2021-09-30 08:37:26
今日头条
★两部门联动提高电煤中长期合同履约率
发改委、中国国家铁路集团发布做好发电供热企业直保煤炭中长期合同全覆盖铁路运力保障有关工作的通知，通知提出，联动提高电煤中长期合同履约率。各地区经济运行部门要健全电煤中长期合同的履约监管机制，及时协调解决存在的困难和问题。各铁路局集团公司对于电煤中长期合同兑现率高、发货均衡的供需企业，在2022年度优先配置铁路运量；对于因供需企业自身原因导致中长期合同铁路运量兑现率低的，根据违约程度减少配置2022年度铁路运量。各有关煤炭、电力等企业要强化契约精神，既要兑现合同总量，也要兑现好月度运量，确保均衡运输。进一步加大对发电供热煤炭运输的倾斜力度。健全发电供热煤炭运输应急保供机制。
评：近期缺煤严重，电力不足，保供稳价政策力度不断加大。发改委此次行动强化了煤炭保供机制，对煤炭供应或有一定缓解作用。
★美国经济可能遭受打击
美国参议院共和党人再次拒绝了民主党提出的暂停美国债务上限的投票。此前一天，共和党参议员否决了上周在众议院通过的为政府融资并暂停债务上限的法案。若美国政府停摆，数十万的联邦政府工作人员将被迫休假。而如果出现债务违约的情况，美国经济复苏可能遭遇打击。
评：在是否提高债务上限问题上两党出现分歧，共和党此次行为可能会导致美国经济停摆，全球避险情绪升温。
超预期
★动力煤供需矛盾仍未缓解
动力煤供需矛盾未得到明显改善，产区煤矿维持低库存运行，矿口价格坚挺，虽然已步入消费淡季，但需求强度仍在，对现货价格支撑较强。在能耗双控政策指导和电煤供应紧张双重影响下，全国多地陆续出台限电措施，产地也多优先保障重点电力用户用煤需求，一定程度上缓解了电厂冬储补库的压力，但定向保供电厂也压缩了市场资源。
评：近期煤炭严重短缺，动力煤增产难度较大，耗时较长，预计价格短期依旧维持强势，多头为主，关注下方支撑1150-1200。
★双重推动，ＰＶＣ价格易涨难跌
近期电石出厂价在短时间内上涨1000元/吨，给PVC带来极强的成本支撑。由于能耗双控对于电石供应端的极度扰动，电石市场甚至出现了西北出厂价和山东市场价倒挂的现象，表面在如此行情下外购电石法企业同样面临巨大的成本压力。正是由于目前市场关注度仍然被供应端扰动和成本端的强力支撑所吸引，现阶段市场继续“无视”库存累积，这在电石端扰动确认达到高峰后必然是重要风险点。但是现阶段总体而言电石风险未完全暴露，盘面继续维持高位强势格局，后续价格波动可能进一步加大。
评：近期电石价格高企，且限电背景下ＰＶＣ供应量难以增加，在成本和供应的双重推动下，ＰＶＣ价格易涨难跌。关注支撑10300-10500，压力关注12500-12600。
风险预警
★焦煤或下跌回调
本周综合开工率小幅回升，全国110家洗煤厂样本开工率较上期值增1.61%至68.46%。产地煤矿供应增速缓慢，甘其毛都口岸通关低位，策克口岸近期通关出现回升，焦煤供给依旧紧张，原煤库存增2.16万吨至192.11万吨；精煤库存增1.43万吨至139.70万吨。
评：近期钢厂限产力度加大，下游需求减弱，焦煤或下跌回调，但短期仍以多头为主，注意控制风险，
★铁合金等待企稳
临近十一假期，自今日结算起，硅铁和锰硅期货合约的交易保证金标准调整至12%，张跌停板幅度调整至10%，且节后并未调回；此外郑商所又再度发布限仓通知，自2021年9月30日起，非期货公司会员或者客户在硅铁期货2201合约上单日开仓交易的最大数量为500手，在锰硅期货2201合约上单日开仓交易的最大数量为1000手。
评：铁合金主产区限产依旧，基本面仍然偏强势。但近期政策频繁，加之郑商所调控导致资金的骤然离场，市场波动较大，等待企稳。关注硅铁下方支撑12000-12300，锰硅下方支撑9300-9500。
01 红枣丨日涨幅第一
波动原因：新季红枣减产预期。
后期展望：
新季红枣减产预期再次发酵，新季枣优果率优存下调预期，支撑红枣市场。现货市场，国庆备货以少量多次，由于前期客商已存货源，主销区红枣市场走货显弱，加之雨水天气增加，市场交易继续降温。新季优质红枣成本上抬仍继续影响后市行情。
操作建议：短期偏多思路对待。
02 燃料油丨日跌幅第一
波动原因：美国债务上限僵局引发避险情绪。
后期展望：
新加坡企业发展局(ESG)公布的数据显示，截至9月22日当周新加坡包括燃料油及低硫含蜡残油在内的残渣燃料油库存增加15.6万桶至2145.7万吨;包括石脑油、汽油、重整油在内的轻质馏分油库存减少92.4万桶至1305.6万桶；中质馏分油库存减少1.4万桶至1084.7万桶。近期天然气短缺，有望推动燃料油需求。
操作建议：多头为主。
03 郑棉丨日增仓第一
波动原因：成本支撑。
后期展望：
国内市场：当前处于新旧棉资源交替之际，新疆等地棉花零星上市，收购成本偏高，支撑棉价；不过受"双控”政策影响，下游纱线、坯布开机下降明显，且产成品库存累积加快，对原料货源需求减少预期，加之新单仍未落实，业内忧虑仍在，观望心态重燃。
操作建议：多头思路为主，把握低吸机会。
01
纯碱 看好指数：★★★☆☆
机构来源：国泰君安期货
为什么看好：
供应端，国家能耗双控政策持续加码，多地纯碱装置出现停车或降负，现货货源紧张状况加剧，纯碱整体开工率降至７成，已不能满足市场刚需，此外，些大型装置在年底退出市场更加助推缺货预期。需求端，年底纯碱行业下半年光伏玻璃计划新点火项目集中，对重碱用量持续增加。预计年底将出现６０万吨左右的供给缺口。
整体来看，短期纯碱供应量难以有大幅提升，而需求年底之前或有增加，预计纯碱价格继续高位运行。
机构操作建议：
多头为主，注意回调。
02
螺纹钢 看好指数：★★★☆☆
机构来源：金源期货
为什么看好：
从产业链上看，钢厂限产继续严格，各地能源双控严格，制约钢材产量，螺纹周产量271万吨，环比降36万吨，在限产大背景下，供应持续走弱；需求端，虽然周度表需再度回落，消费预期压力仍在，但下游成交量开始逐步放大，旺季预期增强。总体看，螺纹基本面支撑较强，钢厂限产严格，钢材产量维持偏低水平，需求端，终端地产和基建数据连续两个月表现不佳，不过进入10月消费旺季，需求边际好转。
机构操作建议：
短期螺纹钢多头为主，注意市场情绪的扰动。
03
生猪 看好指数：★★☆☆☆
机构来源：格林大华期货
为什么看空：
今年2-8月规模场新生仔猪月均增加2.5%，对应四季度供给持续兑现，终端消费支撑力度不足；昨日储备肉拍卖3000吨，全部成交；冻品库存仍待消耗，压制现货价格。
整体来说，二轮收储带来短暂利好，但在供应过剩的压力之下，生猪重回跌势。整体来看，目前生猪产能全面恢复，市场供需矛盾难以缓解，短期空头为主。
机构操作建议：
谨慎偏空。
