2016-07-27 10:34:48
分析师张琅：大宗商品最糟糕的时期已过，尼日尼亚危机
世界银行： 世行刚刚在美国当地时间周二发布的最新季度大宗商品市场展望中，更新了其对大宗商品的预期。世行认为，今年大宗商品的价格下跌幅度比早先的预期幅度小，且因需求上升推动，价格将在2017年温和上涨。特别是粮食和原油价格在近些年因超额供给和全球经济疲软等因素价格一路南行，世行认为“最苦的日子”已经过去。
世行大宗商品市场展望报告说：“大宗商品已经在此次周期的底部，但还需要数月甚至数年才能慢慢达到市场的供需平衡。”大宗商品指数在2016年1月跌至本世纪最低点以后，出现底部整理后开始上涨的迹象。
世行在报告中几乎全线上调所有大宗商品2017年的价格预期，特别是能源和食品价格。
以下是分析师张琅大宗商品价格预期和驱动因素的总结。
能源：包括石油、煤炭和天然气等的价格预计2016年下跌幅度为16%，4月份世行的预测是19%。预计因市场需求强劲，2017年能源价格将上涨22%。其中：
石油价格2016年均价预计为43美元/桶，4月预期为41美元，主因加拿大和尼日利亚局部供给中断。全球石油需求2016年预计上升1.3%至日均9610万桶，美国、印度和中国是主要消费国。
美国天然气价格预计2016年将下跌12%，但天然气出口和国内天然气发电站的需求，将为价格提供支撑。
煤炭价格预计2016年下跌11%至51美元/吨。
农产品：预计2016年整体下跌0.7%，4月份的预期是下跌3.5%，主要受中国需求强劲和南美洪灾提振。另外今年的拉尼娜现象可能也会在后期提振农产品价格。
化肥：预计2016年整体下跌18%，4月份的预期是下跌13%，主要受农产品价格下跌导致利润收窄和化肥进口国货币贬值影响。
矿产：预计2016年整体下跌11%，4月份的预期是8.2%。主因矿产供给持续过剩，发展中国家经济前景黯淡，预计需求端在2017年不会有太大起色。
贵金属：包括黄金、白银、铂金在内的整体价格预计2016年上升7.6%，4月份的预期是下跌1.7%，主要受美联储推迟加息和英国退欧提振。另外，投资者的避险情绪也是驱动贵金属价格向上的主要因素。加息也救不了！非洲最大产油国货币再度崩盘短短一个多月，非洲最大产油国尼日利亚货币奈拉便二次崩盘。这一次，连加息到十年最高水平也没能阻挡汇率暴贬。
26日，尼日利亚央行将关键利率从12%大举上调至14%。尽管目前该国经济陷入衰退，但为了吸引海外投资者、提振本国货币，央行还是不惜推出激进手段。行长Godwin Emefiele称，加息将鼓励储蓄和投资。
然而，尼日利亚本币奈拉以暴跌狠狠地打了该国央行的脸。奈拉即期昨日狂泻，跌破310点位，创下历史最低水平。三个月远期汇率也大幅走低。
过去16个月，尼日利亚政府努力提振奈拉，将其对美元汇率固定在197-199区间。然而由于无法承受来自市场的压力，政府被迫自6月20日实施奈拉对美元自由浮动汇率机制。
就在自由浮动汇率机制正式生效当天，奈拉重挫22%，美元对奈拉升至253.5。此后，奈拉汇率持续下跌，这比宣布放弃固定汇率时市场预期的278水平还要低。而黑市汇率早已狂贬至378。
对于尼日利亚1.75亿人口而言，或许他们将眼睁睁看着自己的国家变成下一个委内瑞拉：政府收入锐减、经济衰退、通胀高企、货币疯狂贬值、汇率黑市盛行。
受国际油价长期低位冲击，该国GDP出现近20年以来第一次萎缩，同时外储大幅下降至6月的267亿美元，国内发生严重外汇短缺。尼日利亚政府2/3的财政收入、90%的外储均来自石油出口。
尼日利亚通胀率目前已达16.5%。而该国央行行长Godwin Emefiele昨日称：“通胀是结构性的，更多的流动性将抑制通胀”。还安抚民众称，银行体系依然强劲，无须担心。没有必要为一家银行陷入困境而恐慌。银行业的储蓄资金将进入实体经济。
即便如此，尼日利亚能源基建设施还频频遭受叛乱分子的袭击。外媒25日报道称，尼日利亚民间武装分子尼日尔三角洲复仇者称其于当地时间周日23:30炸毁了尼日利亚国家石油公司的燃气管道。民间武装分子开始与政府开展谈判。自7月1日以来，尼日尔三角洲武装组织复仇者已对尼日利亚三角洲地区输油管线发动了五次袭击。
本月中旬，尼日利亚还发生石油行业大罢工。工会将与政府会面。此间，壳牌确认关闭了尼日利亚境内的跨尼日尔石油管道。
受国内叛乱分子袭击能源基础设施的影响，尼日利亚石油产出已经下降至27年以来的最低水平。根据尼日利亚石油部长的消息，尼日利亚当前原油产量为大约190万桶/日。
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