2017-09-18 18:43:34
自7月开启七年来首次加息之后，加拿大央行本月再次加息，而这次完全出乎市场预料，利率决议公布后，美元/加元下跌超过300个点至1.2100下方，创28个月新低，加拿大5年期国债收益率五年来首度超越美国同期国债收益率。
9月利率决议，加拿大央行加息25个基点，利率调整为 1%，预期为不加息持平0.75%。此前路透调查显示，33位分析师中，只有6位认为加拿大央行在9月加息，而其余认为将在10月加息。目前，加拿大央行成为全球货币政策立场最为鹰派的主要央行。
利率决议声明表示，加拿大经济更加强劲并超出预期，这保证央行撤出部分刺激措施，未来货币政策不会是预设模式，行动将受数据和金融市场形势指引。加央行表明，近期数据支持了央行有关经济增长变得更为普遍及可自持的观点，预计下半年经济增长幅度放缓，但GDP水准目前高于央行7月预估。声明指出，虽然通胀仍然低于2%，但已经很大程度处于预料之中，整体CPI和核心通胀指标都略微上扬，一些临时因素压低了通货膨胀，但这种情况明年应该会减弱。声明称，在就业和收入增速稳固之际，消费者支出将保持强劲，就业和薪资增长稳健，企业投资和出口强势变得更为普遍；因税收和地产政策调整，部分地区楼市正在降温，但鉴于家庭债务高企，将密切关注经济对升息的敏感度，并聚焦经济潜能和就业市场状况发展。此外，全球经济扩张越来越同步，但围绕着贸易和财政政策仍有严重地缘政治风险，美元因此走软，加元兑美元走强部分因为美元下滑，但更反映加拿大经济的韧性。
自7月公布MPR以来，加拿大经济数据整体以稳健速度持续增长，并且好于央行预期。加拿大第二季度GDP增长高达4.5%，远超前三个季度平均值3.6%，创六年最高，虽然一部分增长来源于能源部门，但非能源部门增长保持坚挺。就业方面，加拿大劳动力市场状况继续改善，7月失业率降至周期低点。因此，加央行加息虽然意外却也是情理之中，央行需要加息以防通胀危险。加拿大皇家银行认为，加拿大当前货币政策仍过于宽松，只要加拿大房市和北美自由贸易协议谈判不过分拖后腿，加拿大央行加息步伐有望提速。债券市场显示，投资者预计加拿大央行会更快加息，步伐甚至超过美联储。期货市场暗示，加拿大央行在2018年底之前将加息三次，但美联储同期只会加息一次，所以美国与加拿大国债收益率利差会进一步扩大，从而提升加元/美元。
市场预计，加拿大政策利率将在2017年底达到1.25%（升息25个基点），2018年1.75%（分别在第一季度和第三季度升息25个基点）。与此同时，预测美元/加元在2017年第四季度和2018年第四季度分别看向1.20和1.15。接下来需要关注，加拿大央行在10月利率会议上会否再次加息，以及经济数据是否继续表现强劲。
美元/加元走势分析
自今年5月以来，美元大幅贬值，加拿大经济数据表现强劲，市场对加央行加息预期不断上升。受此影响，美元/加元开始大幅下跌，一度向下突破短中长期均线和一年上升通道，创2015年5月以来最低，形成下跌通道。目前，短中长期均线呈空头排列，日线、周线MACD快线及慢线徘徊于零轴下方，走势完全偏空。
如果此后美元继续贬值，同时加拿大经济数据支持央行进一步加息，美元/加元将跌破1.2000关口。但是，如若市场对美联储今年再次加息预期升温而导致美元止跌反弹，汇率将测试短期均线系统阻力位。
