2026-10-07 08:53:48
北京时间10月7日，国际原油维持高位震荡格局，美原油WTI交投于89.4美元/桶附近，布伦特原油在100.5美元/桶一带波动。当前油市多空博弈激烈，霍尔木兹海峡航运安全风险持续为油价提供地缘溢价，而美联储鹰派政策预期、全球需求担忧压制上行空间，叠加OPEC+减产托底，原油进入宽幅震荡阶段，消息面扰动频繁，盘面洗盘行情增多，短线波动风险加大。
供给端方面，中东局势仍是市场核心焦点。美伊之间谈判依旧没有实质性进展，双方核心诉求差距较大，冲突升级的风险尚未完全消除，霍尔木兹海峡作为全球原油运输要道，承担全球近三分之一海运原油，一旦航运受阻，将直接冲击全球原油供应。沙特能源大臣表示，沙特东西输油管道目前维持每日580万桶的输送能力，替代霍尔木兹海峡的出口通道保持运转，一定程度缓解短期供应中断恐慌。维多集团高管在能源论坛上提到，近期中东原油出口量有所修复，每日约1200万桶原油从中东外运，部分对冲了市场对于断供的担忧。OPEC+继续执行原有减产协议，主动收紧供给，为油价下方提供坚实支撑，产油国持续维护原油市场价格底线，不会轻易放松减产政策。
美国能源信息署EIA发布最新短期能源展望，上调油价预期。报告指出，中东地缘冲突带来的供应扰动，叠加全球原油库存持续去化，缓冲库存不断走低，使得原油市场抗风险能力减弱，市场更容易受突发事件刺激出现大幅波动。柴油市场持续偏紧，进一步支撑原油需求，机构上调四季度布伦特原油均价预期。不过美国本土原油产量维持高位，页岩油产量稳步释放，一定程度上抵消OPEC+减产效果，限制油价大幅冲高。库存层面，全球商业原油库存持续回落，OECD国家战略储备处于多年低位，缓冲空间不足，一旦发生供应扰动，油价容易快速拉升。
宏观与需求层面，美联储官员密集释放鹰派讲话，通胀存在反复风险，不排除后续加息，美元与美债收益率维持高位，压制大宗商品估值。非农数据降温，市场下调美联储10月加息概率，给原油带来短暂喘息，但是年内高利率环境难以快速改变，高利率会压制全球制造业与能源消费需求。全球经济复苏分化，欧美制造业偏弱，原油需求增量有限；亚洲炼厂采购节奏平稳，中国原油进口保持韧性，成为需求端主要支撑，但整体需求增长力度不足以驱动油价趋势性大涨。
技术面来看，美原油日线维持高位区间震荡，上方91.5美元附近存在强阻力，下方87美元是关键支撑。4小时图多空来回争夺，地缘消息容易引发快速脉冲行情，冲高后容易遭遇获利盘抛售，形成冲高回落走势。日内波动放大，短线诱多诱空现象频发，交易难度较高。
机构观点方面，摩根大通认为，地缘风险溢价会阶段性推升油价，但美联储高利率压制需求，油价难以走出单边大涨行情，维持区间震荡判断。EIA提示，全球库存偏低，市场脆弱性提升，任何中东航运突发消息都可能刺激油价快速上行。瑞银表示，OPEC+减产守住底部，但是全球需求偏弱，上方空间受限，建议区间波段交易，严控仓位。
综合来看，短期原油将持续在“地缘供给利多”与“宏观需求利空”之间博弈。后市重点跟踪霍尔木兹海峡油轮动态、EIA原油库存数据以及美联储官员讲话。地缘消息具备突发性，极易引发跳空行情，交易务必做好风控，不盲目追涨杀跌。
（亚汇网编辑：章天）
