2026-10-13 15:30:54
基本面分析
上周三公布的联邦公开市场委员会9月15-16日会议纪要显示，与会者强调，在通胀仍高于2%目标的情况下，到2026年底前再加息25个基点可能是合适的。除此之外，克利夫兰联储主席贝丝-哈马克周一发表的鹰派言论，再次确认了市场对美国央行将在年底前提高借贷成本的押注。此外，能源驱动的通胀风险支撑了美联储进一步收紧政策的前景，并使美国债券收益率维持在多年高位附近。
哈马克偏向鹰派，通胀思维担忧提振美元
美联储的哈马克发表了明显更为鹰派的言论，FXS Speechtracker评分为8.4/10，远高于7.5/10的历史平均水平，凸显出其对收紧政策的偏向强于往常。她强调需要更高的利率、采取限制性立场以将通胀拉回2%，并担忧通胀思维正在固化——在中性金融环境以及包括人工智能在内的广泛需求驱动型价格压力之下——这表明她倾向于相对较快、幅度较小的加息路径，而这一路径明显偏向进一步收紧政策，通常有利于美元。哈马克着重阐明美联储的反应函数，并警告企业计划提价幅度超过成本上升，这进一步强化了这样一种信息：当前处于中高2%区间的通胀趋势仍与目标不符，因此需要持续保持鹰派警惕。
FXS美联储情绪指数上升0.59点至138.92，进一步巩固了美联储处于深度鹰派区域的立场，并与较高的FXS Speechtracker评分相一致。这一远高于中性100水平的上升，确认了近期美联储沟通——以哈马克的讲话为例——正更明确地偏向更紧缩的政策预期，这种格局通常会支撑美元相对于其他货币的表现。
与此同时，也门受伊朗支持的胡塞武装周一加大了对沙特阿拉伯的行动，并发射了更多导弹。这是在周末对利雅得哈立德国王国际机场发动致命袭击之后发生的，此举引发了沙特的报复誓言。此外，美国总统唐纳德-特朗普提高了加入对胡塞武装打击并恢复对伊朗袭击的可能性。这使地缘政治风险溢价持续存在，从而支撑了在避险美元附近逢低买入的理由，并应会限制黄金任何实质性的上行空间。
交易商也可能选择等待更多有关美联储未来政策路径的线索，然后再下新的方向性赌注。因此，市场焦点仍将紧盯最新美国通胀数据的公布——消费者物价指数和生产者物价指数分别将于周三和周四公布。除此之外，美联储主席凯文-沃什周五在曼谷举行的国际货币基金组织和世界银行年会上发表讲话，也将推动美元和不生息的黄金走势。不过，基本面背景表明，随后出现的上涨更可能遭遇抛售，并受到限制。
美国CPI被视为美联储利率预期的关键驱动因素
法国兴业银行分析师指出，“本周除地缘政治之外的主要事件将于周三公布美国CPI，”他们认为这对短期美联储定价至关重要。他们表示，“如果我们看到核心通胀回升至2.5%（市场共识），市场预期几乎不会发生变化：本月不会加息，但12月加息以及明年第一季度再次加息的可能性非常大。”
技术分析：
黄金仍被限制在一个已有两周历史的区间内，在从8月月度波动高点回落的背景下，形成看跌盘整。此外，这种贵金属仍受制于4小时图上的100周期简单移动平均线下方，这验证了短期负面偏向。此外，移动平均趋同背离（MACD）指标略处于负值区域，暗示上行动能正在减弱。与此同时，接近55的相对强弱指数（RSI）表明，金价在关键阻力下方盘整时，整体基调仍偏建设性，但略有降温。
因此，任何后续上涨都可能首先在4204美元附近的100周期简单移动平均线处遭遇阻力。其后是交易区间上沿，约4218美元，61.8%斐波那契回撤位位于4241美元，构成下一个阻力位；在更广泛的供应区出现之前，50.0%回撤位4328美元和38.2%回撤位4415美元之间将形成阻力带，随后是23.6%回撤位4523美元以及接近4697美元的周期高点。下行方面，直接支撑位于4117美元的78.6%回撤位，若能令人信服地跌破该位，将被视为看跌交易者的新触发点，进而暴露出前一波波动低点3959美元附近的结构性底部。
