2026-10-22 08:45:22
基本面分析
美联储主席凯文-沃什上周避免就本月政策会议结果发出信号，但指出高于预期的通胀并未改变他对美国经济的判断。根据CME FedWatch工具，10月会议上利率维持不变的机率目前为84%。
尽管市场普遍预计下周将按兵不动，但市场仍在计入12月会议再次加息的可能性，这使政策前景仍偏向收紧。反过来，这可能会对黄金构成压力。较高利率通常会压制黄金，因为这种贵金属不支付利息，使得有收益资产相对更具吸引力。
此外，能源成本上升增加了美国央行可能需要进一步调整货币政策以遏制价格压力的可能性。
中东供应风险升级令交易员保持警惕。伊朗外交部长阿巴斯-阿拉格齐周三表示，“尽管伊朗坚定致力于寻求体面的和平解决冲突方案，但我们也已做好充分准备扞卫自己。”与此同时，伊朗总统马苏德-佩泽什基安表示，在对伊朗实施封锁和威胁的情况下，美国不能指望与伊朗对话。
法国动荡拖累股市、美元走强，风险偏好转变
德国商业银行分析师指出，市场出现明显分化，并表示：“法国政治动荡拖累欧洲股市下跌，而美国国债收益率上升，因为股市反弹降低了对避险资产的需求。”在此背景下，他们补充称，“美元略微走强”，反映出随着美国资产风险情绪趋于稳定，资金略微回流美元。
德国商业银行还指出大宗商品价格走软，并报告称：“布伦特原油价格下跌0.3%，至109.55美元”，“黄金下跌0.6%，至4141美元”，这凸显出美国收益率上升和避险需求下降的组合如何压制传统避险资产。
Warsh对危机创伤持谨慎态度，但对投资激增和人工智能持乐观态度
美联储主席Warsh发表了略偏建设性的讲话，FXS Speechtracker评分为5.6/10，较历史平均值6.1/10略低，表明对市场而言仅提供了有限的增量信息。其承认自己因全球金融危机而“创伤过深”，凸显出其在金融稳定问题上持续偏向谨慎，尽管Warsh强调了结构性增长、投资激增，以及在不预先承诺10月或12月决议的情况下实现价格稳定的信心。Warsh将人工智能视为短期需求侧力量，并将其作为强化数据和货币政策信号的工具，这种前瞻性立场最终可能在生产率和增长预期走强时为美元提供支撑。
FXS美联储情绪指数保持不变，变动0.00点，仍处于127.51的鹰派水平，表明尽管FXS Speechtracker评分略低，但这次讲话并未实质性改变市场对政策立场的判断。较高的指数读数与日内持平的变化相结合，说明市场继续认为美联储坚定处于鹰派区间，而Warsh对危机创伤的谨慎态度则被其对投资和人工智能驱动增长的乐观情绪所平衡。
技术分析：
在日线图上，黄金仍承压，现货价格低于20周期布林带简单移动平均线和100日移动平均线，这使得短期偏向维持看跌。价格守在布林带下轨上方，暗示更像是短线盘整，而非全面跌破；与此同时，相对强弱指数（RSI）位于42.60，仍处于中性偏弱区域，表明下行动能存在，但尚未过度延伸。
上行方面，初步阻力位于布林带中轨附近的4,160美元，随后是100日移动平均线4,230美元；若多头尝试反弹，布林带上轨4,255美元将构成更强阻力。下行方面，直接支撑位于布林带下轨附近的4,070美元；若持续跌破这一水平，将为更深度回撤打开空间，而若守住该水平上方，则黄金/美元仍将维持看跌但区间震荡的格局。
