1月13日，A股三大指数集体高开，其中沪指上涨0.11%，深成指上涨0.21%，创业板指上涨0.07%。板块表现方面，以GEO、制药为代表的AI应用方向领涨全场，成为当日市场核心亮点。
机构观点汇总
开源证券：AI泡沫言之尚早，需消化累计涨幅压力
泡沫的形成与演化往往取决于“承载空间”，这就像“往杯子里倒酒”与“往缸里倒酒”的泡沫差异——容器越大，泡沫的容纳空间也越大。当前，在中美流动性宽松、A股估值修复牛市启动以及政策大力扶持科技产业（产业高景气度延续）的多重背景下（即“往缸里倒酒”的场景），开源证券认为，断言AI领域出现泡沫仍为时过早。不过，市场仓位集中与累计涨幅过高带来的压力，随时可能需要通过震荡整理来消化。
开源证券进一步指出，AI板块“强者恒强”的核心逻辑仍在于边际增长（ΔG）。若ΔG出现明显疲软，板块可能进入平顶消化估值、成长属性向价值属性回归的阶段；而当前尚未观察到ΔG出现显著拐点，因此AI硬件板块在现阶段更有望依托估值牛的大环境延续强势表现。
中信证券：看好2026年铝板块盈利与估值双升行情
展望2026年，中信证券对铝板块表现持乐观态度。需求端来看，预计光伏领域用铝需求将加速下滑，但电网、汽车领域将延续高景气态势，同时储能、空调领域的铝代铜替代进程有望提速，多重需求支撑将为电解铝需求增长提供充足后劲。
供给端而言，尽管印尼存在新增产能投产的预期，但行业整体供给增速下移仍是大趋势，且供给端的扰动因素已逐步显现。综合供需两端分析，中信证券预计2026年铝价中枢将达到23000元/吨，持续看好铝板块迎来盈利与估值同步提升的行情。
东吴证券：美联储降息预期推迟，港股反弹关键看分子端
美国2025年12月失业率超预期回落，引发市场对美联储首次降息时点推迟至今年6月的预期。东吴证券在年度展望中对美联储降息次数的判断本就比市场更为谨慎，认为全年降息次数或仅1-2次，当前仍维持这一观点。
从经济基本面来看，今年留给美联储降息的窗口相对有限，宽财政政策对经济的提振效应仍在逐步释放过程中。东吴证券强调，若一季度美联储未能启动降息，港股反弹节奏将更多取决于分子端（企业盈利）表现。在不考虑汇率影响的前提下，港股企业基本面仍需更多积极信号来支撑反弹延续。