分析师张琅：金价大跌刷新三周新低，原油反弹

分析师张琅：金价大跌刷新三周新低，原油反弹

本周三受EIA原油库存下降影响，原油价格一反日内跌势，并录得收涨。然而汽油及库欣地区库存的增加也令油价承压。此外俄罗斯与沙特不减产的打算也再次引发市场担忧。

周四稍早媒体报出日本政府考虑实施20万亿日元刺激措施以支持经济后，美元/日元停止跌势一度拉升至107.45，创下6月7日以来新高；现在市场最需要关注日本政府下周的刺激措施，以及日本央行的政策决定；投资者或有了结获利的想法，但我认为许多投资者都会希望逢低买入；鉴于美国经济数据稳定且股市表现良好，市场仍对美元升值颇具信心，美元/日元或稳定在106.5-107.5区间。

除了突发性供应中断和美国产量下降，亚洲需求狂飙也是油价的重要支撑，油轮积压港口的消息不断刷屏。然而数据显示，亚洲海运原油进口竟下降了100万桶/日。

现货黄金周三大跌，在守势1325附近的防线后，价格加速下跌，美元走强、全球股市向好提振风险等因素打压金价。美元指数最高触及97.3，刷新半年新高，美日突破107关口。

现货黄金周三（7月20日）亚市早盘开于1331.90美元/盎司，最低下探1312.15美元/盎司，最高上涨至1336.20美元/盎司，收于1316.00美元/盎司，下跌15.60美元，跌幅为1.17%。

周三，受企业财报利好提振，欧美股市全线收涨，美股再刷记录新高，道指九连阳，标普突破2170点，纳指创今年最高收盘价，原油跌势趋缓。

截至7月20日，全球最大的黄金上市交易基金SPDR

Gold Trust的黄金持仓量连续两个交易日维持不变，为965.22吨。

金价此前的大涨带动多头持仓不断增加，据黄金头条此前文章，CFTC报告显示，投机主力对冲基金净多仓过去6个月来首次下降，而此前7月12日创下历史新高。而如果市场预期改变，这些仓位的解除也将爆发巨大的下跌动能。

随着美国近期经济数据持续向好，市场对美联储加息的预期又有所抬头。德银预计美联储可能在12月加息。法巴预计美联储年内加息一次，此前预计今明两年都不会加息。凯投宏观称，9月仍有可能采取行动。不过市场普遍预计7月美联储不会加息。

今日重点关注北京时间19:45公布的欧洲央行利率决议，随后20:30行长德拉基将召开新闻发布会。市场普遍预计，欧洲央行将维持利率与资产购买规模不变。

现在市场总体风险情绪回归，因各国央行将采取更多的刺激政策。尽管刺激政策对无息资产黄金也有利，但因为避险情绪消退，黄金也就失去了支撑。

市场抄底的兴趣很大，很多人似乎都把1300视为入场的好时机，但如果大家都如此想的话，黄金可能跌不到这个点位，抄底要赶早。

利好因素：

1.土耳其总统宣布实施三个月紧急状态，并大肆抨击标普下调土耳其评级，土耳其里拉大跌。

利空因素：

1.美国商务部周二(7月19日)公布，美国6月新屋开工总数变化好于预期。详细数据显示，美国6月新屋开工年化月率上升4.8%，经季节性调整后年率为118.9万户，预估为117万户，5月经修正后被下调至113.5万户，前值为116.4万户。

2.红皮书研究机构周二(7月19日)公布的报告显示，7月16日当周美国连锁店销售年率增长0.4%，之前一周为增长0.8%。更多数据显示，7月16日当周美国红皮书商业零售销售月率下降0.5%，之前一周为下降0.3%。

3.美元指数突破97关口，欧美股市持续反弹。

后市展望

1.分析师张琅认为，短期内（小于3个月）黄金正受到市场基本因素影响，这些因素反映在投机性净持仓，黄金ETF持仓，以及央行黄金储备之上，而短期内做空可能才是最佳策略。

2.由于美联储年底前加息的可能性增加了，投资者在黄金7月初大涨后获利回吐。

3.现在市场总体风险情绪回归，因各国央行将采取更多的刺激政策。尽管刺激政策对无息资产黄金也有利，但因为避险情绪消退，黄金也失去了支撑。

4.虽然黄金近来开始下行，黄金的巨大反弹是不确定性困扰市场的结果。越来越诱人。他补充道，在如今艰难的大环境下，天达仍旧看好黄金。

5.黄金进入了盘整，期货寸头正在减少。不过黄金最近的修正是健康的，1300可能起到支撑作用。分析师称，市场抄底的兴趣很大，很 多人似乎都把1300视为入场的好时机。不过如果大家都这么想的话，就可能意味着黄金跌不到这个点位，投资者由于担心错过时机会提前介入。

6.黄金在美市周三下跌刷新了月内低位，因市场情绪有所改变，美联储加息预期再起。英国脱欧后，美国公布

了一系列数据，包括新屋开工、非农就业等，提升了美联储加息的预期，此前预期是不明朗的。市场目前按12月前加息47%的机会定价，相比之下，上周为 20%，本月初为9%。

7.今年以来黄金已上涨了 24%，而通常与黄金走势相反的美元也上涨了不少。美元和黄金双双走强的情况将会是一个新常态。“我看多黄金已经很多年了，我认为在全球负利率环境下，黄金是一个好去处。”。他同时也预

计美元将会上涨更多，尽管美元与黄金通常是死对头。我认为黄金和美元都上涨将是一个新常态。

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（本文由百度 分析师张琅杜撰，由于近期网上很多人抄袭本人文章观点，再此郑重提醒大家，请勿抄袭，侵权必究。）