2026-10-20 14:00:14
亚盘市场行情
美元指数亚盘在101.91–101.98区间窄幅整理，截至午间报101.94附近，继续守在102关口下方，延续隔夜沃什"不预判"讲话后的回撤节奏。
主要非美货币表现：
欧元兑美元报1.1231附近，小幅反弹但力度受限
英镑兑美元报1.3332附近，稳中有升
澳元兑美元报0.6984附近，受中国数据提振延续偏强
美元兑日元在158.40–158.60区间震荡，上方仍受160干预警戒压制
美元兑人民币报6.6794附近，人民币中间价报6.7200，人民币延续偏强
亚盘整体情绪：美元短线失去10月加息溢价支撑，非美普遍反弹；但欧元受法国骚乱与财政风险拖累、日元陷于美日利差与日本CPI前观望，并非全面走强。
外汇市场基本面综述
美联储10月按兵不动概率82.8%，沃什讲话继续发酵
CME"美联储观察"显示，10月维持利率不变概率82.8%，加息25bp概率仅17.2%；12月加息25bp概率仍高达77.8%。
沃什在IMF年会期间明确"不预判10月决议"，叠加美联储进入静默期，市场基本把10月加息定价剔除。美元缺少即时上攻催化，但12月加息路径未破，限制了美元深跌空间。
10年期美债收益率重回5.14%，美元底部有支撑
周一美债普遍下跌，10年期收益率上行逾6bp至5.14%附近，接近多年高位。
逻辑上两组力量对冲：
加息预期降温令美元承压
美债收益率高位叠加12月加息定价给美元托底
因此美元指数更像是"高位回吐"而非趋势反转，101.80–102.00成为日内关键整理带。
法国骚乱+乌美分歧，欧元反弹受限
法国周末爆发严重骚乱，法国国债遭抛售、10年期收益率升至4.94%，对冲欧元贬值风险的成本上升；同时美国与乌克兰围绕俄乌战争分歧加深，也压制欧系情绪。
欧元亚盘虽回到1.1230上方，但瑞银指出市场对其过度悲观，跌向1.11的部分已超出基本面解释范围，法国预算风险缓解后才会有像样反弹。
澳元领涨G10，中国数据成核心驱动
中国三季度GDP同比4.5%（前值4.3%）、9月社零同比1%为预期两倍，风险偏好改善直接提振澳元。
澳美连续两日上涨，亚盘报0.6984，在G10中表现居前；若美债收益率不继续冲高，澳元短线仍受商品货币买盘支撑。
美日158附近拉锯，日本CPI前观望
美元兑日元亚盘报158.45附近。美债收益率走高托底美元，但日本首相高市早苗为日元弱势辩护、植田和男重申核心通胀逼近2%，给日元边际支撑。
市场等待周五日本9月CPI：数据若超预期，日银12月加息定价会抬升、压制美日；反之158–160区间继续有效。160附近仍被视为日本当局干预警戒线。
中东与油价：避险底线仍在
胡塞武装称过去48小时对沙特发动六次袭击，霍尔木兹通航风险未消，油价守在98上方。
传导两条线：
油价高位带来通胀粘性，支撑美联储终端利率，利好美元
避险需求令日元、瑞郎获支撑，商品货币上方有顶
美元因此难出现单边深跌，地缘底线构成隐性支撑。
机构观点汇总
瑞银（UBS）：欧元跌过头，年底看1.16
瑞银认为，欧美从1.17跌至1.11已超出欧洲基本面能解释的范围，主要归因于美国数据走强、柴油出口禁令担忧、全球收益率上行及法国财政风险。"市场过度悲观"是核心判断。
该行指出，10月加息定价几乎完全消退，欧元持续跌破1.10的可能性变小；预计2026年底欧元兑美元回升至1.16。触发反弹的关键变量是法国预算协议落地与欧债收益率回稳。
加拿大帝国商业银行（CIBC）：AI财报周影响美债长端，连带压制美元
CIBC策略师提示，Netflix、Meta、特斯拉等科技巨头本周密集公布财报，若AI相关抛售忧虑延续，会抑制美债收益率曲线长端，并影响美元短线表现。
该行不直接看空美元，但强调"科技股—美债—美元"的联动在财报周会被放大，美元日内波动可能大于方向性移动。
LombardOdier：转向看涨美元，欧美预期下调至1.09
LombardOdier&Cie宣布扭转此前看空美元立场，理由是美国经济增长更强、对美联储独立性担忧缓解。该行将欧美预期从1.14下调至1.09，美瑞从0.83上调至0.85，新兴货币观点转为中性。
这属于机构对"美元中期偏强"的再确认，与短线回撤并不矛盾：短线回吐加息溢价，中期仍看美元相对优势。
招商银行研究：美元短期调整、中期偏强；人民币温和升值
招银研究判断，美债利率回落带动美欧利差收窄会令美元暂时承压，但欧洲基本面偏弱、法国财政风险未解，美强欧弱格局不变，美元待利差消化后仍回偏强轨道。
人民币方面维持温和升值：出口景气+四季度结汇旺季+央行稳节奏，USDCNY有望逐步下移，但不会有快速单边升值。
（亚汇网编辑：林雪）
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