2016-08-15 09:44:45
【操作策略】
伦敦银日间建议适量逢低做多或突破区间追单为主：
伦敦银阻力位：19.9520.2220.45支撑位：19.5819.3019.10
1、短线以19.38为止损在19.58支持上方做多，目标19.9520.22；
2、突破19.30做空，目标19.20 19.10，止损19.50；
3、中线以19.10为止损在19.30上方做多，目标19.9520.45。
【走势回顾】
美国经济数据差过预期，市场担心经济增长会放慢，加息预期降温。上月零售销售按月无升跌，市场原先估计升百分之0.4。密歇根大学消费者情绪指数，本月升至90.4，但低过市场预期的91.5。反映上游生产成本的生产物价指数，上月出乎预期按月跌百分之0.4。扣除食物及能源价格的核心指数，则跌百分之0.3。伦敦银上交易日（8月12日）开盘20.01美元/盎司，盘中最高20.22美元/盎司，最低19.65美元/盎司；日收盘19.69美元/盎司，收长上影中阴线。今日亚盘时段，现货白银价格区间震荡。
【基本面分析】
上周五市场翘首以盼的美国零售数据终于揭晓，然而环比零增长的结果却让众多投资者大跌眼镜，消费支出的放缓可能为加息前景增添障碍，而PPI、密歇根大学消费信心指数同样差于市场预期，美元指数应声回落，一度直线跳水随后反弹至95.5水平上方靠稳，金银大起大落宽幅震荡，虽然疲弱的经济数据曾支持金银飙升，但美元急跌后的反弹引发获利盘大举出逃，最终双双收跌。
原油方面，油价震荡上扬，先前沙特油长称将在下月举行的非正式会议上与各产油国代表会面，可能考虑稳定油价的行动，对冻产预期的憧憬吸引投机资金进场做多，但贝克休斯数据显示美国活跃钻机数增加15台，为12月来最大增幅，且连涨七周为逾两年来最长增势，或暗示美国产量正在加速恢复，沙特限产的诚意值得怀疑，会否再一次上演“狼来了”的故事暂时难以确认，若要真正扭转跌势，需要出现更多基本面积极改善的迹象。本周市场焦点在美联储7月货币政策会议的纪要，目前仍有较多分析认为美联储可能会在12月加息，市场希望从会议纪要和联储官员讲话中挖掘更多的线索，此外，美国7月的CPI数据可能给出通胀前景的暗示，亦可稍作关注。澳洲联储货币政策纪要预计影响有限。
数据方面，在美国，预计CPI持平，通胀表现温和，新屋开工及营建许可可能下滑。加拿大的CPI及零售数据料表现不佳。在欧洲，预计英国零售物价指数和CPI略降，失业率持平，零售数据趋稳，德国ZEW指数向好，欧元区CPI略高于零，通缩风险持续困扰。在亚太区，日本第二季度GDP有望再度实现正增长，不过工业产出仍然疲软。目前美联储七月议息决议维持利率不变，最新非农表现强劲但零售及PPI数据不佳，市场期待八月下旬耶伦出席JacksonHole年会时给出更多线索，暂时预期美联储年内可能仅在十二月加息一次或者不加息，此外英国退欧进程缓慢，意大利银行业坏账危机发酵，欧洲局势动荡不安，经济或长时间受政治风险困扰。
市场对美联储加息路径意见存在分歧，从CME监察可见2016年9月加息机会为12%，12月加息机会为52%，2017年3月见60%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美元指数直线跳水后急速拉回，在95.5水平上方靠稳，金银或维持震荡整理。美国十年期债收益率震荡走低，金银料逢低受支持。全球最大的白银ETF近期在谨慎增持后连续持平，或是资金认为行情走势难以判断，在获取更多线索之前采取观望的态度。消息面多空交织，银价需警惕在突发消息的影响下出现大幅波动走势。
【技术分析】
技术面来看，日K线图上，上交易日银价收长上影中阴线，零售不佳而PPI亦表现低迷，美元指数直线跳水后反弹，回升至95.5水平上方后靠稳，油价继续受沙特限产言论影响震荡攀升，贝克休斯数据显示美国活跃钻机数量连续第七周增加，或暗示美国产量正加速恢复。需要注意的是，由于白银货币属性与商品属性并存，同时受金价及油价波动影响，使白银更容易形成震荡起伏的走势。此外全球最大的白银ETF近期在谨慎增持后连续持平，或是资金认为行情走势难以判断，在获取更多线索之前采取观望的态度。
从长期形态来看，银价有筑底回升的迹象，而从4小时图来看，银价前期反复震荡后，一举突破下降趋势压制强势上扬，虽然上涨过程一波三折，但亦收获相当不错的涨幅，最高曾站上21美元附近。近期美股走势强劲，市场避险情绪受抑制，美国经济数据好坏不一，美元大起大落，银价亦随之宽幅震荡。美联储七月议息决议维持利率不变，最新非农表现强劲但零售及PPI数据不佳，市场期待八月下旬耶伦出席JacksonHole年会时给出更多线索，暂时预期美联储年内可能仅在十二月加息一次或者不加息，此外英国退欧进程缓慢，意大利银行业坏账危机发酵，欧洲局势动荡不安，经济或长时间受政治风险困扰。美联储未来的货币政策前景取决于经济数据表现，若美国经济数据不尽如人意，银价有望借美元弱势的机会上扬，反之，则需警惕掉头下挫。
消息面多空交织，市场将密切关注未来通胀、薪资、就业增长等指标的变化，美联储采取持续紧缩的激进货币政策的概率非常小，英国退欧后果有待观察，欧洲局势动荡，经济前景难料，市场关注全球各大央行政策动向，短期内或以稳定偏宽松的预期为主，若股市向好亦提振白银工业需求的预期，因此日间操作上建议顺势而为，适量逢低做多或突破区间追单为主。
【数据焦点】
周一(8月15日)
时间数据重要性前值预测值原油波幅白银波幅黄金波幅方向
0750，日本第二季度GDP平减指数年率初值，中，0.9%，0.9%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油
1230，日本6月工业产出月率终值，中，1.9%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油
2030，美国8月纽约联储制造业指数，高，0.55，2，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**
2200，美国8月NAHB房产市场指数，高，59，60，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**
英伦金融高级分析师 艾伦
