瑜亮论金：震荡震荡金银走出新局面

文 / 瑜亮论金

2014-01-09 08:16:27 来源:亚汇网

　　周三（1月8日）欧市盘尾，现货黄金短线跳水逾10美元。因美国公布ADP就业数据好于预，晚间的美联储会议公布对黄金走势有了一定的压力，但是金价还是稳步回升。

　　由上诉的消息我们看出，黄金渐入成本中枢，目前得到一个有效的支撑，使得黄金回落较慢。下面是瑜亮论金对黄金的分析和解说；

　　近几年人民币升值幅度不断攀升。我们认为，人民币后市料将延续升值态势，有望进入“破六跨五”时代。从一系列金融改革政策来看，中国将继续推进人民币汇改，并且人民币资本账户开放也将逐步成为市场关注的焦点，一旦此政策确定，那么这将增加人民币兑美元的双向波动，进而意味着黄金市场也将面临更大的波动。也许是QE退出后，使得贵金属再一次进入大幅震荡的行情中。本观念为瑜亮论金个人预测。

　　当前多数大宗商品均以美元为标的货币，而近几年随着人民币的不断升值，导致以人民币为计价的国内商品价格持续低于国外商品价格，国内外商品的比价不断走低很大一部分是由汇率因素所致，黄金也不例外。国际金价在价格回落阶段带动国内金价走低，由于人民币升值，国内金价跌幅相对国际黄金更大。后市如果人民币仍不断升值，那么国际金价在QE逐步缩减以及避险需求减弱的大背景下将承压，投资者可关注抛国内黄金买国际黄金之间的套利机会。

　　美元指数进入上升周期

　　虽然近期美元和黄金走势负相关性有所背离，但大的方向并不会发生实质性的改变。美元指数的走势归根结底由美联储的货币政策主导。QE缩减步入正轨，在美国经济不断复苏的形势下，QE缩减的步伐或将有所加快。这将夯实美元长期上行的基础，然而美国流动性收缩将直接导致黄金长周期呈承压下行走势。当然在美国没有进入加息周期之前，对黄金的利空影响或有限，一旦美国经济复苏形势超出市场预期，加息周期预期强烈，那么届时对黄金价格将带来非常大的利空打击。

　　关注资金流入方向

　　黄金需求分为投资需求和现货需求，2008年之前现货需求占据主导地位，而2008年金融危机以后，投资需求比例大幅上升，现货需求比例不断下滑，投资需求占据主导地位之后，打破了往年黄金季节性的波动规律。后市黄金投资需求方面，除了关注ETF及CFTC等方面的持仓变化以外，更多需要关注市场资金流动方向，尤其是游资流入方向。目前资金大多流入欧美股市、债市等资本市场，黄金市场的吸引力低迷，ETF等持仓下降至近4年以来的最低水平。由于去年黄金跌幅较大，在其他风险资产出现调整迹象之时，流入黄金的资金将有所增加，而在这种形势下，黄金将呈现短暂的止跌企稳之势。虽然黄金现货需求疲软，但由于全球黄金主要生产商边际生产成本在1100—1150一带，意味着当价格跌入此价位带时，也将吸引一定的投资和现货需求资金流入。

　　综上所述，我们认为，中长期全球黄金或呈现偏弱振荡走势。以美国为首的发达经济体的经济形势复苏步入正轨，市场避险情绪减弱，而QE逐步缩减将持续压制金价，预计金价将偏弱振荡，建议维持逢高抛空思路。但目前价位接近全球成本中枢，追空需谨慎，在1150下方可进行一定的反弹参与。

　　总结上面的消息得出，及时本月的非农来临，是利空黄金白银的，但是黄金白银下跌之后又会慢慢的回升的，个人猜测得出。但是具体回去还是要等QE和非农较为明确的指出。

　　今日分析和操作

　　1.9黄金早盘会议纪要影响有限金价继续整理

　　自周三昨天开始，超级周序幕被逐渐拉开，但从公布的美国12月ADP数据以及凌晨时段公布的会议纪要来看，影响均为有限，国际金价继续承压回落，亚盘时段小幅反弹测试1232.5美元/盎司，而后承压回落，美盘时段一度下探至12218.0美元/盎司反弹，最终收盘于1225.5美元/盎司。从日线来看，金价自测试1248承压之后，结束连阳局面，并连续收取两根阴线，日线来看5.10.15均线离合较近，但金价运行于下降通道之中，布林不断缩口，市场仍在静待非农将布林开口重新打开，金价短期于布林中轨附近正对，呈现震荡走势；

　　从4小时来看，金价自测试1248承压回落之后，呈现圆弧顶走势，美盘时段虽连续多次冲击布林下轨，布林虽小幅开口，但金价依旧于1218附近获得支撑之后反弹，附图指标MACD死叉放量，动能衰减，KDJ、RSI均有勾头向上的迹象瑜亮论金认为4小时空头势能有所衰减，上方阻力关注1230/1233；从1小时来看，金价两度测试1232附近，均承压回落，一度下探至1218之后反弹，并再度成功站上布林中轨，MA5上穿MA10形成金叉，附图指标均为金叉向上发散，瑜亮论金认为小时线短期会有小幅反弹；综合来看，金价自测试1248承压之后，继续呈现震荡下行格局，周三被投资者寄予厚望的ADP数据以及会议纪要均未能为黄金市场带来太大波动，日内重点关注欧洲央行以及英国央行所公布的利率决议。