2014-01-07 08:06:41
行情回顾
贵金属价格上周以疲软不堪的态势为2013年画上一个句号并以开门红迎接了2014，黄金和白银的周线均已探底回升的走势迎来了两个多月以来的首次连阳，黄金价格和白银价格能否持续发力上扬还需要更多利好消息的配合才行，从目前的基本面来看主要有以下因素给贵金属市场构成影响。
瑜亮论金分析师认为目前虽然贵金属受到亚洲地区实物买盘的支撑但ETF依然在减持过程中说明基金对于贵金属未来的走势并不看好，短期虽然有部分游资从股市等风险资产撤离涌入避险资产美元跟贵金属市场，但全球经济当前处在较为乐观状态下对贵金属恐难以激发过多避险需求，目前只能定义为投机性的入市预计难以持续，从以上因素来分析来看黄金价格和白黄金价格格目前的反弹还难以构成趋势线的反转行情，反弹结束依然面临着进一步回撤的风险。
技术面分析回顾
国际黄金上周回撤触及1182一线支撑后逆转上扬最高冲击1340附近压力截止收盘震荡于1337一线报收下影中阳，周K线出现久违的连阳给银价反弹带来极大的帮助，黄金价格触及1182一线反攻也有跟6月28日的1180形成双底反攻的势头，然而黄金价格冲高站上五周均线却受到十周均线的压制，且当前所有周均线依然在向下发散的过程中，多头的上扬依然面临着重重阻碍。当然若黄金能够借势发力击穿1250压力还是有机会持续上扬至1270附近压力，甚至不排除向1295-1300附近压力进攻的可能，当然若国际金价在不能顺势上攻破位1250压力则可能会回撤测试1200附近支撑后在1200-1250之间展开调整。对于操作来说今日金价在1250下方先以空为主，上破则可以反手短多到压力附近再尝试空单。
国际白银在上周初遭到空头的袭击顺势回撤最底触及18.6一线支撑后受到空头回补的推动快速拉升最高冲击了20.45一线，截止收盘震荡在20.13一线以风高浪大线报收。周K线长下影说明下方支撑强劲有利于银价的企稳，但白银价格冲高屡屡遇阻20.5附近重要压力多头显得犹豫不决，周均线依然在向下发散过程中将令银价在较长一段时间继续承压，MACD能量柱于零轴一线排放，快慢线空头区域有向上俏头的迹象但上攻动能明显不足。
日线白银价格已经站上30日均线但均线并没有向上发散开只能说是暂时的转强，MACD红柱增长快慢线随着在零轴下方但在逐步向上延伸的势头有利于银价的企稳。不过银价屡屡遇阻最近一个多月震荡平台上沿20.5附近压力，不能突破的话仍有可能回落延续之前的弱势整理，当然一旦上破则反弹有望延续但也不能定义为反正。
目前银价还处在25.1-23.08连接的下行趋势中运行，趋势线在21附近构成重要压力，白银价格在9月以及前后一个多月的下跌之后在10月下旬反弹一半再次回撤，而11-12下跌近两月反弹一半的位置刚好在20.9附近，此位迎合下降趋势线也将构成重要压力，当然对于目前来说在20.5都没有上破的情况下这些反弹都是浮云，也就是目前没有上破20.5应该继续以空头为主，上破后则可以短线多单顺势跟进到20.9附近再反手沽空。
对于目前的大力反弹我们后续如何看待
决定金价的四大因素
“工欲善其事，必先利其器”。要做好黄金投资，首要任务便是掌握判断黄金走势的方法。从事多年贵金属金融市场分析师瑜亮看来，决定金价走势的，大体有通胀数据、避险情绪、美元走势和投资需求等四大因素。
首先，对于金价而言，通胀数据是一个特别重要的“风向标”。国际金价对通胀数据（尤其是美国的通胀水平）最为敏感。瑜亮论金分析指出：“自从2011年9月美国CPI同比达到3.9%的高位后，美国通胀进入一轮下降周期。2013年，美国CPI同比跌落至2%的目标位下方，11月CPI同比仅增长1.2%。”他表示，2013年由于欧美通胀水平和预期低迷，导致市场缺乏支撑金价的主要预期，也是导致这一年金价大跌的“元凶”之一。
其次，避险情绪也是影响金价的重要因素。在2008年次贷危机爆发后，避险需求一度成为金价上涨的重要支撑。但是在经历了美联储三次QE以及欧元区央行两次长期借款后，国际市场中的避险情绪逐年回落。最终“避险情绪的大幅回落使在2010年和2011年为对冲风险上升而激发的黄金需求转向卖出”，这也导致了2013年欧美市场中的避险情绪下降至次贷危机爆发前的低位，并推动黄金走熊。
再次，美元走势也是投资者判断金价未来走向的重要元素。2013年由于美国经济数据持续改善，经济增长超市场预期、失业率持续下跌，就业情况明显改善。这不仅使得通胀保持在低位，更是给市场传递出一个信号：美国经济正在复苏。这导致市场上出现两大结果：与黄金呈现反向走势的美元表现趋于强势，以及美股走强。“作为一项最为有效的指标，美元指数是投资者在研判金价走势具有重要的价值。“正常情况下，一旦美元走强，黄金投资的机会就会减少。”
最后，市场上的投资需求是决定金价的“第四要素”。根据统计的黄金ETF持仓数据显示， 2013年全球黄金ETF大幅减持865吨黄金，减持幅度达到33%，持金量回落至2009年底的水平。因此指出，2013年国际金价的大幅下跌主要是由投资需求的大幅抛售所导致的，而对黄金的投资需求主要受到市场对通胀预期、避险预期以及其他资产的实际收益率的影响。
2014熊市难改 后市做空成首选
对于2014年的黄金市场，和众多分析人士一样，并不看好。“总体来说，2014年将是美国量化宽松政策退出的一年，美联储加息的可能性虽然不大，但是市场对于加息的预期或已抬头，这也将成为未来打压黄金走势的原因之一。”
在看来，美联储开启QE退出大门，相当于在事实上确认了美国经济复苏、美元重回强势的趋势，这也导致了2014年黄金市场的颓势依旧，黄金的熊市将进入第二年。
而在此前，不少国际投行也对2014年的黄金市场持悲观态度。瑞银和花旗集团预计，2014年的黄金均价在1200美元/盎司附近；美银美林认为黄金2014年均价可能在1294美元/盎司，最低跌至1100美元/盎司。这也意味着，目前黄金的上涨或仅是短暂的反弹，投资者在2014年更应擅用熊市思维投资黄金。
瑜亮论金的观点是，尽管黄金熊市基调难改，但若美国通胀数据见底回升，黄金将迎来反弹的机会。而美国的PCE指数则是一个在CPI之外同样值得投资者关注的数据。“PCE指数是指个人消费支出平减指数，这个指数是美联储非常青睐的衡量通胀的指数之一，由于更能反映现实，通常被视为优于CPI。”除此以外，美国的失业率数据同样值得重视。“此前美联储决定是否退出QE、以及更早前的加息决策，都与失业率数据紧密相关。”表示，研究这一数据也应成为2014年投资黄金的必修功课之一。
在具体操作中，我认为，美联储退出QE的步伐不会是统一的。“更多的可能是根据具体经济情况的变化而有所差异的退出。”这就导致了黄金市场不可能持续下跌，也可能出现一定的波段投资机会。
同时，多位业内分析人士均指出，在整体走熊的态势下，2014年投资黄金仍应以空头思路为主。具体参与方式上，纸黄金的做空机制、黄金T+D业务、黄金期货等均是适合做空的投资方式。
至于黄金定投业务，大多数市场人士并不看好。“定投业务是基于牛市基础上的投资，如果在熊市做定投，投资者一定要抱着以长期投资的心态入市。”我再次表示，“这并不是只用1—2年就可能获利的业务，投资者必须做好心理准备。”
昨夜行情大跳水的消息
交易报告显示，北京时间23点11分左右，高达8000张1月14日到期的黄金期货合约在几秒内被交易，引发现货黄金价格急跌一度触发熔断机制。场内交易员纷纷猜测本次异动是因为一个误操作指令引致。现货黄金最低暴跌30美元到1214美元/盎司，目前价格回升至1238美元/盎司附近
技术面分析
现货黄金：
黄金日k线上一交易日收中阳线，保持良好的上涨走势，并且K线在日线上已站稳了布林带中轨的上方，后市价格目标将进一步上扬测试布林带上轨的1263附近，当然在此之前，首要的突破1250附近的阻力带。另外MACD继续金叉上行，红柱体保持增长，显示目前上行动力依然充足，技术看多。日内建议回调1228附近做多，止损1223，目标1245、1250；上方1250做空，止损1255，目标1230。
阻力：1245， 1250，1263；、
支撑：1228，1218，1200；
现货白银：
天通白银日K线上一交易日收小阳线，相对黄金来说，白银的上方压力更重，因此涨势相对滞后，日线图上，白银依然在一个底部的箱体震荡形态当中，箱体的主要空间就是自4558回落至3725的回档0.382阻力线下方，技术上，白银只有突破此处阻力，才能继续上看，并且进一步打开反弹的空间。4小时图技术指标方面，MACD继续看多，红柱体量能有所萎缩，显示上方压力较为沉重，但走势依然看多。
阻力位4025，4120，4250；支撑位3910，3880， 3690；
操作策略
3910做多，止损3880，目标4010，上破4025追多，目标4120;
4010轻仓做空，止损4030，目标3920
