2026-10-06 10:10:28
基本面分析
法国总理塞巴斯蒂安-勒科尔尼的少数派政府上月宣布了一项540亿欧元的节支计划，以避免遭遇灾难性的评级下调或主权违约。勒科尔尼表示，这些节支措施将把今年占GDP 5.5%的预算赤字限制在明年的5%。他警告称，如果不采取行动，公共支出与收入之间的缺口可能扩大至6.5%。
在明年总统选举前夕，政府努力控制捉襟见肘的公共财政，法国不断上升的债务成本引发担忧。这反过来对欧元这一共同货币构成了一定的抛售压力。
此外，西班牙的政治动荡也可能拖累欧元下行。西班牙首相佩德罗-桑切斯呼吁于11月29日提前举行大选，以期在议员上周否决应对住房危机的提案后，增强其在议会中的支持。该住房危机已引发全国范围的抗议。
XTB研究主管凯瑟琳-布鲁克斯表示：“本周初，欧洲成为焦点，因为财政和政治担忧冲击了该地区。法国是这些担忧的中心；不过，西班牙也准备提前举行选举，这加剧了投资者的担忧，”凯瑟琳补充道。
由于市场降低了对美联储本月加息的预期，美元可能承压，并为这一主要货币对提供支撑。美国劳工统计局周五公布，美国9月非农就业人数增加2.9万人，低于8月的13.3万人增幅。该数据低于市场预期的9万人。9月失业率从8月的4.1%升至4.2%。
根据CME FedWatch工具，市场目前定价美联储在10月政策会议上上调基准借贷成本的概率接近22.7%。
法国财政压力使欧元承压，令欧洲央行后盾安排更为复杂
布朗兄弟哈里曼策略师指出，欧洲央行的传导保护工具，旨在提供“防止利差无序扩大”的后盾，但并非欧元区债务市场的自动保护伞。他们强调，启动该工具取决于欧盟成员国是否推行“稳健且可持续的财政和宏观经济政策”，而法国日益恶化的财政状况越来越难以满足这一条件。BBH认为，这使得干预的理由更加复杂，尽管欧元区债券市场更广泛的传染风险将“增加欧洲央行采取行动的压力”。
与此同时，BBH提到了欧洲央行首席经济学家菲利普-莱恩的评论，他最近强调，“长期利率上升构成了对欧元区金融状况的实质性收紧。”在他们看来，这种组合使欧元面临持续的下行压力，因为投资者正在权衡不断上升的财政风险与“可能更浅的欧洲央行加息周期”的前景。
纳格尔指出通胀上行风险，但认为目前传导有限
欧洲央行的纳格尔释放出比平时更强的鹰派信号，FXS Speechtracker评分为7.2/10，而历史平均值为6.6/10，因为据称上行风险主导着通胀前景。对不确定性的强调——“需要灵活应对，而不是无所作为”——表明其不愿过早放松政策，这在边际上对欧元略有支撑。
与此同时，纳格尔指出，目前“没有明确迹象”表明通胀已传导至价格和工资设定，这削弱了鹰派倾向，并暗示应保持耐心，而非激进收紧。总体而言，这次讲话相较于纳格尔的基调偏鹰派，但缺乏强劲的工资-价格联动，使得政策仍有可能根据数据进行调整，而不是明确推动立即进一步加息。
技术分析
在日线图上，欧元/美元维持明显的看跌基调，因为其仍处于布林带20日简单移动平均线和100日移动平均线下方。价格承压于布林带下轨附近，而14日相对强弱指数（RSI）约为19，仍处于深度超卖状态，这表明抛售压力持续存在，但也增加了从附近支撑位出现修正性反弹的风险。
上行方面，初步阻力位于布林带中轨附近的1.1420，随后是1.1505的100日移动平均线，再往上是接近1.1670的布林带上轨，这些水平共同构成了反弹尝试的广泛上限。下行方面，直接支撑与1.1170的布林带下轨一致，若持续跌破这一底部，短期内可能令该货币对进一步走低。
