2016-03-29 10:09:57
王昕喻：“冻产协议”纸上谈兵，聚焦美联储耶伦讲话
油价自2月初达到13年来最低点后开启了不到一个月的反弹之路，目前油价较2月初20多美元的水平上涨超过50%。油价强劲反弹的主要因素是市场中充斥着“欧佩克即使不减产，至少也会冻产”的传言。更有趣的是，所谓的“冻结产量”协议是在全球两大主要产油国——沙特和俄罗斯已经达到最大产能的情况下达成的。即使沙特和俄罗斯希望增产，他们也没有增产的能力了。
一周之后，所谓的“冻结产能”协议开始实施。当第一次听到这个消息时，人们还以为是谣言。尽管欧佩克可能真的冻结了产量，但是欧佩克的出口油量却没有任何限制。事实上，欧佩克成员国国内的油需越低，欧佩克出口油就会越多。不久前我们意识到“冻产协议”不是谣言，而是事实。路透社报道，俄罗斯未来在4月向欧洲出口油量要超过2013年以来的任何一个月。尽管莫斯科计划签署一个全球范围内的产量冻结协议以支撑油价。
市场纷纷认为冻结产量协议仅仅只是一场闹剧。本来产量冻结协议是为了刺激油价反弹，但事实是，该协议不仅没能限制供应，产油国反而为了抵消产油国国内需求下滑的局面增加出口油量。这一事实表明，各产油国要在4月17日的卡塔尔会议上达成相关协议是多么艰难，以及产油国可能会利用协议相关漏洞保持油出口的可能。这些都将削弱了协议对油价的影响。
布油与WTI轻质期油似乎暂时见底于40美元/桶的价格，今年一月份甚至下跌至30美元下方，自2月份以来，价格持续回升，但距离一年半以前触及的110美元左右的平均油价尚有一段很远的距离。油价开始下跌之前经济增速减慢已经持续了一段时间，这表明各大央行已经几乎尽可能低地降低了利率。
上周，几位美联储官员的鹰派讲话将投资者置于守势，美联储官员称今年至少有两次加息，引发了大宗商品的下修，美元上涨。今日美联储主席耶伦将就美国经济和货币政策发表的讲话，市场高度关注并企图从中揣摩今年加息的次数及时间，我们拭目以待，市场消息解读、股市楼市分析、盘面剖析可与笔者王昕喻威-信agyu518交流。
本文章作者：王昕喻
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