2026-10-10 08:50:28
全周结构很清晰：欧元没有自己的故事，美元、收益率和避险情绪替它写剧本。美债收益率触及数十年高位，美元资产吸走全球资金；欧洲一边扛能源成本，一边陷政治乱局，欧元/美元在“美强欧乱”的格局里被慢慢磨到1.12门口。
基本面分析：美元吃避险红利，欧元吃政治折价
美国：鹰派纪要+服务通胀，美元底气很足
9月FOMC纪要显示，所有投票委员支持加息25个基点，大多数认为年底前再加息一次合适。ISM服务业PMI虽从55.4降到54.9，但价格支付指数从72.6升到74，说明服务通胀仍烫。劳动力市场接近充分就业、通胀仍高，美联储没有理由先软，美债10年收益率维持高位，美元获得“利率+避险”双支撑。
欧洲：经济勉强维持，政治先崩了
欧洲央行早收紧了货币，但通胀仍远高于2%，增长只是“没衰退”而非“有韧性”。真正压欧元的是政治：
法国大选前极右翼扩张；
西班牙桑切斯解散议会、提前大选；
德国梅尔茨支持率创新低，右翼势力抬头；
法国、西班牙爆发住房、财政、教育抗议。
投资者买欧元要同时背“能源冲击、财政分裂、移民压力、央行不敢再鹰”四座山。结果就是：欧央行利率不低，欧元吸引力却接近零。
市场消息分析：中东剧情反复，油价偷偷重新定价
特朗普语言市场
周中“不想与伊朗达成协议”让袭击预期升温，油价破100；随后“11月3日中期选举前不打伊朗”让避险回吐，美元小回、欧元小弹。但市场心里清楚：不是风险消失，只是时间表后移。
油价没真跌回去
海湾供应接近战前，霍尔木兹通行改善，但约四成原油绕开海峡、运输成本更高，美国汽油比战前贵约40%。能源冲击从“断供型”变成“物流溢价型”，对欧洲这种能源进口方更折磨：通胀下不来，增长上不去。
避险需求抢走一切
政府债被抢，不全是衰退交易，也包括AI资本扩张与企业发债竞争、中东不确定性、财政赤字担忧。收益率越高，零息资产黄金和欧元都难受；但黄金有避险买盘，欧元连“避险替代品”都不是，只能跟跌。
技术面：日线与周线同步看空
日线图上，欧元/美元明显低于20日、100日、200日SMA，三条均线挤在1.1361至1.1596之间，形成上方“均线盖顶”。RSI在25附近再度转低，动量指标负向但缺方向，说明不是加速杀跌，而是阴跌压盘，卖压没耗尽。
周线更不友好：汇价已在100周SMA（1.1364）和20周SMA（1.1486）下方，仅略高于200周SMA（1.1099）。RSI约34继续下移，动量指标在中枢线下取下行动能，周线结构支持“更低低点”延续。
直接支撑：1.1190（当前区域）
结构性支撑：1.1099（200周SMA），周线收盘跌破则打开至1.1000心理关
反弹阻力：1.1361（20日SMA与100周SMA重合区，逢高卖盘区）
强阻力：1.1470（静态区域）
技术结论：现在不是“抄底欧元”的图，是“反弹靠美元回调、趋势仍空”的图。
1.通胀数据密集
周二德国9月HICP终值：若上修，市场会记起“欧央行还没赢”，但增长担忧会抵消鹰派效果；
周三美国9月CPI：整体若热、核心不软，美元再冲，欧元/美元试1.1160甚至1.1099；
周四美国零售销售+PPI：消费韧则美联储年底加息更稳，欧元反弹即卖点；
周五欧元区HIC：若同比继续3%附近，欧元等不到“央行救赎”。
2.美国中期选举赔率
市场开始把“国会变色”计入资产价格。若共和党守不住、财政扩张预期回潮，长端收益率再上，欧元更痛；若特朗普阵营稳住，地缘语言更硬，油价和美元双强，欧元还是输。
3.原油与中东
霍尔木兹流量稳、Brent回95至100，欧洲贸易条件稍松，欧元有技术反弹；若特朗普再放“不支持伊朗协议”、以色列选前生事，油价回100上方，欧元跟风险资产一起被甩。
本周欧元/美元一句话：美元靠收益率和避险吃饭，欧元靠政治丑闻和能源账单买单，1.12不是底，只是下跌途中的喘息。
策略上：
1.1360至1.1370是更自然的做空区，不是追空区；
1.1190小反弹别当反转，周线收破1.1099才确认下一程到1.1000；
只有“美国CPI软+欧政乱局降温+油价回95”三者同现，欧元才配谈1.1300以上修复。
否则，欧元/美元下周大概率在1.1099至1.1360?的周线空头带里继续磨低，五连阴之后，市场要的不是抄底勇气，而是等美元自己累。
（亚汇网编辑：林雪）
