2026-10-20 08:51:35
基本面分析
对短期美联储利率决议更为敏感的2年期国债收益率上升逾3个基点，至4.778%。与此同时，10年期美国国债收益率攀升逾4个基点，至5.144%。30年期美国国债收益率也上升逾4个基点，至5.476%。
美国债券收益率走高也源于法国债券在周末暴力骚乱后遭到抛售。较高的利率通常对黄金构成阻力，因为黄金不支付利息。
美联储在9月将利率上调25个基点，这是自2023年以来的首次加息。尽管如此，在主席Kevin Warsh的言论被解读为支持本月维持利率不变后，交易员仍在校准美国央行的下一步行动。
尽管上周美国通胀数据强劲，但市场普遍预计美联储将在10月政策会议上维持利率不变。根据CME FedWatch工具，联邦基金期货显示，美国央行在10月28日举行的下一次为期两天的会议上按兵不动的隐含概率为82.8%。
随着市场消化上周美国数据，通胀互换上升
德意志银行策略师指出，在美国，本周相对清淡的数据日程“应会让市场继续消化上周远超预期的通胀数据。”他们指出，“与人工智能相关的增长担忧帮助推动主权债券出现不错的反弹，10年期美国国债收益率上周下跌16.5个基点（周五上涨1.5个基点），至5.07%。”与此同时，大西洋两岸的通胀预期都在上升，德意志银行指出，这“加剧了欧洲的通胀担忧，并使1年期欧元通胀互换上周再度上升21个基点，至3.69%”，而“在美国，1年期通胀互换上周同样上升17个基点，至2.74%。”
Warsh提及投资激增和人工智能需求风险，同时避免对2026年政策作出预先承诺
美联储主席沃什发表了措辞适度建设性但略显不那么强硬的讲话，FXS Speechtracker评分为5.6/10，低于既定基准6.1/10。承认自己“因全球金融危机而过度受创”的表述凸显出谨慎倾向，尽管沃什强调了结构性增长以及由“良好政策”推动的投资激增，同时强调关键政策决定将在10月和12月会议上明朗化，而不会预先判断结果。沃什将人工智能视为短期需求冲击、其对就业的影响尚不确定，并提到新的美联储工作组和一场外地听证会，这表明市场对技术驱动的宏观和金融稳定风险的关注正在上升，而这些风险最终可能通过政策路径影响美元走势。
FXS美联储情绪指数在此次讲话后保持不变，维持在仍然偏高的127.51，较前值仅变动0.00点，这表明尽管FXS Speechtracker评分略显温和，但整体政策基调仍稳固处于鹰派区域。对实现物价稳定的信心、对投资驱动型上行的强调，以及对负面尾部风险的谨慎态度相结合，表明目前FXS美联储情绪指数继续提示美元相对于中性100基准存在上行风险。
技术分析：
在日线图上，黄金维持短期看跌倾向，因为现货价格仍受困于100日简单移动平均线下方。价格也运行在布林带20日中轨下方，强化了受压基调，而相对强弱指数（14）接近42，表明动能疲弱，而非明显超卖。
上行方面，初步阻力位于布林带中轨附近的4,180美元，随后是100日简单移动平均线所在的4,240美元，再往上是接近4,315美元的布林带上轨，若要缓解当前下行压力，价格需要突破该区域。下行方面，布林带下轨在4,050美元附近提供下一道支撑；若持续跌向或跌破该区间，将表明修正阶段进一步延续。
