在供应风险与地缘紧张并存的背景下，油价的风险溢价难以消退，下行空间受限。
北京时间15:08，美原油期货报93.98美元/桶。
FXTM富拓：美伊谈判预计本周恢复，油价会怎么走？
2026-09-28 18:28:14
