分析师张琅：能源市场大黑马，早盘A股又跳水？

分析师张琅：能源市场大黑马，早盘A股又跳水？在能源市场上，天然气已成为世界上第二大交易的商品，其地位仅此于原油，这匹能源市场的黑马将往哪里跑？

据德鲁里航运咨询有限公司的一份最新报告显示，液化天然气的市场在未来几年将会更加繁荣，但天然气油轮的数量可能不足以应付预期的需求。

在这份最新报告中，分析师预测，约有1.25亿吨的天然气产量正在建设中，天然气市场会继续增长，因此，市场将需要更多的油轮来运载天然气。

大多数天然气供应正在建设过程中，工厂也已经签了长期的协议，因此，需要更多的天然气油轮。尽管巴拿马运河扩建了，但在2020年之前，新的天然气出口大概需要额外的65艘油轮来满足运输需求。

如果从天然气的长期市场前景来看，对于油轮供应商而言，增加油轮数量的压力会越来越大。根据高盛和国际能源署的数据，天然气已经成为世界上第二大交易的商品，其地位仅次于原油。因此，在未来几年，天然气的需求将继续增长。

美国今年开始出口海上页岩气，这将对欧洲的燃煤发电厂造成不小的挑战。由于新兴市场也负担得起价格较为低廉的天然气，分析师张琅预计，美国天然气出口量由零上升到14%，国际天然气出口量有望飙升45%。

双燃料柴油发动机电力推进LNG船的即期汇率自2015年以来保持在3万美元/天的水平，较2012年高峰时期减少80%。但这也反映了强劲的天然气油轮的需求及对货物需求的疲软。

早间A股跳水，创业板跌2.6%：

上周政治局会议定调“抑制资产泡沫”，以及银行理财产品监管传闻之后，市场情绪再度转为谨慎。沪指今天开盘迅速下跌，目前跌超1%，深成指跌2%，创业板跌2.6%。

分析师张琅认为，经济从快速下滑期步入L型缓慢探底期，物价从滞涨幻觉到温和回落，货币从主动放水到挤牙膏式宽松，政策取向从上半年稳增长到下半年供给侧改革，房市从刺激加杠杆到抑制泡沫，股市从快熊到震荡市，风格从题材炒作到业绩为王。未来股市可能继续维持存量博弈、区间震荡和结构性行情主导，但会出现大的风格切换，从题材炒作向业绩为王和价值投资转换，从市梦率到市盈率。操作的策略是波段和轮动。随着银监会对理财资金去风险资产去杠杆、证监会加强监管从严并购重组强化退市等，题材炒作的生态环境被破坏，股市开始正本清源，回归业绩和价值。随着资产回报率下降、长端债券收益率下降，股息率价值开始凸显。

尽管有较多投资者称，高股息和稳守大消费策略只是投资者暂时的抱团而已，是一种无奈的选择。综合中国本地及全球市场当前的特征判断，低利率、弱需求的环境可能有一定的持续性，而中国的“无风险”收益率还有继续下降的空间。需做好相对较长时间内坚持高股息和稳守大消费策略的思想准备。

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