刘长胜：美元指数录得二十个月最大单周跌幅 国际金价周一大幅高开反弹

　　上周回顾

　　周一（5日）现货金价于1313.30美元开盘，周一（5日）触及全周最高价位水平1320.40美元，周三（7日）触及全周最低价位水平1272.30美元，全周波幅达48.10美元，周五（9日）收盘于1313.00美元，全周微跌0.3美元。

　　周一（5日）现货银开盘于19.91美元，周五（9日）触及全周最高价位水平20.54美元，周三（7日）触及全周最低价位水平19.16美元，全周波幅达1.38美元，周五（9日）收盘于20.42美元，全周上升0.51美元。

　　基本分析

　　美元指数上周录得自2011年12月以来最大单周跌幅。上周五整体上美元仍然延续下跌的势头，不过非美货币开始出现了分化，不再统一上涨。商品货币依然表现强劲，即便差于预期的就业数据也未能阻止美元/加元下跌，欧系货币涨势暂时停滞，小幅下跌，日元则基本持平。美股方面，缺少数据指引，整体市场交易较为清淡。

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，上周五美国经济数据较疲弱且中国经济数据整体较好，对金价构成一定支撑。不过临近周末，市场交投清淡，限制了金价的波幅。周五黄金微幅收涨，收于1314.03美元。同时中国数据走强提升了能源产品的需求前景，帮助原油价格自之前连续五个交易日收跌的颓势中强势反弹，9月主力原油合约周五涨2.57美元，收于每桶105.97美元，涨幅是2.5%.

　　国际现货黄金周五（8月9日）纽约时段盘初扭转之前跌势，小幅上涨至1315美元附近，有望录得新一轮的单周涨幅，因今日公布的美国经济数据低于预期。亚洲时段盘中因中国CPI及PPI数据有所下滑，加重市场对中国经济放缓的担忧，市场出现部分获利了结，金价曾小幅回落。然而，当前限制黄金涨幅的幕后推手是美联储货币政策的不确定性，本周已有多位美联储官员现身说法，幷对9月缩减购债规模持开放态度。美国商务部（Commerce Department）周五公布的数据显示，美国6月批发库存月率下降0.2%,预期增长0.4%;美国6月批发销售月率增长0.4%,预期增长0.7%.

　　英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，达拉斯联储主席费舍尔（Richard Fisher）周四（8月8日）表示，只要美国经济数据继续改善，美联储（Fed）很有可能于下月开始缩减量化宽松规模。其个人认为，9月开始缩减购债规模是合适的时机。有一个话题占据了市场的焦点，那就是美联储缩减QE规模到底会提前进行还是会延后？紧张不安的投资者们正等待着时机，押注看空还是看多黄金。这表明，市场就黄金的走势还没有定论，对大多数人而言，美联储的举措是决定黄金走向的关键。目前来看黄金对货币及美债收益率的波动较为敏感。总而言之，交易商认为在美联储做出明确指引之前不应投入过多。

　　中国国家统计局周五公布，中国7月居民消费价格指数（CPI）同比上涨2.7%,涨幅略低于市场预期的2.8%.同时，7月CPI环比上涨0.1%,符合市场预期。数据还显示，中国7月工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下滑2.3%,市场此前预期为下降2.2%.此外，7月PPI环比下降0.3%.另一方面，本周芝加哥联储主席埃文斯（Charles Evans）、亚特兰大联储主席洛克哈特（Dennis Lockhart）和克利夫兰联储主席皮纳尔托（Sandra Pianalto）均暗示，他们对美联储在9月开始削减购债规模持开放态度。

　　上周三见英伦银行发表通胀季报意外的将中期通胀率预测保持在上次5月份的2.0%水平，英镑初步反应急挫。同时英伦银行新行长Carney表示英国经济复苏的规模正在扩大，但是距离全球金融危机前的国内生产总值GDP峰值还相距甚远。预料至少一年内GDP还无法恢复到危机之前的峰值，这可能是有史以来最慢的经济复苏速度。指出英国经济中仍有很多闲置产能，从高失业率中可见一斑，在英国消除闲置产能将需要经济可持续增长。

　　他预料失业率要下降到7%需要创造大约75万个职位，可能需时三年。但说明7%并非失业率目标，与物价稳定相符的失业率可能更低，而且失业率并非货币政策委员会MPC目标而通胀率才是，失业率是一个「中途站」可让英伦银行重新审视利率。这个条件限制应可维持下去，但若通胀率水平急升，或者对金融稳定构成重大威胁则另当别论。在达到这个临界点之前，英伦银行都不会削减3750亿英镑的资产购买计划。MPC的挑战在于如何达成2%通胀率目标，选择失业率说法只是因为该指标被广泛认知而已。

　　香港金条升水达每盎司5美元，上海的从前周每盎司20美元升至25美元，东京市场都有1.5美元，反映目前价格有强固亚洲需求。世界黄金协会指出，目前黄金市场出现供过于求，预期ETFs的平仓潮将会导致650吨黄金回流至市场，但再循环黄金及矿业供应的减少，有助抵销这现象，以及从新平衡全球黄金市场。中国的黄金需求保持强劲，尽管6月份从香港进口的黄金净量按月下降约4%至104.567吨。这数字连续两个月保持在100吨之上，上半年总数接近520吨，2012整年是560吨。

　　另外，黄金ETF市场资金持续外流也给金价构成一定拖累。全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust周四的黄金持仓量已降至909.33吨，刷新4年半低点。截至今年7月底，黄金ETF已总计流出309亿美元。全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust截至8月8日黄金持仓量减少1.2吨，至909.33吨。全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust截至8月8日的白银持仓量持平，至10396.73吨。