今日外汇决策分析：美元在非农就业报告前回落 市场聚焦美国就业数据

  美元（USD）周五早盘兑主要竞争对手回落，因投资者正为9月份关键就业报告做准备，该报告将包括非农就业人数（NFP）、工资通胀和失业率数据。在该数据公布前，欧洲经济日历将提供9月份调和消费者物价指数（HICP）数据。

  周四，美国国债收益率飙升提振美元，美元指数一度升至2025年4月以来的最高水平102.20。周五欧洲早盘，美元指数仍处于102.00下方的负值区域。投资者预计，9月份非农就业人数将增加9万人，前值8月份大增16.2万人。在此期间，失业率预计将维持在4.1%不变。

  外汇市场基本行情

  美国就业人数料疲软，但道明证券敦促忽略鸽派信号

  道明证券表示，9月份美国就业人数可能显示出明显的动能减弱，“9月非农就业人数可能放缓至5万人，失业率将升至4.2%。”该行预计，招聘疲软将集中在“医疗保健以及休闲和酒店业”之外，而“政府部门持平将受到地方招聘反转的拖累。”与此同时，道明预计，“失业率可能随着劳动参与率上升而升至4.2%，平均时薪月率可能仍较为疲弱，为0.1%（年率3.0%）。”不过，道明强调，鉴于季节性因素和劳动参与率上升，应该“忽略报告中的鸽派信号”，这表明，看似温和的工资和就业数据可能会夸大劳动力市场状况的潜在降温程度。

  欧元/美元周四下跌约0.8%，并一度逼近1.1200。除美元整体走强外，由于法国财政前景的不确定性导致法德10年期债券收益率利差扩大，欧元（EUR）走弱并拖累该货币对下行。

  在市场压力下，欧洲央行加息前景黯淡，欧元承压

  德意志银行分析师指出，近期的金融压力“让人们越来越怀疑，欧洲央行（ECB）等央行是否还能像此前认为的那样激进加息。”他们补充称，“更紧的金融条件将在压低通胀方面替他们完成部分工作，而抛售也让人怀疑经济是否能够承受再次加息，”这凸显出市场动荡正日益被视为进一步政策收紧的替代因素。

  美元/日元周四上涨近0.5%，随后进入盘整阶段，并于周五回落至158.00下方。亚洲交易时段，日本数据显示，东京消费者物价指数（CPI）9月份同比上涨2.7%，大幅超过市场预期的1.9%。

  英镑/美元周四跌至1.3200下方，创下6月下旬以来最低水平。周五欧洲早盘，该货币对小幅反弹，交投于1.3210上方，日内上涨约0.2%。

  大宗市场基本面行情

  黄金：现货黄金周五早段约4180、后回4150—4180，整体在4200下方；10年从5.34%回5.24%给零息资产喘息，但布油100+、中东避险与美联储加息溢价互相抵消。XAU/EUR、XAU/GBP周四各涨约1%，显示欧元英镑弱势期间黄金的跨币种避险需求仍在；中国前8月进口超1000吨、央行购金约80吨及ETF六个月高位延续托底 。技术：即时阻力4180—4200，收上4235—4250看4300、4350；下方4150为首撑，破4100看4050、4000—4080。NFP强（新增>12万+时薪0.3%）→10年回5.30、黄金再测4150/4100；NFP弱（新增<7万+时薪0.1%+失业率4.2%）→10年回5.10下、黄金反抽4180—4235。

  原油：布油周四破100、WTI约92—95；中东美伊谈判僵局、霍尔木兹油轮遇袭、联合海上安全等级“严重”，供应溢价支撑百元。对汇市：NFP强→美元102+、通胀预期上修→布油稳100—103；若非农弱+美方谈判降级→布油回95—97、10年期限溢价回撤。极端若伊朗扩大拦检，布油103—110、WTI95—100，重新强化美联储“更高更久”。

  主要货币走势分析

  欧元/美元：

  上行方面：即时阻力1.1250—1.1280，日线收上1.1330—1.1350看1.1400；若欧元区9月HICP核心温和、法德利差回130bp内、美国NFP新增<7万且时薪0.1%，欧美返1.1250—1.1330。

  下行方面：即时支撑1.1200，失守1.1170看1.1130、1.1100；若NFP强+10年回5.30+法国10年破5.00/法德利差扩至150bp，欧美破1.1200下1.1170。

  英镑/美元：

  上行方面：阻力1.3250，收上1.3300看1.3350—1.3380；若英国后续工资/服务强+NFP弱使美债回5.10下，GBP/USD反抽1.3250。

  下行方面：即时支撑1.3200，失守1.3170看1.3120、1.3080；若NFP强+英国30年破6%引发财政抛售，镑美回1.3170。

  美元/日元：

  上行方面：回抽阻力158.00，收上158.45看159.00、160.00；若NFP强+10年破5.30+日银纪要仍渐进，美日稳158攻158.45。

  下行方面：即时支撑157.50，失守157.00看156.50—156.00、155.35；若东京通胀推日银10月底加息预期+10年回5.10，美日回157.00下。