2013-07-05 16:26:02
本周多项美国数据暗示非农数据可能好于预期，机构下调金价预期，一方面持仓量却暂停减少，美联储所有的QE进一步动作的关键指向周五晚间的非农和就业率，本周五非农又将掀起一场多空巨头的生死对决。非农盛宴即将展开。
一、市场面临又一次决择，非农数据决定后期走势
通过以上图表可以看出，今年3 月份至 6月份的非农就业人口及失业率数据中，非农与失业率数据均有 3 次好于预期，1 次差于预期。结果公布当日走势中，黄金有 2次出现上涨，2 次下跌；但在中后期走势中，均呈现弱势，并出现 2 次大幅下跌走势。尽管这 4 次结果公布后黄金在日内涨跌互现，但是最终还是以下跌作为主基调。
如果这周五的非农数据仍然好于预期的话，那么黄金极有可能延续上几次的非农惯性走势，因为支撑黄金这一内在逻辑走势的关键还是在于QE，那么作为QE政策的核心参照指标的非农和就业率也就成为了重中之重了，它们往往对黄金未来的走势起到了关键性的作用。
目前机构和主流投资者等待非农数据来指明未来黄金的走势，所以不管非农数据好与坏，黄金在未来的阶段都是以下跌趋势作为主基调，所以逢高布局空单，在这一数据逻辑催动下，仍然是一个比较稳妥的做法。
二、 从市场声音去解读非农的影响
伯南克退位前立标杆 7%失业成QE退出核心指标。
伯南克和众多美联储官员对于QE缩减计划仍然口径不一，他们再三强调，退出QE的基本，在于美国经济数据好坏，而经济数据中的核心在于失业率和非农，那么失业率和非农变相成为指引黄金走势走势的关键。
1、量化宽松政策成就了黄金白银，09年一月份黄金在QE政策的推动下从800美元/盎司一路飙升到1900美元/盎司，然而随着美国公布各项数据渐渐转好，市场一直传言QE会退出，开启了黄金的熊市之旅。而就在6月20日，伯南克重申，后续美联储官员也多次声明美联储并不是立即退出，而是要视失业率与通胀情况而定。本周五，就是失业率公布的关键时刻了。市场将会如何解读这一数据对未来美联储的退出QE的政策导向呢？
2、从黄金供需的供应层面来看，因黄金开采成本的飙升和金价的下跌迫使公司减产，国外已经多家大型公司关闭生产点。国际多家金融机构纷纷大幅下调黄金价格预期，不断接近1000~1100美元/盎司的综合生产成本。
以下是各大投行对2013 年和2014 年黄金价格预估(美元/盎司)：
3、在市场屏息等待七月份美国的非农数据指引的情况下，如果非农数据好于预期，黄金中长期极有可能破位1000美元/盎司大关。
4、欧洲数据似乎已对黄金毫无影响，欧债危机并没有使得贵金属避险功能得以展现，贵金属涨跌如今全看美国脸色。美国人似乎掌控贵金属的全局。大部分资金从新兴市场回流，似乎在做什么惊天阴谋，美国似乎正在下一盘很大的棋局，如同当年把美元和石油挂钩，形成新型的全球金融格局，那么美联储如何通过数据核心非农和失业率来展现他们如今对贵金属的掌控力呢，这次非农我们就能够看到些许端倪。
三：非农数据核心剖析
6 月的行情黄金筑底已宣告失败，而空头趋势仍将延续，建议以“逢高做空”的操作思路为主。同时，因本周五是美联储宣布退出 QE 计划后的首次非农，多空相争势必非常激烈，应警惕行情的超预期大波动，严格设定止盈、止损点位。
这次的非农表现出较强的季节性因素，所以这次非农和以往并不完全一致，每年的二、三季度美国非农就业都会陷入疲软期， 所以届时若非农小幅低于预期，不应理所当然地认为美国就业市场重陷衰退，更不宜藉此盲目抄底黄金。 理所当然的认为美国不会那么快退出QE,鉴于非农的季节性影响，只要非农数据能保持在 16 万以上，美国就业市场延续复苏的态势依然不变。那么市场的主流，和美联储仍然对于美联储退出QE的政策持正面态度，只有当非农低于 12 万，才应警惕就业市场复苏的进程或将打断，才有可能做出逢低抄底黄金的策略。
本周的非农和失业率都是数据的核心， 在莫一方面，失业率是美联储QE与否最关键数据指引，在7.6%的情况下，每下降一个百分点，都会进一步打压黄金，提升美指。反之，会削弱空头力量，刺激黄金反弹。
劳动参与率也是这次我们关注周五非农数据的核心所在， 如果失业率和劳动力参与率双双上升，那么就应当重点关注新增非农就业人数。当非农就业人数好于预期，行情偏空；反之，行情中性偏多。
若尽管劳动力参与率上升，但失业率仍然下降，非农就业人数又较预期强劲，那么行情当日及其后交易日走低的概率极大。
对于就业市场来说，最差的情况是，劳动力参与率下降，失业率上升，而非农就业人数又不及预期，若发生这种情况，可逢低谨慎布局多单。 当然这种情况发生的几率极小。
因为根据近段时间美国房地产，以及耐用品订单等方面的表现来看，笔者
认为，本次非农就业报告表现依然呈中性偏强，总的来看还是利空黄金，在这段时间空头力量较为强大的情况下，战略上还是以逢高布局空单为佳。
四：技术解读
从技术面角度分析，现货黄金走势极弱，已经跌破上一轮的下降通道的下轨，步入新的下降通道，结合基本面和技术面来讲，黄金反弹的空间极限位在1320左右，在当前市场趋势下，只要非农以及失业率继续以当前水平持续改善，金价将难改中长期的下行趋势，这次亦不例外。 虽然上周五 2013/6/28 现货黄金在探低 1189 之后，晚间大幅拉升，日
线级别呈现一根光头光脑的大阳线，收涨 2.81%。但是，从周线、月线、季线角度分析金价走势，从技术面来解读，这样一根大阳线更多的是缘于超跌反弹，技术修复的需求，这次的反弹只能称之为反弹，而非反转， 在经受多头短暂、适度的宣泄以后，市场仍将由空头所主导。换句话说，上周五的单日大阳线恰恰为空头“逢高做空”提供良好的布局空单的机会。所以本周五晚间公布的美国 6 月非农就业报告极有可能成为空头再次开战的导火线。
交易策略
综上所述，本次“非农行情”我们倾向于“逢高做空”为主。
落实到具体操作策略，我们认为，金价自 6/20 单日破位大跌后，6月24日反抽的1300为多头继续向上的强阻力位。
