2012-03-20 10:48:05
昨晚没有重要经济数据公布，但来自欧元区的希腊债务违约互换（CDS）拍卖结果令欧元人气改善，欧元带动除日元外的其他非美货币出现不同程度的上涨，美元指数顺势回落到79.5下方。此次债务违约互换的拍卖是由于希腊启动集体行动条款，强迫未主动参与换债计划的民间投资人接受换债条件，进而触发CDS偿付的后续事件，拍卖目的是为了确定最后的偿付金额。拍卖结果显示，希腊CDS持有人将获得总额约32亿欧元的支付，符合市场预期，这表明希腊CDS问题得到妥善解决，希腊避免出现无序违约。但从后市来看，欧元区问题的改善已经处于广泛预期之中，因此对市场的影响不会过于持久，而美国和欧元区在经济增长上的差距可能在长期影响市场。
上周美联储主席伯南克在议息会议上表现出对经济复苏的乐观情绪，2月零售数据和初请失业金人数等数据也表现强劲，种种表现为美国经济稳步复苏增添了进一步的证据，美联储可能不仅不会推出QE3，而且可能也不会将0-0.25%的指标利率水平维持至2014年年底。近期美国10年期公债收益率出现大幅跳涨，就是这种市场情绪的反应。如果经济增长良好，投资者会更多的配置股票等与经济周期一致的资产。而与此形成对比的是欧元区经济的持续低迷。
但要注意的是，美欧经济的强弱对比并不一定导致美元走强而欧元走弱的局面，只要欧元区经济不陷入深渊，美国经济的良好表现也可能提振市场对风险货币的偏好，限制欧元等高风险货币的跌幅。这两方面的对比，可能在一段较长的时间内将各货币的走势限制在区间震荡的范围之内，直到出现根本性的事件打破这种平衡，比如欧元区其他国家的债务问题爆发，或者美联储在货币政策上的态度出现根本性的改变。
图形上看，经过昨天的下跌，美元指数跌穿55天均线，下方79.2附近还有100日均线等的支撑，如果不能持稳，则后市继续回落至3月初低点78附近的可能性较大，MACD指标呈现死叉，也令美元指数偏空。
主要货币对：
欧元： 收盘价1.3240 最高价1.3264 最低价1.3140
图形上看，自触及1.3反弹以来，欧元已经连续3天上涨，接近1.33附近的2月初高点，此时需尤为关注能否对该处形成突破，否则有形成头肩形态右肩的可能性。数据方面，本周需关注将于周四公布的3月PMI制造业指数和服务业指数，预期分别为49.5和49.2，两项数据的预期值均低于50的荣枯分水岭，如果实际数据好于预期，一次的孤立数据也难以提振市场的乐观情绪，相反要特别留意差于预期的情形，那将进一步坐实欧元区进入衰退的观点，可能将严重打击欧元的走势。公债标售方面，由于本周仅有法国发售公债，因此参考意义不大。
英镑： 收盘价1.5888 最高价1.5914 最低价1.5819
英镑昨天再度发力，突破200天移动均线在1.5850附近的阻力，最高触及1.5914，并收于该线上方，后市有进一步上行至2月底高点1.6的可能性。但随着英镑来到高位，基本面上也没有利好消息支撑英镑的持续上涨，因此英镑回落的可能性逐渐增大。数据方面，本周需关注英国2月消费者物价指数，预期为同比增长3.3%，此前的1月份数据为3.6%，如果实际数据符合预期，则将是物价连续第5个月回落，进一步消除英国央行扩大量化宽松的后顾之忧，令英镑承压。
美元兑日元： 收盘价83.33 最高价83.56 最低价83.00
日元昨天小幅震荡，收出十字星线。从长期走势来看，日元还存在继续贬值的基础，一方面本央行量化宽松的政策降低了对日元资产收益率水平的预期，令日元资产吸引力下降。另一方面原因在于，欧元区债务危机持续获得改善，对日元的避险需求大为减弱，日元有重新成为融资货币的可能。
但另一方面，从技术上看短期美元兑日元也存在回调的需求。自2月初以来，美元兑日元汇率已经连续6周收阳，而从历史上看，美元兑日元几乎没有连续七周收阳的先例，并且自09年以来的压制线穿越84附近，本轮上涨曾一度试图冲关，但以失败告终，令美元兑日元回调的需求大增。因此，本周甚至3月底之前，日元可能走出持稳甚至有所上涨的走势。
黄金： 收盘价1662.55 最高价1669.40 最低价1652.14
从近期基本面上看，近期黄金所处的环境是比较不利的，美国QE3的预期的降低，欧元区央行在最近的政策会议上也表现出更多的对通胀率的关注，货币政策可能发生转向，致使黄金失去了源源不断的流动性的支撑。近期欧债危机的改善也令黄金的避险需求难以发挥。从直接导致因素上看，近期金价的两轮跌势都跟美联储的政策倾向有关，因此今后对这方面的信息要特别关注。
尽管近期黄金也有一些反弹，但动能不足，持续性不好。从图形上看，金价尚未跌穿08年以来的支撑线，因此目前的价位并不适合做空黄金。需要重点关注的是1600-1620附近的支撑水平，一旦跌穿该处则金价可能步入深度下跌的通道，可以做空，而在此之前，建议投资者暂时观望。
