英伦金融「现货黄金早评」：耶伦讲话重申鸽派基调，金价回升但顾虑仍存

　　英伦金融：美国联邦储备局主席耶伦表示，经济仍然有风险，而通货膨胀亦未达标，加息要审慎行事。耶伦在纽约经济协会聚会上发表演说，表示全球经济风险仍然存在，包括中国经济与油价去向不明朗，而美国通货膨胀上升是否可以持续，仍然是言之过早，联储局调整政策要审慎行事。耶伦表示：「外国的发展意味，达到我们(联储局)就业与通货膨胀目标，联邦基金利率可能需要，低过去年12月预期的途径，鉴于前景风险，我认为联邦公开市场委员会，调整政策适宜审慎行事。」她又说，通胀预期似乎维持稳定，但不能够视为理所当然，今年通胀仍然可能低过联储局目标。  耶伦言论令市场对加息预期降温。利率期货原先显示，7月份有五成一机会加息，不过耶伦发言后，加息机会跌至四成三左右。她又认为全球经济疲弱，对美国影响可能有限。美国家庭开支强劲，继续抵销强美元，与石油业投资低迷带来的影响。随着经济好转，目前接近零的中性利率会上升，容许联邦基金利率逐步提高。目前美联储如市场预期维持利率政策不变，三月决议声明及耶伦讲话透露鸽派信号，并在声明中强调全球经济和金融市场动荡对美国经济构成的风险，位图显示联储2016年加息次数或为两次。市场对美联储加息路径意见分歧，从CME监察可见2016年4月加息机会为5%，而6月加息机会为30%，12月见65%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美元汇价指数大跌至95水平附近，金银或逢低受支持。美国十年期债收益率震荡下滑，金银料逢低受支持。金价受市场对美联储未来加息路径的预期影响，市场从各种迹象推敲加息节奏的线索，美元宽幅震荡，金银相应区间整理。短线银行间挂单在1220-1230区间好仓存在一定支持，而1240-1250区间则有较强淡仓压力，金价在耶伦讲话有所回升但顾虑仍存。技术上，4小时MA均线出现金叉，日图则呈U型回升后区间震荡态势，周图长期下行趋势持续，但出现筑底的积极信号。目前市场通过各种迹象揣测美联储加息态度，美联储与全球其他央行的货币政策分化程度加大，但考虑到全球经济放缓风险，联储在上半年加息的概率较低，较高值搏率的交易策略，以适量逢低做多及突破区间追单较有利。

　　【今天重要事件入市策略】

　　1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

　　2) 1700以欧元区3月经济景气指数高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

　　3) 1930以COMEX持仓上扬预期适量好仓，波幅逾1~3美元

　　4) 2000以德国3月CPI月率初值高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

　　5) 2015以美国3月ADP就业人数高于预期适量淡仓，波幅逾5~8美元***

　　6) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：

　　A)首触1231适量好仓，目标12401245

　　B)上破1245适量好仓，目标12501258

　　C)跌穿1231适量淡仓，目标12251220

　　D)首触1220适量好仓，目标12251231

　　美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

　　【重要支持及阻力】

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　　【前交易日回顾】

　　1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

　　2) 1930以COMEX持仓上扬预期适量好仓，波幅逾1~3美元

　　3) 2100以美国1月S&P/CS 20座大城市房价指数年率高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

　　4) 2200以美国3月咨商会消费者信心指数高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

　　5) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：

　　A)首触1215适量好仓，目标12201227

　　B)上破1228适量好仓，目标12311237

　　C)跌穿1215适量淡仓，目标12081200

　　D)首触1200适量好仓，目标12081215

　　美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

　　前优先操作建议：

　　2. 1215做多，看1225，突破追1231 (美市早段，准确捕捉7美元波幅)

　　3. 触底回1225做多，看1231，突破追 1240 (美市晚段，准确捕捉15美元波幅)

　　以1手现货金(100盎司1000美元保证金)计算，盈利: 2200美元(回报率: 220%)

　　【环球市况焦点及分析】

　　在本周非农数据公布前，市场焦点集中在耶伦的公开讲话，结果耶伦摈弃早前联储官员的鹰派言论，重申鸽派基调，强调海外经济环境、通胀以及油价等因素的风险，加息宜谨慎缓施，美元应声而落，金银则有所回升。原油方面，科威特和沙特联合运营的油田恢复投产，冻产协议恐怕将成一纸空文，这使得供应过剩的担忧情绪取得市场的主导权，油价震荡下滑。本周可谓超级周，美联储主席耶伦周二发表公开讲话，结果耶伦重申鸽派基调，强调海外经济环境、通胀以及油价等因素的风险，四月加息几无可能，而往后ADP就业报告、EIA周报、欧元区CPI数据将陆续公布，最后在周五，中国3月PMI数据及美国3月非农就业报告将压轴登场。数据方面，美国ADP数据或小幅走低，非农就业人口不排除再度逞强，但需注意薪资增速仍有可能成为瑕疵，失业率保持低位的悬念不大，制造业PMI及密歇根大学消费者信心有望小幅走强。在欧洲，欧元区经济景气指数持平，通胀数据及PMI有机会回稳，而英国四季度GDP则有走低的危险。在亚太区，中国制造业PMI或继续有筑底迹象。从美国自身利益角度出发，并不会轻易加息，但就目前全球经济环境来看，美元较大多数主要货币而言依然具有吸引力，当美元重拾强势后，金银料面对较大压力。交易时要提防突发消息，必须严守止损。

　　英伦金融【黄金】：耶伦讲话重申鸽派基调，金价回升但顾虑仍存。1)首个即市策略，升穿1245可适量造多，看12501258，突破追12631267。2)反之，跌破1234，目标12311225，突破可追12191211。3)最后一个策略，目前美联储三月议息维持利率不变，耶伦讲话重申鸽派基调，强调全球经济风险因素及通胀的不确定性，众多经济数据亦将陆续亮相，金银区间震荡，以1200-1211区间作适量多单，追5~8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

　　【实金需求】Comex内部报告则显示黄金交割状况持平，显示实金需求无回暖状况。

　　【原油直击】上个交易日原油价格跌近百分之3，受供应过剩所影响，伦敦期油失守每桶40美元。纽约期油以每桶38.28美元收市，跌1.11美元。伦敦期油收市报39.14美元，跌1.13美元，跌幅与纽约期油都是百分之2.8。消息面上，科威特与沙特阿拉伯决定，两国共同营运的一处油田恢复生产。油价受影响，美国联邦储备局主席耶伦表示，加息要审慎行事，只能够为油价带来短暂支持。有消息说，伊朗会出席产油国下月在多哈的会议，但未必会参与讨论冻结生产，油价亦受影响。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。从供应面看，主要产油国间的市场份额博弈仍在持续，各大产油国都似乎并未有率先减产的打算，供应过剩担忧难以消除，但亦不排除意外达成合作协议促使油价走高。从需求面看，全球制造业经济数据有复苏迹象，但对原油的需求增长仍然相当缓慢。油价前期震荡下挫，供应过剩的担忧情绪始终如利剑高悬，但最低跌至逾12年低位后投机资金