上周，受美联储官员鹰派信号释放、市场对人工智能（AI）企业业绩 “泡沫” 的担忧等多重因素影响，全球股市遭遇 “黑色星期五”。作为全球首个开市的主要市场，中东股市率先开启本周交易 “试水”，但各市场表现呈现显著分化，而美联储 12 月降息概率跌破 50% 的变化，进一步为市场增添不确定性，A 股后续走势也因此备受关注。
中东股市开盘分化：埃及创历史新高，多国指数下挫
11 月 16 日（周日），中东主要股市开盘后走势各异，分化特征明显。其中，埃及股市表现尤为亮眼，埃及证交所 EGX 30 指数强势收涨 2.54%，报 41211.27 点，不仅突破 11 月 9 日创下的 40821.96 点收盘历史高位，尾盘更一度刷新盘中历史最高位至 41342.05 点，成为当日中东市场的 “黑马”。
与之相反，多个中东国家股市则陷入下跌。沙特证交所全股指数开盘微幅跳空低开后，全天持续震荡下行，截至收盘收跌 1.12%，报 11052.61 点；权重股沙特阿美同步走弱，收跌 1.08%，报 25.58 沙特里亚尔；在沙特上市的 Albilad 南方东英 MSCI 香港中国股票 ETF 也随之下跌 0.63%，报 12.54 沙特里亚尔。
卡塔尔与科威特股市同样表现低迷。卡塔尔证交所指数收跌 1.01%，报 10846.84 点，已连续三个交易日下挫；科威特证交所超级市场价格回报指数收跌 0.57%，报 9388.58 点，为中东股市整体添上一抹 “凉意”。
美联储 12 月降息概率跌破 50%，机构预期 “按兵不动”
随着美国政府停摆结束，市场关注点重新聚焦美联储政策走向，而美联储官员的鹰派发言与 12 月联邦公开市场委员会（FOMC）会议的不确定性，正压制此前阶段性回暖的市场偏好。
北京时间 11 月 16 日，CME “美联储观察” 数据显示，美联储 12 月降息 25 个基点的概率已跌破 50%，仅为 44.4%，维持利率不变的概率则升至 55.6%；拉长时间线看，到明年 1 月，美联储累计降息 25 个基点的概率为 48.6%，维持利率不变概率 34.7%，累计降息 50 个基点概率仅 16.7%，降息预期明显降温。
这一变化与一个月前形成鲜明对比 —— 彼时市场对美联储 12 月降息的预期概率高达 95%。市场分析指出，美国政府停摆导致官方数据发布一度中断，期间市场不确定性显著上升，部分美联储官员担忧在 “数据盲飞” 下做决策：一方面近期数据显示劳动力市场走软，另一方面通胀虽略有回落，但仍明显高于美联储 2% 的目标，政策制定陷入 “两难”。
机构观点也进一步印证了降息预期的降温。摩根士丹利分析认为，美联储在 12 月 9 日 - 10 日议息会议前，需获取美国 9 月就业、通胀、零售销售及三季度 GDP 初值等完整数据，而 10 月和 11 月就业报告能否及时发布，将成为影响决策的关键；美银与野村则已在研报中明确预计，美联储 12 月将 “按兵不动”，维持当前利率水平。
A 股走势引关注：机构分歧中寻主线，外部扰动与内部支撑博弈
在全球市场波动、美联储政策预期生变的外部扰动下，A 股本周行情将如何演绎，成为投资者核心关切。目前多家券商发布研报，从流动性、风险偏好、板块机会等维度给出分析，观点呈现一定分歧，但均聚焦 “外部压力” 与 “内部支撑” 的博弈。
华金证券认为，短期 A 股将面临 “海外降息预期下降 + 国内流动性宽松” 的环境：海外层面，美联储降息预期降温可能导致股市资金流入放缓；国内层面，宏观流动性或维持宽松，同时稳增长政策预期仍对风险偏好有一定支撑，综合来看短期风险偏好或偏中性。
德邦证券则更强调外部风险的传导效应，指出上周五 A 股调整更多受外部因素影响，随着美联储 12 月议息会议临近，鹰派表态或持续压制市场风险偏好，需警惕美股科技股调整对 A 股的传导，短期大科技板块可能仍存压力，后续需重点关注外部环境变化。
华西证券则着眼于 A 股内部主线的寻找，提出当前市场处于 “迷茫期”：AI 算力、半导体等热门题材持续性不足，新能源、化工等潜在线索尚未站稳，后续题材行情或以轮动为主；9 月以来的震荡行情仍在持续，红利品种或受益于避险情绪升温；此外，消费、顺周期板块当前市场预期偏弱，对边际利好敏感度较高，若后续有增量政策出台，或 11 月通胀、经济数据出现修复迹象，这类品种有望迎来资金流入。