2021-11-12 15:04:46
官媒再度释放地产板块积极信号
11日,地产板块投资情绪明显回暖,A股房地产板块指数创2月以来最高单日涨幅,地产债也整体出现回暖.
金融时报和证券时报等官媒发文,认为房企融资环境回暖,楼市企稳信号明显.另外,近期召开的房企座谈会暗示房地产企业境内发债的相关政策会有所松动.
花旗预计房地产行业前景有望出现改善,中国高收益债的短期波动可能给长期投资者提供逢低布局的机遇.
市况回顾:
11月11日,政策暖风下地产板块飙升,市场信心持续恢复.截至收盘,房地产行业指数大涨5.85%,位居申万一级行业首位,并创出今年2月25日以来最高单日涨幅.债券市场方面,地产债整体回暖,收盘多数上涨.
房地产板块掀起的涨停潮,也带动整个地产产业链走强,家居、家电、建材等板块纷纷大涨,拉动A股大幅收涨.截至收盘,沪综指上涨1.2%,报3,532.79点;沪深300指数收涨1.6%,创业板指数收涨1%.
现状分析:
恒大完成三笔美元债利息支付
11月11日,中国恒大支付了三笔美元债利息,合计约1.48亿美元,避免了发生债务违约.据悉,这三笔美元债分别于2022年、2023年、2024年4月到期,11月11日是三笔债券票息30日宽限期的最后一天.
官媒再度释放地产板块积极信号
11月10日,金融时报发文,认为房企融资环境回暖,楼市企稳信号明显.文章重点包括:
第一,根据人民银行最新公布的数据,近期金融机构房地产贷款投放明显提速.10月末,银行业金融机构个人住房贷款余额37.7万亿元,当月增加3481亿元,较9月多增1013亿元.值得注意的是,这是央行首次单独发布个人住房贷款数据.另外,文章提及10月份房地产开发贷款投放也大幅增长,11月首旬各行房地产贷款投放力度进一步加大,预计本月房地产贷款环比增长态势仍将延续.
第二,从政策层面看,房地产市场的稳定发展仍是主要目标,暴涨暴跌均不可取.就在十一黄金周之前,央行于一周内两度提及房地产,强调维护房地产市场健康发展,维护住房消费者合法权益.
第三,从市场方面看,近期已有多家房企通过回购美元债等方式应对市场疑虑、传递现金流充裕的信号.文章提及雅居乐集团、中国金茂、世茂集团等多家房企纷纷启动境外美元债回购,表明其资金充足、以提振市场信心.
此外,金融时报引用市场专家分析称,"随着目前市场情绪回暖,增量融资的渠道保持通畅,有利于改善企业的流动性",且"当前针对房地产企业流动性的压力已在边际缓和".
除金融时报外,证券时报头版头条文章《房企迎利好信号,发债融资有望回暖》中提到,11月9日,中国银行间市场交易商协会举行房企代表座谈会,部分参会房企有计划近期在银行间市场注册发行债务融资工具,意味着房地产企业境内发债的相关政策会有所松动.同时,银行等机构投资者也会通过债券投资等方式重新为房企"输血",防止房企资金链进一步恶化.
投资策略:
花旗认为,虽然此前部分国内地产商的流动性困境给市场情绪带来一定压力,但监管部门多次释放积极信号,明确表示无意限制占GDP 25%的房地产行业发展,且目前政策上已经相对更加明朗.因此,花旗预计明年房地产行业前景有望出现改善,有利于改善投资者情绪.花旗私人银行研究团队认为,中国高收益债的短期波动可能给长期投资者提供逢低布局的机遇.
花旗私人银行研究团队依然看好中国股市的未来表现.由于今年中国股市的调整行情,MSCI中国股票指数的估值已经重新回落至长期平均线下方1.5个标准差,且已经开始出现反弹迹象,中国经济未来加速增长同样有利于提高企业盈利水平,暗示未来12-24个月中国股市或提供可观回报.
相关配置标的:中国股市,中国高收益债.
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