2026-10-20 15:46:09
基本面分析
美国国债收益率已显现回升迹象，而美国超大规模云服务商即将公布第三季度财报。截至发稿时，10年期美国国债收益率下跌0.35%，至5.13%附近，但周一上涨了1.2%。从理论上讲，美国支持资产收益率走高会削弱黄金等无收益资产的吸引力。
美国超大规模云服务商第三季度财报有何看点
美国第三季度财报季已经拉开帷幕，Meta将是五家超大规模云服务商之一，并将于周三率先公布季度业绩。微软、亚马逊和谷歌计划在下周公布第三季度业绩。
路透社报道称，根据高盛的说法，Meta是五家AI超大规模云服务商之一，预计这些公司明年将把合计资本支出提高至约1.2万亿美元。
若出现这种情况，将加速美国国债收益率上升，使增长类资产相较于传统资产更具吸引力，成为投资者更有吸引力的押注。
过去几周，美国国债收益率承压，因为市场专家开始质疑超大规模云服务商持续投资建设数据中心的可持续性。
德意志银行分析师指出，在人工智能相关增长担忧加剧的背景下，固定收益市场出现了明显的避险资金流入，这些担忧帮助“推动了主权债券的可观反弹”。尤其是，他们指出，“美国10年期国债收益率”上周下跌了16.5个基点（周五上涨1.5个基点）至5.07%，这凸显出随着投资者重新评估增长前景并转向政府债券，市场波动的幅度。
由于中东风险带来的高风险溢价，油价上涨
油价在过去两周内自近期低点86.32美元上涨了近15%。截至发稿时，WTI原油价格小幅走高，交投于98.45美元附近。由于中东地区持续冲突，市场参与者继续为油价提供风险溢价。
有报道称，伊朗可能将封锁范围扩大到曼德海峡和苏伊士运河，并已为对美国-以色列袭击进行报复做好准备，这引发了对能源供应风险的担忧。
伊朗最高国家安全委员会秘书穆赫辛-雷扎伊本周末警告称，德黑兰已为任何新的美以袭击准备了新的报复计划。
美联储进入静默期
美联储决策者在货币政策声明前的静默期已经开始。就目前所知，多位美联储官员强调要将通胀降至2%的目标，但并未暗示再次加息的紧迫性。
CME FedWatch工具也显示，交易员确信美联储将在10月维持利率不变，并在12月加息。
技术分析：
在日线图上，黄金交投于4120.00美元附近，维持短期看跌倾向，因为其仍低于20日指数移动平均线4186.57美元。金价已从近期高点回落，目前位于这一关键动态阻力下方，表明上方供应正在限制反弹。相对强弱指数（RSI）位于43.66，仍低于中线，暗示动能仍偏负面，但尚未进入超卖区域。
上行方面，20日指数移动平均线4,186.57美元构成即时阻力，日线收盘若能站上该水平，将有助于缓解下行压力，并为进一步反弹至4,300美元打开空间。下行方面，4,000美元这一心理关口预计仍将是贵金属的关键支撑。
