核心走势：金价攀至近两周高点，降息押注成主要推手
现货黄金在 11 月 10 日亚洲交易时段表现强势，价格持续攀升并突破 4050 美元 / 盎司关键关口。截至当日 14:05，现货黄金最高触及 4071.14 美元 / 盎司，创下近两周以来的新高，日内涨幅扩大至 1.75%。这一波上涨行情的核心驱动力，源于市场对美国经济前景的担忧升温，以及对美联储降息预期的强化。
此前公布的美国经济数据呈现疲软态势：10 月私人就业数据不及预期，政府与零售业拖累就业岗位减少 9100 个（其中政府部门削减 22200 个职位），企业裁员潮因成本控制与人工智能替代加速而激增；密歇根大学 11 月消费者信心指数骤降至 50.3，创下 2022 年 6 月以来的最低水平，显著低于 10 月终值 53.6 及市场预期的 53.2。疲软数据促使交易员加大对美联储宽松政策的押注，根据 CME FedWatch 工具，当前市场预期 12 月美联储降息 25 个基点的概率已接近 63%。对于无固定收益的黄金而言，降息预期意味着持有成本降低，进而显著提升其资产吸引力。
市场博弈：避险支撑与利空因素的短期角力
尽管金价获得强劲支撑，但多重潜在利空因素仍可能限制其上行空间，市场呈现 “多空博弈” 格局。一方面，美国政府停摆僵局有望打破：参议院将于北京时间 11 月 10 日 23:00（当地时间周一上午 11 点）继续审议重启政府的立法，中间派民主党议员已同意支持相关资金协议，众议院也计划在参议院表决通过后启动投票，该协议将为部分政府部门提供资金至 1 月 30 日。若政府停摆正式结束，将削弱黄金的避险需求。另一方面，美中贸易紧张局势的缓和迹象，也可能在短期内对金价形成压制。
值得关注的是，美国政府停摆已引发实质性经济影响：周日美国航班延误数量突破 10000 架次，创下停摆以来航空业单日最差纪录；白宫经济顾问哈西特警告，若停摆持续至感恩节假期，航空管制员短缺将严重影响出行，可能导致第四季度美国经济出现负增长。此外，纽约联储报告显示，美国民众虽预期 10 月短期通胀压力缓和，但对就业市场前景与个人财务状况的担忧仍在加剧，这一矛盾情绪也为黄金的避险属性提供了潜在支撑。
关键数据前瞻：CPI 与零售销售成后续焦点
交易员当前正聚焦本周即将公布的两项关键数据，其表现将大概率主导黄金短期走势：一是周四晚间发布的美国 10 月消费者价格指数（CPI），市场预期整体 CPI 环比增长 0.2%，核心 CPI 环比增长 0.3%，通胀数据的超预期波动将直接影响美联储政策路径预期；二是周五公布的美国零售销售数据（俗称 “恐怖数据”），作为反映消费活力的核心指标，其表现将进一步印证美国经济复苏强度。
技术面分析：金价站稳 100 日均线，看涨结构完整
从日线图技术形态来看，现货黄金的看涨基调保持稳固，价格持续运行于关键的 100 日指数移动平均线（EMA）上方，14 日相对强弱指数（RSI）位于 55.0 水平上方，显示短期多头动能充足，上行阻力最小路径清晰。
上行目标：若金价能持续站稳 10 月 22 日高点 4161 美元 / 盎司上方，将进一步向 4200 美元 / 盎司心理关口发起冲击，后续阻力位看向布林带上轨 4325 美元 / 盎司。
下行支撑：若出现看跌 K 线形态且价格持续跌破 4000 美元 / 盎司整数关口，则可能意味着卖方重新掌控盘面，届时金价或回落至布林带下轨 3835 美元 / 盎司，进一步支撑位为 100 日 EMA 所在的 3705 美元 / 盎司。