分析师张琅：铜扩大产量，原油价格战谁赢了？

分析师张琅：铜扩大产量，原油价格战谁赢了？

自今年1月份以来，石油价格已经上涨超过50%，这对于美国的页岩油生产商来说无疑是个振奋人心的好消息，美国的页岩油生产商也重新转回美国本土的开采项目。此前的石油价格战阴霾仿佛已经过去，或许这场价格战就以平局为终局。

在美国石油产量最丰富地区，贝肯、二叠纪盆地，新油井产量下滑已经开始减缓，这意味着生产商挖掘新油井来维持产量的压力会得到缓解，因此资金的需求也将会舒缓。钻油平台的数量也自今年5月开始上涨，如果石油价格能够稳定在50美元/桶的水平，预测新的钻油平台的数量将会继续增长。

融资问题一直是美国页岩油市场的心头大患。目前，美国独立能源公司的债券销售数量跌至近十年的最低水平，并且市场对于向新能源项目投入更多的资金诚惶诚恐。尽管在更高油价水平的预期下，这些项目有着很可观的前景。

但是融资问题也带来了新的商业转变思路。自油价下跌以来，许多石油巨头，例如埃克森美孚和雪佛龙，都重新审阅了其在海外，或是极圈内的石油项目，将目光重新转向在美国本土更便宜更便利的开采项目。 相比较俄罗斯和沙特阿拉伯，美国的可开采石油储备更多。

石油价格战的结局

这场势均力敌的战争，最终可能终将以平局而告终。

虽然沙特阿拉伯的确重挫了其美国竞争对手，但是同时也严重地打击了全球的石油市场。尽管成功保住了其全球石油市场份额，但也以摊薄的利润为巨大代价。

其实真正的问题并不在于沙特阿拉伯能否成功长期压制石油价格，而是是否能够在不损害本国财政和社会稳定，以及其他OPEC国家利益的情况下实现这一点。

沙特自“愿景2030”公布以来，加紧步伐在石油产业以外寻找新的经济增长点，以实现投资的多元化。

也做出了包括大手笔投资的大规模尝试，但不得不承认目前其财政收入对石油的依赖程度仍然相当高。

何况此番美国页岩油生产商重振旗鼓，并且进一步降低生产成本，提高生产效率，改变商业思路，很难说谁是这场石油大战真正的赢家。

说好的减产呢？上半年中国精铜产量增长7.6%

现在看来，中国顶级铜生产商们似乎把去年底的减产誓言抛到脑后了。

国家统计局周三公布的数据显示，上半年精炼铜产量增至402.8万吨，同比增幅达7.6%。这一数据低于去年同期9.4%的增幅，相当于工信部统计的去年796万吨精铜总产量的一半左右。单看6月，精铜产量增至68.6万吨，环比增加6000吨，低于去年同期的69.3万吨。

然而，就在去年底，包括江西铜业、铜陵有色在内的中国10家铜生产商还承诺2016年减产35万吨，占到中国去年铜产量的8.75%。并且这还是最低减产规模，如果铜价进一步下跌，或现货精炼进口的加工精炼费用低于冶炼商的成本，则可能扩大减产规模。在现货加工费涨超每吨100美元之后，小型冶炼厂生产线现在正满负荷运转。中国铜矿加工费上个月最高涨至每吨103美元，为2015年2月以来的最高水平。

分析师张琅认为，全国总产量今年肯定会扩大。江铜，这家全国最大的铜冶炼商则在5月表示，受新增产能影响，国内铜产出可能维持去年的水平。

麦格理上个月将今年的国际铜价预期下调4.1%，至每吨4690美元，2017年预估下调9%至4788美元。

智利铜委员会本月中旬调整了其对铜价的预估，预计今年铜价均值为每磅2.15美元，低于去年的2.57美元。

伦敦金属交易所（LME）铜期货周二收盘报每吨4984美元，远超1月创下的4331美元的六年最低水平。伦铜今年累计上涨5.3%，涨幅远远小于伦锌的39%、伦镍的19%。

了解更多国内外资讯，关注分析师张琅获取详情指导。

（本文由百度 分析师张琅杜撰，由于近期网上很多人抄袭本人文章观点，再此郑重提醒大家，请勿抄袭，侵权必究。）