2026-10-13 08:53:14
基本面分析
在市场寄望俄罗斯-乌克兰能源停火以及也门胡塞武装在沙特阿拉伯发动新一轮袭击之际，油价跃升至两周高点。这些发展加剧了通胀担忧，促使央行收紧政策。黄金常被用作通胀对冲工具，但不支付利息，因此在利率较高时吸引力较低。
“宏观背景仍然充满挑战，因为持续的通胀压力继续让美联储进一步收紧政策的可能性摆在桌面上，从而支撑美债收益率并持续对实际利率施压，”Motilal Oswal Financial Services Ltd.大宗商品分析师Manav Modi表示。
另一方面，需求上升可能有助于限制这类黄色金属的跌幅。彭博汇编的数据显示，流入黄金支持型ETF的资金已达到四年高点。此外，中国央行在9月增持了74万盎司储备，使其连续买入的时间延长至23个月。
CTA平仓空头，TD Securities预计金价牛市将延续至2027年
据TD Securities策略师称，大宗商品交易顾问目前正在“回补黄金和白银的空头，因为贵金属强劲的基本面背景为市场提供了保护。”该行指出，“在CTA重返买方后，黄金当日上涨，回补了约相当于历史最大持仓规模7%的空头”，这凸显了持仓结构的显着变化。TD Securities认为，“地缘政治风险、财政担忧、美元贬值、去美元化以及滞胀担忧，仍然是支撑黄金资金流入的主要因素”，并总结称，“我们继续认为，黄金正为进一步脱离实际利率并在2027年前开启新一轮牛市奠定基础。”
技术分析：
在日线图上，黄金维持短期看跌基调，因为现货价格仍低于20日布林带中轨和100日简单移动平均线。这一排列使金价被锁定在主要趋势指标下方，而相对强弱指数（RSI）位于43.73并继续走低，表明下行压力仍在持续，但尚未进入超卖状态。
上行方面，初步阻力位于接近4,225美元的布林带中轨，随后是4,255美元的100日简单移动平均线；若要缓解当前的下行偏向，需要日收盘价站上这些障碍，而布林带上轨4,400美元则构成更远的上方阻力。下行方面，布林带下轨4,055美元提供下一道重要支撑，若跌破该区域，将为更深的修正阶段打开大门。
