2026-10-09 09:01:49
亚盘时段，WTI美原油交投于91.12美元/桶附近，隔夜油价大幅冲高收涨超3.6%，创下近期显著单日涨幅。本轮油价反弹由双重供给端利好驱动，中东霍尔木兹海峡地缘风险持续发酵，叠加美国墨西哥湾飓风扰动油气产能，市场供给担忧升温推动油价强势上行。但受美联储鹰派预期、美元高位压制，叠加市场获利了结盘涌现，油价冲高后回落震荡，涨幅有所收窄。整体盘面多空博弈激烈，短期供给扰动支撑油价，宏观高利率约束上行高度，行情呈现典型冲高震荡、消息驱动特征，短线洗盘频繁，交易难度偏高。
地缘局势是本轮油价反弹的核心驱动力。近期美伊博弈持续升级，霍尔木兹海峡油轮袭击事件频发，全球最重要的原油运输航道风险攀升，市场担忧原油运输受阻、全球供给缺口扩大，地缘避险溢价大幅抬升油价。虽美方表态大选前不会对伊朗发起直接打击，一定程度缓解极端冲突风险，但市场获悉美方已有应急作战预案，区域冲突尾部风险并未完全出清。地缘利好呈现脉冲式发力特点，突发消息快速推升油价，情绪消退后获利抛压集中释放，难以走出单边持续大涨行情。
供给端突发扰动进一步助推油价走强。美国墨西哥湾飓风“伊萨亚斯”持续逼近，海上油气平台紧急关停、人员撤离，超六成海湾原油产能临时下线，日关停产能超120万桶，短期美国本土原油供给大幅收缩。叠加近期海上作业恢复缓慢，成品油库存增量受限，进一步强化市场供给紧张预期。与此同时，OPEC+坚守减产协议，沙特额外自愿减产、俄罗斯出口限额政策持续落地，减产执行率维持高位，为油价构筑坚实底部支撑，有效锁定下行空间。
宏观层面则持续制约油价上行空间，形成多空对冲格局。美联储多位官员持续释放鹰派表态，强调能源价格反弹加剧输入性通胀风险，年内仍保留加息可能性，降息预期持续延后。美债长端收益率、美元指数维持高位运行，以美元计价的原油资产估值承压，压制油价中长期上涨空间。同时IEA持续加速释放战略石油储备，对冲中东、飓风带来的供给扰动，缓解全球能源紧缺担忧，进一步限制油价冲高力度。
需求端整体保持平稳，无明显利空利好扰动。全球制造业景气度偏弱，欧洲工业用油复苏乏力，但亚洲炼厂开工率维持平稳，刚需托底原油消费。当前市场核心矛盾集中在短期供给冲击与中长期宏观紧缩的博弈，需求端暂无大幅变动，难以主导盘面走势。资金层面，隔夜原油多头借利好集中加仓，CFTC持仓多空分歧加大，短期投机资金活跃度飙升，但中长期机构资金依旧偏谨慎，追高意愿不足。
（亚汇网编辑：章天）
