光伏产业链年末迎来关键变化，硅片环节率先掀起涨价潮，叠加多晶硅收储平台落地、机构对行业盈利修复的乐观预期，市场普遍认为光伏行业供给侧拐点已至，2026年有望迎来全产业链扭亏曙光。
头部硅片企业集体提价12% 涨价有坚实基本面支撑
12月25日午后，四家光伏头部硅片企业同步大幅上调报价，打响产业链涨价第一枪。具体来看，183N硅片报价升至1.4元/片、210RN硅片报价1.5元/片、210N硅片报价1.7元/片，三大主流规格产品平均涨幅高达12%，打破此前持续多周的价格下行态势。
多家硅片厂商人士已证实该涨价信息，隆基绿能相关负责人亦向媒体确认，当日报价上调幅度与市场传闻一致。业内普遍认为，上游硅料价格上涨是本次硅片提价的核心推手，而电池环节成本压力传导、硅片自身库存健康等因素，进一步为涨价提供了支撑。
中国有色金属工业协会硅业分会数据显示，本周硅片价格呈现全面上涨态势。其中，N型G10L单晶硅片（182*183.75mm/130μm）成交均价1.2元/片，环比上涨2.56%；N型G12R单晶硅片（182*210mm/130μm）成交均价1.31元/片，环比涨幅达9.17%；N型G12单晶硅片（210*210 mm/130μm）成交均价1.52元/片，环比上涨1.33%。硅业分会分析指出，近期多晶硅价格持稳、电池用银价格上涨推动电池片提价，叠加硅片厂商开工负荷下降，市场情绪转向积极，带动硅片价格小幅上探。
SMM上海有色网进一步解读称，本轮硅片涨价具备扎实的基本面支撑。近期大宗商品金属价格攀升，导致电池组件非硅成本大幅增加，光伏主材整体成交重心持续上移；同时硅片环节库存处于健康水平，供应偏紧格局下价格上调符合市场预期，但最终成交情况仍需观察下游组件环节的接受程度。
“反内卷”政策落地 行业盈利拐点渐行渐近
硅片涨价背后，是光伏行业“反内卷”治理的持续推进。近期，北京光和谦成科技有限责任公司正式注册成立，中国光伏行业协会确认其为酝酿已久的“多晶硅产能整合收购平台”。该平台由相关主管部门联合指导、多家龙头骨干企业共同发起，通过“承债式收购+弹性封存压产能”双轨模式运行，核心目标是将多晶硅产能降至150万吨，与市场需求基本持平，破解行业长期存在的产能过剩与恶性竞争难题。
机构普遍认为，收储平台的落地标志着光伏行业“反内卷”进入实质性阶段。国泰期货指出，作为行业自律的核心载体，该平台年末顺利成立后，后续有望出台更多限产、限售措施，逐步化解多晶硅产能过剩矛盾。国金证券分析称，“反内卷”行动将直接带动行业景气度改善，价格管控与供给侧出清双轮驱动下，行业盈利水平有望持续修复；同时，持续亏损背景下尾部企业加速退出，叠加电池组件龙头高效化技改推进，落后产能出清进程将进一步提速，预计2026年光伏产业链有望实现年度扭亏。
需求端的潜在改善也为行业拐点提供了助力。当前市场对光伏需求预期虽处于低位，但多重积极因素正在酝酿：AI算力建设提速与全球制造业复苏带动能源需求增加，国内机制电价降幅好于预期，绿电直连、配储等新模式提升光伏项目收益率，国内及海外市场需求均存在超预期可能。浙商证券强调，“反内卷”已成为国家意志，多项政策持续发力推动行业转型；隆基、晶澳、弘元绿能等龙头企业相继发布股权激励或员工持股计划，明确2025-2026年扭亏为盈目标，彰显对行业发展的坚定信心，而当前基金对光伏板块的配置已回落至2020年上一轮行情启动前夕，板块估值修复空间充足。
银河证券补充表示，光伏行业已连续8个季度亏损，随着供给侧出清深化与需求端逐步回暖，2026年二季度或迎来盈利曙光，头部企业凭借现金流与规模优势，毛利率修复弹性将更为显著。
资金抢先布局 4只龙头股获亿元级抢筹
行业拐点预期升温带动资本市场关注度提升，光伏板块资金流入迹象明显。东方财富行业数据显示，目前A股市场共有78只光伏设备股，合计总市值约1.73万亿元。市值格局方面，阳光电源以3480.51亿元居首，隆基绿能以1384.51亿元紧随其后，通威股份、阿特斯、晶科能源等6家企业总市值均突破500亿元。
股价表现上，年内超七成光伏设备股实现上涨，板块平均涨幅达28.35%。其中，国晟科技、首航新能、阳光电源等5只个股股价翻倍，横店东磁、德业股份、泽润新能等10只个股区间涨幅介于50%-100%之间。资金面与机构调研数据进一步印证板块吸引力，四季度以来已有28只光伏设备股获机构调研，晶盛机电以199家机构调研量位居首位，聚和材料、阿特斯、帝科股份等企业调研机构数均超百家。
值得关注的是，主力资金已开始抢先布局优质标的。本周上述28只机构关注股中，11只实现主力资金净流入，其中4只个股获亿元级资金抢筹：阳光电源主力净流入高达14.92亿元，晶盛机电获加仓2.32亿元，聚和材料、阿特斯分别净流入1.39亿元、1.15亿元。与此同时，光伏ETF华夏（515370）近二十日净流入超11亿元，最新规模达14.1亿元创历史新高，反映出市场资金对光伏板块长期价值的认可。
综合来看，硅片涨价、收储平台落地、资金加仓形成共振，光伏行业供给侧拐点已逐步显现。尽管当前终端需求仍存不确定性，但随着产能出清推进、需求预期修复，2026年行业有望走出持续亏损困境，头部企业与高效产能标的将率先受益。