中亿：量化宽松引领美元下跌

　　上周行情回顾：

　　上周美元开盘81.43，最高81.50，最低79.26，最终收盘于79.28，K线上收出一根单边下行的中阴线。本周初美元在基本面较少风险情绪稳定背景下在81附近企稳整理。周三凌晨，美联储公开市场委员会(FOMC)在上周议息会议结束后宣布维持利率不变，同时重申较长时间内维持利率水平不变。在会后声明中对经济前景的评价基本保持不变∶预期近期经济复苏将继续表现温和，工业产出和就业部门复苏继续放缓并抑制了家庭和商业支出的增加；银行信贷继续萎缩，只是速度有所减缓。但是FOMC同时表示一旦需要将提供额外的宽松政策以支持经济提高通胀率，其随时准备采取更多适应性措施，美联储继续基于疲弱的经济以及通胀水平对于是否采取量化宽松持开放态度加剧投资者抛售美元的力度，美元下破81整数关口单边下挫。另外周五美联储主席伯南克也表示，全球经济危机所产生的影响未散，导致美国经济复苏不如预期，尽管金融市场大部分运行目前已恢复正常，但是一系列经济政策措施尚未令经济有效复苏，尤其是就业市场的复苏，希望通过购买抵押贷款支持证券和国债以刺激经济增长。而上周公布的房地产和就业数据依然低迷，在这样的背景下，不排除美联储进一步扩大量化宽松规模的可能，美元在此预期下接连走弱，周五更是以一根光头中阴线收盘。另外技术上下破中长线支撑也对美元弱势做了一次技术上的确认，短期很难有起色。本周另一央行英国央行也在周三公布利率会议结果，利率水平和资产购买规模不变，对于下半年的经济也不敢太乐观，不过大多数委员希望有两手准备应对经济放缓，英国央行未有实质性表态没有给英镑带来方向性指引。日本央行自前一周大幅干预之后，上周较为平静，日元高位盘整，尽管周五市场传言再次干预，不过官方没有予以置评，而本周也将进入关键一周，美元兑日元回吐了一半以上的涨幅，若再跌下去可能引发投资者干预失败的担忧，央行是否采取新的行动将继续受投资者关注。而一直起伏不定的欧债危机也让投资者不敢大意，周二爱尔兰第二季度GDP季率意外下降，而且是加入欧盟以来最差的一个季度，再次引发投资者的担忧，不过随后爱尔兰西班牙希腊等各国相继成功拍卖国债并获得市场良好的反应，稳定了投资者的信心，总体来看欧元区债务问题尚且稳定，短期不会有较大改变，市场焦点集中在美联储的量化宽松政策的进展。而本周美国有二季度GDP实际终值公布，数据好坏将直接影响投资者对于美联储是否继续扩大量化宽松的预期。另外本周在经济刺激预期提振下，风险资产表现活跃，股市商品都以阳线收盘，趋势上仍然以震荡上行为主，风险情绪依然活跃，本周继续关注基本面数据指引。

　　基本面分析

　　上周美国整体数据表现较为不理想，除了对于美联储量化宽松政策的支持外，经济数据不理想也是美元下挫的原因之一，尤其是房屋和就业数据。9月NAHB房屋市场指数为13 ，低于预期14，7月房屋价格指数月率为-0.5%，预期为-0.1%，8月新屋销售为28.8万，预期为29.5万，销售月率为0.0%，预期为6.9%。不过8月成屋销售为413万，高于预期410万，销售月率为7.6%，预期为7.1%。上周初请失业金人数为46.5万，高于预期45万，续请失业金人数为448.9万，亦高于预期448.0万。另外8月耐用品订单月率为-1.3%，创2009年8月以来的最大降幅。

　　欧洲本周经济表现比美国也好不到哪儿去，不过在美联储量化宽松支持经济刺激以及欧洲诸国成功拍卖国债还是提振了欧元。欧元区7月工业新订单月率为-2.4%，年率为11.2%，预期分别为-1.4%、16.2%，月率为2008年12月以来的最大降幅，欧元区9月消费者信心指数为-11.2，预期为-10。9月综合采购经理人指数自56.2降至53.8，预期为55.9。德国9月综合采购经理人指数自58.4降至54.8，IFO商业景气指数为106.8，预期为106.4。另外西班牙出售了17.57亿欧元的18个月期国债，52.79亿欧元的12个月期国债，希腊出售了3.90亿欧元的13周国债，爱尔兰出售了10亿欧元的于2018年10月到期的国债，5亿欧元的于2014年1月到期的国债。各国顺利的拍卖国债稳定了欧元的走势。

　　本周投资者将重点关注美国二季度GDP终值，数据好坏将直接影响投资者对于美联储是否继续加大量化宽松规模的预期。另外欧元区和英国的失业率也将受到投资者的关注。

　　本周行情展望

　　美元上周在美联储表态对于量化宽松政策的开放态度下，投资者大幅抛售美元，接连突破81和80的整数关口，最低跌至79.26，不但收回了反弹区间，周线上收出一根破位光头阴线，中长线均线均被告破，显示投资者对于美联储量化宽松引发的美元过量发行引发的贬值担忧，而美联储以及主席伯南克的讲话也起到推波助澜的作用，另外不良的数据也加深了这个预期。技术上一直稳固的年线和60周均线均被突破，另外，MACD和KDJ指标均向下延长，技术走势较为不利，投资者仍可关注周四的GDP数据，将再次影响该预期。近日上方关注79.80和80.10位置的阻力位，下方关注78.80、78.30的支撑位置。

　　欧元上周尽管在欧元区尤其是德国一系列数据不利打压下有所回调，另外爱尔兰第二季度GDP衰退一度引发投资者对于欧洲经济的担忧。但是在美联储支持量化宽松刺激经济投资者抛售美元资产的背景下，加上爱尔兰西班牙希腊等国相继成功标售国债提振，欧元本周还是保持了良好的上涨势头，不但突破了前期高点，也直接逼近年线关口，而投资者对于美联储量化宽松预期短期仍将主导市场情绪，风险资产上涨格局未变，这都对于欧元较为有利，

　　技术上中线均线发散向上，日线MACD和KDJ依然向上，技术上走势完好。近日关注上方1.3570、1.3700重要阻力位，下方1.3415、1.3300重要支撑位。

　　今日操作建议：

　　投资者不宜追高，可待汇价回落做多。下方的支撑位在1.3410,1.3350附近。

　　英镑上周在自身基本面缺乏支持的背景下一度在1.5730的压力位下方整理等待突破机会，尽管周二不良的财政数据一度将英镑打到1.5500附近位置，不过在周三凌晨在美联储支持量化宽松引发美元破位下行下，英镑重新上涨，不过周三的英国央行利率会议央行中和的表态未能提振英镑突破上行，直到周五，在受伯南克讲话支持扩大购买抵押贷款证券及国债下美元再次破位下行，英镑终于顺利突破1.5730压力位上行，最高上冲到1.5840位置，短期在美元因量化宽松预期受压下英镑仍有可能继续上行，技术上日线MACD和KDJ均向上，短期均线向上发散，关注本周GDP数据。近日关注上方1.5900、1.5970的重要阻力位，下方1.5730、1.5640的重要支撑位。

　　今日操作建议：

　　投资者不宜追涨，宜待汇价回落至1.5770-1.5740区域后入场做多。

　　今日关注数据：

　　16:00 欧元区 8月货币供应M3(年率)

　　16:00 欧元区 至8月三个月货币供应M3(年率)

　　16:30 香港 8月出口(年率)

　　16:30 香港 8月进口(年率)

　　16:30 香港 8月贸易帐(港元)

　　22:30 美国 9月达拉斯联储产能利用率指数

　　22:30 美国 9月达拉斯联储新订单指数

　　22:30 美国 9月达拉斯联储制成品价格指数

　　22:30 美国 9月达拉斯联储制造业产出指数

　　22:30 美国 9月达拉斯联储制造业就业指数

　　22:30 美国 9月达拉斯联储制造业原材料支付价格指数

　　22:30 美国 9月达拉斯联储制造业装船指数