2026-10-02 16:42:22
基本面分析
非农就业报告会带来什么？
投资者预计，继8月份强劲增加16.2万人之后，9月份非农就业人数将增加9万人。失业率预计将稳定在4.1%，而以平均时薪（AHE）变化衡量的月度工资通胀预计将稳定在0.3%。
在8月份就业数据证实劳动力市场状况健康之后，美联储在9月份会议上如预期加息25个基点（bps）。在政策声明中，美国央行指出，就业增长与劳动力规模保持同步，失业率变化不大。美联储主席凯文-沃什重申了这一观点，称失业率仍然较低，而职位空缺和工时有所增加，并补充说，美联储职责中的劳动力方面状况良好。
道明证券（TD Securities）表示，在8月份强劲公布后，9月份非农就业人数可能放缓至5万人，失业率升至4.2%。该行认为，放缓主要归因于季节性因素的逆转，并指出5万人的私人部门就业人数可能主要由医疗保健以及休闲和酒店业带动，而持平的政府部门将受到地方招聘逆转的拖累。道明证券还预计，平均时薪月率可能疲弱至0.1%（年率3.0%），失业率将随着参与率上升而走高。总体而言，道明证券强调，将忽略报告中因季节性因素和参与率上升而显现的鸽派倾向，认为较疲软的标题数据对更广泛的政策前景意义可能较小。
美国8月非农就业报告将如何影响欧元/美元？
在美联储9月会议之后，政策制定者的鹰派言论以及美国公布的乐观宏观经济数据，强化了市场对10月连续加息的预期，并支撑了美元。标普全球制造业和服务业采购经理人指数（PMI）分别改善至57和58.7，显示私营部门商业活动健康扩张。
费城联储主席安娜·保尔森认为，他们可能需要再次加息，并解释称，尽管9月的加息改善了抗通胀立场，但潜在通胀仍顽固地高企。同样，芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比警告称，人工智能未来带来的生产率提升会带来现在过热的高风险。此外，他强调巨额财政赤字、通胀目标长期超调，以及有必要重新审视忽略供给冲击的逻辑，这表明其立场偏向更紧缩的政策。
CME FedWatch工具显示，10月加息的概率在本周早些时候升至70%附近，但在美国经济分析局公布核心个人消费支出（PCE）物价指数后回落至该水平下方。该指数是美联储偏好的通胀指标，8月上涨3%，与7月持平，但远低于市场预期的3.3%。
在当前市场环境下，若非农就业人数再次高于10万，可能会重新点燃市场对即将到来的会议上加息的预期，并推动美元再度走高，令欧元/美元在周末前转向下行。相反，若数据大幅不及预期，低于5万，美元可能会立即承压。若数据介于5万至10万之间，可能对市场对美联储利率前景的定价影响不大。
华侨银行（OCBC）分析师指出，近期初请失业金人数数据持续走低，表明劳动力市场状况依然稳健，并警告称，就业数据意外向上的风险似乎正在上升。他们认为，强于预期的就业报告很可能会强化市场对美联储进一步收紧政策的预期，令美债收益率维持高位，并为美元提供额外支撑，这凸显了本周美国劳动力市场数据对美元短期走势的重要性。
技术分析：欧元/美元
欧元/美元的短期技术前景偏向看跌，因为该货币对远低于100日和200日简单移动平均线（SMA）以及下降趋势线。不过，日线图上的相对强弱指数（RSI）低于20，表明处于超卖状态。
下行方面，1.1145（静态水平）将与1.1000（静态水平，整数关口）一起构成下一个关键支撑位。上行方面，首个重要阻力位可能位于1.1460（静态水平，布林带中轨）附近，随后是1.1520（100日SMA）和1.1615（200日SMA，下降趋势线）。
