2025 年 9 月 4 日 (今天) A 股大盘整体呈现短线调整延续、下方关注 20 日均线支撑的走势预期，核心判断如下:
技术面：短线调整确认，考验 20 日均线
昨日 (9 月 3 日) 沪指中长阴杀跌，失守 5 日、10 日均线，收盘报 3813 点，确认短线调整开启。下方 20 日均线位于 3770 点附近，被视为今日关键支撑位，若跌破可能触发更深回踩。尾盘出现下影线，部分分析认为多头或有抵抗，但尚不足以扭转调整格局。
资金面：科技股退潮，券商或成关键
科技股抱团瓦解，通信、电子、计算机等板块大幅回调，成为杀跌主力。券商股尾盘跳水，但部分观点认为其下跌为 “诱空”，今日若企稳反弹，或带动大盘修复。市场成交额维持 1 万亿以上，显示资金活跃度仍高，但内资主力持续流出，短期情绪偏谨慎。
走势预判：三种情景概率分布
探底反弹（40%）：券商企稳、外资回流、早盘放量。沪指守住 3770 点，反弹至 3830-3850 点。
弱势震荡（35%）：量能萎缩、科技股继续调整。沪指围绕 3800 点震荡，区间 3780-3820 点。
破位下行（25%）：失守 20 日均线、中证 1000 跌超 2%。回踩 3750 点甚至 3730 点支撑 。
操作建议
短线投资者：等待 3770 点附近低吸机会，关注券商、大消费是否启动领涨。
中线投资者：视为突破 4000 点前的蓄势整固，不改中长期向上趋势，可继续持有高景气方向 (如 AI 算力、创新药、军工)。
风控提示
若沪指放量跌破 3770 点，需防范调整加深，建议减仓至半仓以下观望。
今日 A 股大盘大概率考验 20 日均线 (3770 点) 支撑，若券商或消费板块发力，有望探底回升；否则将延续弱势震荡。整体来看，调整仍属技术性范畴，未破坏中期上升趋势，可逢低布局优质主线。