2021-09-24 14:57:01
美联储确认缩减购债即将开启，近期就业及通胀数据将成为重点决策依据。点阵图调整将其加息预期提前。
英国央行维持基准利率及购债规模不变，但释放鹰派信号，花旗私人银行研究团队认为英国央行可能在明年5月前将利率从0.1%加至0.5%。
英国经济复苏继续支撑企业盈利，英国股票估值较低且股息回报较高，资金可能继续流入英国支撑其市场走势。
美联储9月会议声明落地，投资者谨慎情绪释然，同时，对中国恒大集团债务危机可能产生连锁反应的担忧得到缓解，也提振了市场人气。美国三大股指周四反弹均超过1%。
在全球市场人气回升背景下，欧洲股市周四连续第三天上涨，不过英国央行最新发言令英国股市承压，富时100指数下跌0.1%，跑输欧元区其他地区股指。
美联储确认Taper即将开启
美联储9月会议声明维持联邦基金目标利率在0-0.25%不变，符合预期。会后声明表示“如果进展大致如预期，资产购买步伐可能很快就会放缓”。
点阵图（联储委员会委员对政策利率的预期）有所调高，暗示美联储最快在2022年底前就会开始加息。过去一个月美国国债价格一直窄幅波动，5年期国债收益率持平于0.84%，10年期国债收益率持平于1.31%。点阵图的变化令市场隐含政策利率略微上移，美国30年期国债收益率创下18个月最大涨幅。花旗认为一旦Taper（即缩减购债）正式执行将进一步推升美国国债利率。
美联储认为经济会继续复苏，但节奏可能因为变种病毒有所推迟。鲍威尔反复指出通胀仍然是暂时的，表示美国劳动力市场将快速复苏。
花旗认为美联储意识到近几个月来影响债券市场的许多增长担忧——Delta变种病毒、中国经济放缓、民主党财政方案的命运——可能很快就会减弱，持续的货币宽松可能不再能为实体经济提供更多的支持。由于流动性充裕以及公司和消费者的贷款增长极小，量化宽松释放的大量资金以银行超额准备金余额和货币市场基金存款方式回到了联储。
美联储或希望在未来1-2个月持续观察就业及通胀数据走势，等待美国财政和债务上限的问题解决后再开启行动。
市场预期英国央行可能提前加息
英国央行周四在声明中表示，其货币政策委员会决定将央行的政策利率维持在0.1%的历史低位，且将购债目标维持在8750亿英镑。同时，英央行将第三季度GDP增长预期从8月报告时的2.9%下调至2.1%，不过全年GDP增长仍可能维持在强劲的6%。疫情期间英国储蓄增长超过1600亿英镑，支撑了强劲的消费及房地产市场，制造业活动及投资意向也持续增强。随着抗疫支出的下降，政府在基础建设和绿色能源方面的支出可能增加。
不过英国央行同时表示，加息的理据“似乎有所加强”，目前预计年底英国通胀率将达到4%以上，是目标水平的两倍多。英国货币政策委员会的两名官员敦促央行缩减购债计划。声明之后，市场将英国央行加息时间提前到明年3月，认为其或将成为新冠疫情以来第一家加息的主要央行。
英国央行在年底停止购债前也存在加息的可能性，主要观测指标在于失业率。花旗私人银行研究团队认为英国央行可能在明年5月前将利率从0.1%加至0.5%。
本月花旗全球投资委员会GIC维持大类资产配置建议不变，继续超配全球股市8%，低配全球债券。债券资产整体收益率维持在低位，且面临利率上行的压力，因此花旗维持股优于债的基本观点。
花旗全球投资委员会维持对英国资产的超配。英国股市今年以来上涨9.7%，前瞻市盈率仅12.3倍。英国经济复苏继续支持企业盈利、低利率继续支撑股票估值、英国股票平均3.9%的股息回报率及债券利差也将继续吸引资金流入英国市场。
汇市:
美元全线下跌，美联储暗示了在今年缩减刺激措施
的计划之后，全球金融市场风险人气改善，美元回
吐 前 一 交 易 日 的 涨 幅。美 元 指 数 下 跌0.5%，报
93.037。离岸人民币兑美元走强，报6.4599元。人
气改善提振了对风险敏感的大宗商品货币，澳元和
新西兰元分别上涨0.9%和1.0%。
金属市场:
金价下跌1%，受美债收益率上升和投资者青睐高风
险资产影响，因投资者继续为美联储早于预期加息做
准备。现货金收报每盎司1,742.57美元，上日为
1,767.91 美 元 ； 美 国 期 金 收 低 1.6% ， 报 每 盎 司
1,749.80美元。
锡价升向纪录高位，伦敦金属交易所(LME)仓库系统
库存短缺，推动现货升水大幅上涨。1630 GMT，
LME指标期锡上涨2%，至每吨35,680美元。LME期
铜大致持平于每吨9,287.50美元。
原油市场
油价上涨，布兰特原油触及逾两个月高位，受燃料需
求增长和美国原油库存减少的支撑，墨西哥湾在两次
飓风过后生产仍然受阻。布兰特原油期货结算价上涨
1.06美元，报每桶77.25美元，涨幅1.4%，为7月中
以来的最高水平。美国原油期货上涨1.07美元，结算
价报每桶73.30美元，涨幅1.48%。
股票市场
美国股市周四上涨逾1%，投资者似乎对美联储缩减
刺激措施并加息的立场感到释然。对中国恒大集团
债务危机可能产生连锁反应的担忧继续得到缓解，
也提振了市场人气。道琼斯工业指数上涨506.5点，
或1.48%，至34,764.82点；标普500指数上涨53.34
点，或1.21%，至4,448.98点；纳斯达克指数上涨
155.40点，或1.04%，至15,052.24点。
欧洲股市周四连续第三天上涨，因投资者对资金紧
张的中国房地产开发商恒大集团的担忧缓解，全球
市场人气有所改善，而英国央行的发言令伦敦股市
承压。泛欧STOXX 600指数上涨0.9%。英国富时
100指数下跌0.1%，跑输其他地区股指。法国CAC40指数收高0.98%，德股DAX指数上涨0.88%。
债市:
美国公债收益率(殖利率)跳升，此前美联储为最早在
明年升息铺路。英国央行的利率前景以及挪威央行
升息进一步强化了这一可能性。指标10年期美国公
债收益率升8.4个基点至1.415%，30年期美国公债收
益率一度突破1.93%，之后略有回落。两年期和10年
期公债收益率差报115.4个基点。两年期美国公债收
益率上升1.9个基点，报0.259%。
欧元区公债收益率大幅上扬，此前欧洲央行和英国
央行等主要央行发出一连串鹰派信号。德国10年期
公债收益率急升多达7个基点，报负0.249%，为7月
初以来最高，也录得2月以来最大单日升幅。
