2026-10-09 08:56:17
基本面分析
上周，法国和德国10年期债券收益率之间的利差创下数十年来最大单周涨幅，交易员抛售法国债券，转而买入更安全的德国国债。法国总理塞巴斯蒂安-勒科尔尼的少数派政府上月宣布了一项540亿欧元的节支计划，以避免遭遇灾难性的评级下调或主权违约。
市场担忧法国控制预算赤字的能力，以及上周债券市场的急剧抛售，令欧洲央行潜在主权债务危机的担忧升温。这反过来可能在短期内对欧元这一共同货币构成一定的抛售压力。
Mesirow Currency Management高级投资策略师Uto Shinohara表示：“欧元仍承压，这限制了美元的主要替代选择之一。”
FOMC会议纪要显示，决策者在9月份是否上调利率的问题上存在分歧，其中“部分与会者”认为有必要加息，以遏制能源和其他价格冲击的影响，但更偏鹰派的核心观点则认为，有必要防范新出现的需求驱动型通胀。
根据芝商所美联储观察工具，美联储本月晚些时候会议上至少加息25个基点的概率为17.7%，而一周前约为38%。市场对美联储12月会议加息的定价概率为83%。
欧洲央行收紧空间未能抵消美国更强劲增长，欧元承压
Brown Brothers Harriman的策略师指出，欧洲央行近期的政策举措以及即将公布的会议纪要不太可能实质性改变更广泛的欧元/美元叙事。他们回顾称，“在那次会议上，欧洲央行一致投票决定将政策利率上调25bps至2.50%”，并预计会议纪要将“强化进一步加息的理由，但鉴于近期债券收益率飙升，这一信息看起来会有些过时。”
BBH认为，“高于目标的欧元区通胀和更稳健的增长前景为欧洲央行提供了进一步加息的空间”，而“掉期曲线[暗示]未来十二个月将进一步收紧近75bps，至3.25%。”在他们看来，“这限制了与美联储的政策分化，也限制了对欧元/美元的拖累。”不过，他们警告称，“相较于欧元区更强劲的美国增长动能，以及法国不断恶化的预算危机，仍使欧元/美元的风险偏向下行。”
沃勒暗示更多加息，但灵活的步伐令美元多头保持警惕
美联储的沃勒发表了明显偏鹰派的言论，FXS Speechtracker评分为8/10，高于既定基准7.2/10，凸显出强于平常的紧缩偏向。其强调“需要更多加息，但对步伐持灵活态度”，且后续行动不必在连续会议上进行，这表明终端利率将更高，但路径不会那么机械；与此同时，人工智能建设和能源冲击等持续的通胀驱动因素，加上不断增强的经济和“稳健且稳定”的劳动力市场，进一步强化了维持政策限制性的理由，以保护通胀预期。总体而言，这番讲话表明美元将持续获得支撑，即便未来行动的节奏变得更加依赖数据。
FXS美联储情绪指数上升0.42点至138.34，稳稳处于鹰派区间，远高于中性100关口，与较高的FXS Speechtracker读数相一致。这一组合表明，市场应计入美联储“更高更久”的立场，以信号传递取代明确的前瞻指引，但仍将进一步收紧的预期锚定住。
技术分析：欧元/美元在超卖环境下仍维持偏空基调
在日线图上，欧元/美元维持短期看跌偏向，现货价格仍低于20周期布林带简单移动均线和100日简单移动均线。价格仅略高于布林带下轨，而14日相对强弱指数（RSI）位于26.1，徘徊在超卖区域，表明卖压已显过度，但尚未逆转。
上行方面，初步阻力位于布林带中轨简单移动均线附近的1.1360，随后是100日简单移动均线的1.1495，以及接近1.1585的布林带上轨。下行方面，1.1135的布林带下轨构成首个重要支撑区域，若明确跌破这一底部，将为延续当前下跌趋势打开空间。
