今日外汇市场分析：美元横盘101.7附近 非美分化、欧元受法国风险压制

  亚盘市场行情

  美元指数亚盘在101.70一线窄幅整理，截至午间报101.72附近，继续处在102关口下方，整体波动极小，市场等待下周FOMC落地。

  主要非美货币表现：

  欧元兑美元报1.1248附近，小幅反弹但上方受法国风险压制

  英镑兑美元报1.3404附近，稳在1.34上方

  澳元兑美元报0.7014附近，较隔夜回落约0.2%

  美元兑日元报158.10附近，美日利差限制日元升值

  美元兑人民币报6.6745附近，人民币中间价报6.7195，人民币延续偏强

  亚盘整体情绪：美元缺少方向性催化，非美货币分化整理；英镑偏稳、欧元反弹乏力、澳元小幅回吐、日元陷于利差区间，人民币受中间价与结汇支撑维持强势。

  外汇市场基本面综述

  美联储10月按兵不动成共识，12月加息仍是底仓

  芝商所FedWatch显示，10月维持利率不变概率约84%，加息概率仅约16%至20%；12月再加25bp概率仍接近88%。

  沃什此前未释放本月加息指引，美联储已进入议息静默期，市场交易重心转向12月。短端2年期美债收益率报4.802%，10年期报5.119%，曲线整体仍处高位。

  中东撤离消息推升油价，通胀溢价回补美元底部

  美国国务院准备要求驻海湾部分人员及家属撤离，沙特阿美一处油田遭无人机袭击，布伦特重回110美元/桶附近。

  油价上行带来两条传导：

  能源通胀粘性强化，支撑美联储终端利率预期，利好美元

  避险需求边际利好日元、瑞郎，但美债抛售压过避险买盘

  Natixis利率策略主管John Briggs提示，伊朗风险从未完全消失，若冲突升级，全球债券收益率可能再次承压上行。

  法德利差走阔至159bp，欧元反弹受限

  LSEG数据显示，法国与德国10年期国债收益率利差扩大至159bp，创2011年末以来最高。

  欧洲央行管委卡扎克斯称，若通胀持续高企可能进一步收紧政策，但市场正在带来额外紧缩效应。 当前欧元的核心拖累不在欧央政策，而在法国主权风险溢价：穆迪周五法国评级复审、财政赤字担忧、骚乱未完全平息，均限制欧美上行空间。

  英央行11月加息预期支撑英镑

  投行PeelHunt调整预期，预计英国央行2026年11月加息25bp，此前预测为按兵不动；同时维持2027年两次降息看法。

  英镑因此相对欧元更强，镑美稳在1.34上方。但英国公共部门净债务首破3万亿英镑、预算案未落地，限制追多空间。

  美日158附近震荡，日银下周评估2%通胀

  美元兑日元亚盘报158.10附近。美债收益率高位托底美元，但消息人士称日本央行将在下周政策会议上判断是否已达2%通胀目标，植田立场边际偏鹰。

  158至160区间仍有效：上方160附近有干预警戒，下方157.5有美日利差买盘承接。

  人民币温和偏强：中间价高位+结汇支撑

  人民币兑美元中间价报6.7195，在岸即期围绕6.6745运行，离岸报6.6742附近，在岸人民币维持2022年6月以来偏强区间。

  招银国际指出，美元静默期内无重要数据，油价与中东局势对美元影响放大；人民币受出口景气与结汇旺季支撑，节奏仍是温和升值而非快速单边。

  机构观点汇总

  DWS：10月鹰派按兵不动概率最高

  DWS首席美国经济学家Christian Scherrmann预计美联储10月维持利率不变，但声明保持鹰派倾向。理由是美国通胀仍高、核心PCE预期稳定、就业动能转弱，直接加息必要性不高，但紧缩争论远未结束。

  该行判断对美元的含义是：短线不加息≠美元转弱，12月加息定价继续给美指托底。

  丰业银行（Shaun Osborne）：当前无清晰主线，僵持到FOMC

  丰业首席外汇策略师称，当下市场没有单边主导交易，美元指数在101.69中枢附近多空均衡，资金主动押注意愿偏低。

  该观点解释了今日亚盘低波动：短期利率预期已大部分计入，AI资金流与中东油价构成双向扰动，真正突破要等10月28日议息。

  CIBC（Noah Buffam口径）：AI资金流是美元长线底仓

  中金在线引述CIBC逻辑称，本轮美元韧性很大程度来自AI资本流入美国资产，若科技股维持强势，全球资金继续流向美股美债，美元中期有支撑；一旦AI叙事降温、科技抛售，美元会失去一层底层买盘。

  短线不改变10月按兵不动定价，但解释为何美元每次回撤都难深跌。

  PeelHunt：镑美偏强有英央逻辑，但追多需谨慎

  PeelHunt将英央行11月加息纳入基准情景，镑美因此获得相对欧美更强的政策利差支撑。

  不过该行同时保留2027年降息路径，说明英镑上行并非无条件；预算案与财政空间仍是上方天花板。

  招银国际：美元稳在101.5上方，人民币温和升值

  招银国际研究认为，美元指数短期波动率偏小，101.5至101.7一带承接有效；欧元、日元走势平稳，英镑略升，人民币维持温和升值。

  其提示周五穆迪法国评级复审是欧债风险点，若法国主权溢价继续抬升，欧美反弹会受到压制。

  Exchange Rates UK共识预估：中线欧美偏多、美日偏空

  汇总21家机构预估，欧元兑美元12个月看1.1764，美元兑日元看153.27附近，英镑兑美元看1.3549。

  这属于中期共识而非日内交易建议，与当前法德利差、美日158区间并不矛盾：短线震荡，中线仍偏向美元温和回落、非美修复。

  （亚汇网编辑：林雪）