2026-10-05 08:49:47
周一亚盘时段，美原油WTI交投于90.67美元/桶附近，布伦特原油运行在102.10美元区间。当前原油市场陷入典型多空博弈格局，中东地缘供给风险带来底部支撑，而美联储政策预期、全球需求偏弱叠加战略储备释放预期，持续限制油价上行高度，盘面波动率居高不下，短线诱多诱空洗盘频繁。
地缘层面仍是短期油市核心主线。美伊外交谈判未能取得实质性突破，双方核心诉求差距明显，短期难以达成和解。霍尔木兹海峡作为全球原油运输要道，航运扰动风险持续悬于市场，一旦冲突升级，原油供给将面临冲击，地缘避险溢价随时快速推升油价。也门胡塞武装持续对中东能源设施发起袭击，红海航道安全担忧反复升温，为油价提供阶段性支撑。但市场已经逐步消化地缘消息，单纯冲突带来的脉冲上涨持续性较差，局势缓和后油价容易快速回吐涨幅，消息反转速度快，交易难度加大。
供应端，OPEC+于周日线上会议决议，11月维持现有产量配额不变，延续减产托底策略。沙特继续执行自愿减产计划，实际原油出口维持低位，有效守住油价下方支撑。尽管有产量目标，但受中东局势影响，多数产油国实际产出难以达到配额，全球原油现货供给维持偏紧状态。另一方面，国际能源署成员国计划释放原油与柴油战略储备，欧洲多国拟投放储备柴油，增加市场供给预期，成为空头重要筹码，压制油价大幅冲高。两大因素相互对冲，原油供应端陷入拉锯，难以走出单边趋势行情。
宏观层面，美国非农就业数据不及预期，劳动力市场降温，市场下调美联储10月加息概率，美元指数高位回落，短期利好大宗商品。但多名美联储官员持续释放鹰派观点，重点提示原油上涨会再度推升通胀，市场并未完全排除12月加息可能性。美债收益率维持高位震荡，美元并未深度下行，宏观层面利空并未完全出清。全球经济复苏力度偏弱，欧洲制造业持续低迷，亚洲工业需求修复不及预期，中长期原油需求增长预期偏弱，制约油价中长期上涨空间。
技术盘面来看，美原油日线维持高位箱体震荡，上方93.7美元为强阻力，下方89.1美元构成关键支撑。4小时图多空来回切换，RSI指标处于中性区间，没有形成明确单边趋势。油价多次向上试探高位阻力，但缺乏持续上攻动能，冲高后容易遇阻回落；回踩下方支撑后，地缘消息又会带来买盘托底，整体维持区间震荡格局。
机构观点方面，高盛认为，中东地缘风险支撑油价底部，但全球需求偏弱叠加储备释放预期，油价上行空间有限，短期维持区间震荡判断。道明证券提示，原油行情高度依赖突发地缘消息，一旦局势缓和，油价将快速回吐地缘溢价，不建议盲目追涨。ING表示，OPEC+减产托底，油价大幅深跌概率不大，短线优先区间高抛低吸，严格设置止损。EIA月报指出，全球原油库存持续去化，对油价形成中长期支撑，但需求不足限制大涨空间。
综合来看，短期原油行情持续在地缘利多与宏观、需求利空之间博弈。本周重点关注中东局势进展、美联储官员讲话、美国原油库存数据。当前消息驱动特征明显，盘中反转频繁，交易务必严控仓位，不盲目追涨杀跌，重点防范突发消息刺激带来的跳空扫盘风险。
（亚汇网编辑：章天）
