美债收益率长端下行 美元收益支撑弱化
周一（11 月 24 日）美盘时段，美国国债收益率曲线呈现长端显著下行态势，直接拖累美元指数承压。其中，10 年期美债收益率跌破 4.1% 关口，收于 4.046%，较前期高位显著回落，削弱了美元传统的利差吸引力；30 年期长端收益率同步下行至 4.683%，而 2 年期短端收益率维持在 3.512% 附近窄幅波动。尽管短端收益率保持相对稳定，但长端收益率的持续走弱，进一步瓦解了美元的估值支撑逻辑，为后续走势埋下下行隐患。
关键数据待发 + 降息预期升温 美元抛压风险累积
市场焦点正转向周二即将补发布的 9 月零售销售数据与生产者物价指数（PPI），这两项数据将成为美联储 12 月议息会议前的重要参考。当前利率期货市场显示，交易员定价 12 月美联储降息 25 个基点的概率已突破 70%，创近期新高。若即将公布的数据不及预期，将进一步强化市场的宽松预期，可能引发美元新一轮抛售潮，加剧指数下行压力。
交叉货币集体走强 假期周美元弱势凸显
美元指数上行受制于交叉货币的集体波动，未能突破 100.182 关键阻力位。具体来看：日元兑美元报 157.161，日本当局虽多次口头干预，但未能扭转日元贬值趋势，市场持续警惕实际干预动作可能引发的短期波动；欧元兑美元攀升至 1.1552，纽约联储主席约翰威廉姆斯此前释放的降息信号为欧元提供支撑；英镑兑美元持稳于 1.3118，静待英国财政预算落地带来的政策指引；新西兰元兑美元徘徊在 0.5603，交易员提前为新西兰联储（RBNZ）预期中的降息周期布局；澳大利亚元兑美元报 0.6454，消费者物价指数（CPI）数据公布前交投谨慎。多币种同步走强形成合力，共同压制美元指数走势。
流动性稀薄 + 风险偏好低迷 美元买盘持续受限
长端美债收益率回调与市场流动性收紧形成双重制约，美元难以构建有效上行动能。临近长周末，投资者普遍采取防御性策略，不愿增加风险敞口，导致美元未能获得传统意义上由高收益率或向好数据带来的买盘支撑。叠加假期周市场成交清淡，资金流动放缓，进一步放大了美元的弱势格局。
技术面区间收窄 关键支撑位面临考验
从技术走势来看，美元指数仍处于 200 日均线（99.812）上方的相对强势区域，但近期已呈现明显回落态势，逐步向这一关键长期阈值靠近。下方支撑方面，99.851 为短期关键点位，若有效跌破，将进一步下探 99.693 枢轴位；上行阻力集中在 100.395，只有突破该水平，才能打开向 101.977 一线迈进的空间，当前技术面呈现区间收窄、方向偏空的特征。
短期前景偏向看空 数据成关键变量
综合来看，美债长端收益率走软、12 月降息预期高企、假期周流动性不足三大核心因素，共同主导美元短期看空格局。除非即将公布的零售销售、PPI 等数据大幅超预期，推动交易员重启美元买入操作，否则美元指数大概率将继续下探支撑位，后续需重点关注 99.812-99.851 区间的防守力度，以及交叉货币走势和政策面信号的边际变化。