2026-10-09 17:07:02
德国商业银行（Commerzbank）的TathaGhose审视了国际货币基金组织（IMF）对匈牙利的第四条款评估，强调欧元采用不能替代结构性和财政改革。IMF呼吁提前推进财政整顿并逐步取消扭曲性政策，同时对匈牙利央行（MNB）暂停降息以及新的2.5%通胀目标表示欢迎。Ghose认为，只有财政、结构性和鹰派货币政策相结合，才能可持续地增强福林。
改革要求与福林前景
“IMF刚刚发布的关于匈牙利的第四条款评估在多个主题上都很有信息量，尤其是对更深层次改革和财政整顿的需求（IMF估计今年财政赤字占GDP的7-7.5%）。该评估也对匈牙利推动宣布欧元采用时间表的做法进行了现实检验。"
“在政策不变的情况下，赤字在中期内仍将高于《马斯特里赫特条约》规定的门槛，而公共债务将继续上升。”
“IMF呼吁采取可信、利于增长且提前推进的财政整顿，将削减补贴和行政支出与税制改革结合起来。”
“货币政策同样重要。IMF欢迎MNB暂停降息的决定，并指出自2028年1月起新的2.5%通胀目标要求采取更鹰派的立场。"
“但IMF的观点很明确：欧元可以为改革提供锚定，但不能替代改革本身;换句话说，欧元采用可以作为中期前景，而不是匈牙利经济或外汇问题的近期解决方案。"
“不过，这还不足以可持续地提振HUF估值：只有财政和结构性改革与适当鹰派的货币政策相结合（环比通胀正在急剧加速），才能带来福林走强。”
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