金盛贵金属：非农暴跌震惊市场，金价急涨30美元

上一交易日现货黄金开盘1210.72美元/盎司，最高1242.98美元/盎司，最低1206.86美元/盎司，收盘1241.34美元/盎司，收盘大涨30.61美元，涨幅2.53%。日内来看，上午和下午金价基本维持震荡格局，市场氛围谨慎，晚间严重不及预期的非农数据出台后，金价瞬间暴涨超过30美元。

图 1 黄金价格走势

数据显示，美国5月ISM非制造业指数降至52.9，创2014年2月以来最低；4月贸易逆差扩大至374亿美元，工厂订单环比增长1.9%。上周五晚的另一项数据显示，美国5月新增非农就业人数仅3.8万，创2010年9月以来最低；失业率降至4.7%，创2007年11月以来新低。克里夫兰联储行长Mester表示，尽管就业数据疲弱，美联储仍应逐步加息；美联储理事Brainard则称，新增就业数据表明劳动力市场步伐已放缓，加息需谨慎。

综合来看，我们认为周五非农数据走弱是对美国一季度复苏放缓的集中反映，失业率指标仍然下行，且已经位于此前耶伦所认为的充分就业时的失业率4.8%之下。而在经济不断接近充分就业的情况下，非农作为绝对数量的变动，更加难以实现高速增长。因此，不能根据本次惨淡的非农数据，认定美国经济复苏趋势出现反转。但是市场此前的预期被打破，美元指数暴跌，黄金瞬间暴涨超过30美元，在市场亢奋未消的情况下需保持谨慎。

资金面上，全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量上一交易日仓位增加6.24吨，目前持仓为881.44吨，此前一日增加4.46吨。这表明在周五非农就业骤减之后，现货投资机构重燃做多意愿，但在金价暴涨情况下，其增仓幅度并不匹配。

图 2黄金ETF仓位变动情况

市场层面看，周五美国收复盘中多数失地，但收盘仍下跌，银行股领跌市。标普500指数走低6.13点或0.29%至2099.13点，2000点附近的争夺依然激烈。欧洲股市周五亦收低，美国就业数据不佳令投资者有所谨慎。美国2年期国债收益率周五创去年9月以来最大下跌，非农就业数据疲软降低了美联储最早本月加息的可能性；美元兑欧元以及美元指数同样因此创6个月来最大跌幅。纽约原油期货周五下跌，此前OPEC决定坚持不限产的政策，但与其他非美资产相比，油价跌幅较小，美油主力合约仅下跌0.33%。

综合来看，上午和下午金价基本维持震荡格局，市场氛围谨慎，晚间严重不及预期的非农数据出台后，金价瞬间暴涨超过30美元。技术上看，在连续突破两条压力线之后，短线市场人处在亢奋之中，需等待市场冷静做出下一步判断，上方1250美元为下一压力位；中期看1200美元暂时支撑有效，方向判断暂时保持谨慎。今日消息较少，下午2点德国工厂订单数据可以关注。

投资有风险，入市需谨慎。以上建议仅供参考，不作为唯一投资依据。

金盛贵金属投资分析部