2021-09-06 17:17:46
证监会将以现有的新三板精选层为基础组建北京证券交易所，进一步提升服务中小企业的能力。
北京证交所的成立以及监管积极表态可能会缓解市场对于近期监管加强的担忧，市场情绪可能会有所修复。
设立北京证交所符合中美角力背景下进一步促进国内资本市场发展、开放资本市场的愿望，也有望吸引更多外资流入。
市况回顾：
9月2日周四晚间，习近平主席在2021年中国国际服务贸易交易会全球服务贸易峰会致辞中宣布，继续支持中小企业创新发展，深化新三板改革，设立北京证券交易所，打造服务创新型中小企业主阵地。
现状分析：
新三板为全国中小企业股份转让系统，是经国务院批准，依据证券法设立的继上交所、深交所之后第三家全国性证券交易场所。目前，新三板市场分为基础层、创新层和精选层三个层次。
新三板精选层自去年7月开始交易，目前挂牌公司有66家，将直接转移至北京证券交易所。另外，新增上市公司为在新三板挂牌12个月的创新层公司，并且保持良好的公司治理、财务状况和运营可持续性，且最近三年没有虚假财务报告记录。
9月5日，构成北交所基本业务规则的《北京证券交易所股票上市规则（试行）》、《北京证券交易所交易规则（试行）》、《北京证券交易所会员管理规则（试行）》公布，并向社会征求意见。根据规则，北交所将主要针对中小企业，尤其是创新型中小企业，投资者将主要为合格机构投资者。此外，上市首日不设涨跌幅限制，从上市第二天起实行30%的价格涨跌幅限制。
在上周六举行的2021中国国际金融年度论坛上，多个监管部门重磅发声，给出了一些积极信号。中国证监会副主席表示，将完善企业境外上市监管制度，进一步发挥香港在中国资本市场开放中的作用。在金融科技监管方面，将推动国内外监管规则标准互认，强化金融科技合作和数据安全治理。在金融市场开放方面，国家外汇管理局官员重申，中国将继续吸引外资金融机构，支持境内境外要素有序自由流动，稳妥有序推进资本项目开放。
总体来看，花旗认为，北京证交所的成立以及上述证监会对完善企业境外上市监管制度的声明表明，中国将继续支持资本市场发展，并希望利用多样化的资本市场来支持技术创新以及中国创新型企业。
考虑到美国对中国上市企业监管趋严，香港市场的重要性可能愈发凸显。此外，金融科技的监管不会放松，反之，可能将有更多法规出台以完善金融科技行业的监管法规。另外，监管机构关于金融开放和资本账户开放的声明保持不变，表明近期的监管加强并不会破坏中国资本市场改革开放的进程。
投资策略：
花旗认为，北京证交所的成立以及监管积极表态可能会缓解市场对于近期监管加强的担忧，市场情绪可能会有所修复。
此外，花旗私人银行研究团队认为，设立北京证交所符合中美角力背景下进一步促进国内资本市场发展、开放资本市场的愿望，也有望吸引更多外资流入。此外，设立北京证交所也进一步印证了花旗此前观点：虽然近期针对科技的监管加强，但中国并没有放弃创新驱动的经济发展模式，此外，中国也将继续深化金融供给侧结构性改革。
市场摘要
汇市:
美元兑一篮货币连续第四天下跌，此前美国公布的非农就业岗位增幅远逊于预期，这可能让美联储不急于缩减其大规模刺激措施。美元指数一度低见91.941，为8月4日以来最低，尾盘跌0.231%，报92.014，本周下跌约0.7%。
金属市场:
金价上涨逾1%，触及两个半月来最高，8月美国就业增长低于预期，拖累美元走低，令人对美联储缩减量化宽松的时间表产生怀疑。现货金收高至每盎司1,826.19美 元，稍 早 一 度 触 及6月 中 以 来 最 高 的1,833.80美元，周线连续第四周上涨。美国黄金期货结算价上涨1.2%，报每盎司1,833.7美元。
铜价攀升，美国就业岗位增幅远低于预期，拖累美元走低，燃点了对全球最大经济体更加渐进缩减刺激计划的乐观情绪。1600 GMT，伦敦金属交易所(LME)指标期铜上涨0.6%，至每吨9,439美元。期铝上涨1%，至每吨2,723美元。
原油市场
油价下跌，此前美国公布的就业报告逊于预期，显示经济复苏不稳，这可能意味着在疫情再度加重之际燃料需求放缓。布兰特原油期货结算价下跌O.42美元，报每桶72.61美元，跌幅0.58%。美国原油期货下跌0.70美元。结算价报每桶69.29美元，跌幅1%。
股票市场
美国股市纳斯达克指数周五创下收盘纪录新高，但华尔街其他主要股指下跌，反映出令人失望的美国就业报告带动了喜忧参半的情绪，报告引发人们对经济复苏速度的担忧，但削弱了近期缩减量化宽松的理由。道指收低0.21%, 标普500指数收挫0.03%,纳指收高0.21%。周线道指跌0.2%, 标普500指数上涨0.6%, 纳指攀升1.6%。
欧洲股市收低，因美国就业数据显示美国经济成长放缓，对美国市场有敞口的零售和旅游股跌幅最大。
泛欧STOXX 600指数下跌0.6%，录得两周来最大日跌幅。英股富时指数收跌0.36%，德股DAX指数收挫0.37%，法股CAC-40指数回落1.08%。
债市:
美国较长期公债收益率上涨，收益率曲线趋陡，此前数据显示 ，尽管美国8月就业增长放缓，但薪资增幅超过预期。指标10年期公债收益率升至1.322%，数据公布前约为1.299%。两年/10年期公债收益率差从108个基点扩大111个基点。
德国政府借款成本触及7月中以来最高，欧元区企业调查显示经济迅速复苏，美债收益率在美国月度就业报告公布后上升。德国30年期公债收益率升2.3个基点，报0.14%，为六周高位，跟随美国长期公债收益率走势。
