埃隆·马斯克正以一场颠覆性的上市计划搅动华尔街风云。最新消息显示，亿万富翁比尔·阿克曼提出通过其创建的特殊目的收购权工具（SPARC）推动SpaceX上市，这一创新架构将跳过传统IPO流程，还为特斯拉股东预留了优先投资权。与此同时，摩根士丹利、高盛等华尔街巨头正激烈角逐SpaceXIPO的承销权，而这家航天巨头的估值或高达1.5万亿美元，有望创下全球史上最大IPO纪录。
创新SPARC方案：直击特斯拉股东，简化IPO流程
当地时间12月20日，阿克曼在社交平台披露了SPARC上市方案的核心细节：向特斯拉股东分配特殊目的收购权（SPARs），持有者可直接投资SpaceX或变现权利。具体来看，每股特斯拉股票将对应发行约0.5份SPAR，总计发行17.23亿份（含已流通的6110万份），每份SPAR可兑换2股SpaceX股票，对应总计34.46亿股流通规模。
相较于传统IPO，该方案大幅简化了股权结构——取消承销费用、创始人股票及股东认股权证，维持100%普通股架构。这一设计恰好呼应了马斯克此前的表态，他在11月特斯拉股东大会上就曾表示，希望让特斯拉支持者获得投资SpaceX的机会。阿克曼直言，这一方案能让忠实的特斯拉股东共享SpaceX发展红利，同时实现IPO过程的全面民主化。
为吸引马斯克采纳，阿克曼还附加了额外诱饵：行使SPAR期权的持有者将获得Pershing Square SPARC Holdings II SPAR，未来有望用于马斯克旗下人工智能公司xAI的上市。在融资规模上，该方案具备高度灵活性：若行权价定为11.03美元/股，SpaceX可募资约420亿美元（含潘兴广场基金的40亿美元）；若行权价提升至42美元，募资额将飙升至1487亿美元，完全匹配市场对其融资规模的预期。
阿克曼透露，计划在45天内完成尽职调查并敲定协议，目标于2月中旬宣布交易。值得注意的是，尽管马斯克长期倾向于让SpaceX保持私有，但随着公司估值持续攀升及星链（Starlink）卫星互联网业务的成功，其战略思路已出现转变，为此次IPO推进奠定了基础。阿克曼评价称：“世界上最具创新性和效率的火箭公司，理应以最具创新性、最高效、对特斯拉股东最公平的方式上市，助力人类向火星进发。”
华尔街巨头争霸：摩根士丹利凭“旧交情”领跑承销权争夺战
SpaceX潜在的超大规模IPO，也引发了华尔街顶级投行的激烈角逐。据路透社援引知情人士消息，摩根士丹利凭借与马斯克的长期密切关系，成为主承销商的最有力竞争者。目前，包括高盛、摩根大通在内的少数几家顶级投行均在争夺相关承销角色，遴选流程仍在推进中。
消息人士指出，尽管摩根士丹利呼声最高，但最终主承销商地位尚未敲定。马斯克与摩根士丹利的合作渊源可追溯至15年前，该行不仅参与了2010年特斯拉的上市承销（当时与高盛、摩根大通等组成承销团），还在2022年马斯克收购推特（现名X）的交易中担任顾问并主导融资。不久前，马斯克还任命摩根士丹利银行家安东尼·阿姆斯特朗担任xAI的首席财务官，进一步加深了双方的绑定。
由于讨论内容涉及机密，相关知情人士均要求匿名。截至目前，摩根士丹利、高盛、摩根大通均拒绝置评，SpaceX也未回应相关问询。知情人士补充，作为全球最大的私营公司之一，SpaceX的IPO将极为复杂，尽管尚未正式选定主承销银行，但相关决定可能在年底前作出，完整承销团随后敲定。
需要注意的是，尽管IPO筹备工作已启动，但最终能否成行仍取决于市场环境，SpaceX不排除推迟甚至放弃上市计划的可能。