2026-08-11 16:52:21
华侨银行的沈茂祥和黄明明指出，尽管有美国支持，日本近期的外汇干预并未完全扭转日元（日元）的走弱，美元兑日元在回撤大部分干预后损失后仍接近159。 他们维持预测到2026年底兑日元163美元兑日元，但请注意，如果日本央行采取更激进的加息路线，国内资本回流日本资产，日元可能会出现更持久的反弹。
日元的稳定取决于日本银行的决策
“关于日本干预是否能扭转日元潜在走弱仍有疑问; 由于美国的参与，这一干预可能规模更大，信号传递效果更佳。 "
“随着美元兑日元接近159，该货币对已回撤近40%的跌幅，从干预前的高点164点回落至干预后最低点155.50。 我们相信，如果有必要，日本和美国都准备再次干预以稳定日元。 "
“我们维持预测到2026年底兑日元163美元兑日元。 然而，如果日本央行继续采取更激进的加息路线，并实施鼓励GPIF和NISA相关资金返还日本资产的政策，我们可能会对日元更加乐观。 "
“协调干预还提升了市场对日本银行更早或更快收紧政策的预期，有助于稳定日本政府债券（JGB）长期收益率。 关键风险在于日元趋于稳定将降低日本央行加息的紧迫性。 市场预计9月加息概率为60%，如果日本央行维持利率不变，美元兑日元及长期日本国债收益率可能再次面临上行压力。 "
“相反，如果9月份加息，且国内投资者有迹象显示将资本重新配置回日本资产，可能会推动日元更持久的反弹，并为日本长期国债收益率带来更持久的缓解。”
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