2016-08-30 09:50:32
【操作策略】
伦敦银日间建议适量逢高做空或突破区间追单为主：
伦敦银阻力位：19.0019.2019.35支撑位：18.6718.4818.32
1、短线以19.20为止损在19.00阻力下方做空，目标18.6718.48；
2、突破19.20做多，目标19.35 19.49，止损19.00；
3、中线以19.40为止损在19.20下方做空，目标18.6718.32。
【走势回顾】
美国个人开支连续四个月增加。上月按月升百分之0.3，符合市场预期。而6月份的数据就向上修订至增加百分之0.5。至于7月份个人收入则增加百分之0.4，同样符合预期。美元汇价隔晚先升后回，在亚洲市亦变动不大。美国联储局主席耶伦，指当地加息的可能性增加，但并无暗示具体加息时间。市场等待当地今个星期公布的就业数据，评估年底前加息的可能性。美汇指数曾经升至两星期高位，但之后又一度下跌。欧元兑美元曾经跌至两星期低位，低见1.1156，之后收复失地，重返接近1.12的水平上落。美元兑日圆一度突破102水平，不过之后在102水平见阻力。伦敦银上交易日（8月29日）开盘18.56美元/盎司，盘中最高18.89美元/盎司，最低18.39美元/盎司；日收盘18.87美元/盎司，收大阳线。今日亚盘时段，白银现货价格区间震荡。
【基本面分析】
昨日英国金融市场休市，美国市场交投亦相对清淡，投资者在继续消化耶伦讲话所透露信息的同时，还在密锣紧鼓地备战周五的非农行情，美国昨日公布的经济数据整体符合预期，个人消费支出连续第四个月录得增长，通胀状况则持平，核心PCE物价指数仍低于美联储制定的2%目标，或意味着美联储并不急于采取加息的动作，美元指数先扬后抑，持稳在95.5水平上方，金银携手从低位展开反弹。
原油方面，油价震荡收跌，尼日利亚达成停火协议预计出口将逐渐恢复，而阿联酋及伊拉克相继表示将加大石油生产力度，伊朗声称只有在完全夺回市场份额后才会参与冻产谈判，冻产前景蒙上阴霾，不过库欣地区库存减少，稍微减缓了油价的跌势。沙特限产的诚意值得怀疑，会否再一次上演“狼来了”的故事暂时难以确认，而中东地缘政治局势若保持紧张，有望提供逢低支撑，九月底的会议磋商前油价或以宽幅震荡的走势为主。本周市场焦点在周五发布的美国8月非农就业数据，周初预计市场会继续对耶伦温和偏鹰的讲话进行解读，不过至少可以判断美联储现时较普遍地支持年内至少加息一次，既然加息立场相对明确，那么8月非农数据的重要性显然上升，目前市场预期非农人数增加约20万，时薪环比增长约0.2%，失业率维持在4.9%附近。
数据方面，在美国，预计房价上扬，成屋签约销售增加，咨商会消费信心略跌，ADP走强而初请持平，Markit及ISM制造业PMI均料向好，贸易帐逆差收窄，非农相对强劲，工厂订单止跌回升，耐用品订单向上修正。在欧洲，预计欧元区经济景气及消费者信心指数变化不大，核心CPI及制造业PMI持平，PPI则继续下滑。在亚太区，预计日本零售销售跌幅收窄，中国制造业PMI持稳或略跌，服务业则向好。目前美联储主席耶伦在央行年会上的讲话温和偏鹰，副主席费希尔解读称不排除九月加息的可能性，联储官员普遍支持年内至少加息一次，市场静待最新非农数据揭示加息路径，暂时预期美联储年内可能仅在十二月加息一次，此外英国退欧进程缓慢，意大利银行业坏账危机发酵，欧洲局势动荡不安，经济或长时间受政治风险困扰。
市场对美联储加息路径意见存在分歧，从CME监察可见2016年9月加息机会为21%，12月加息机会为52%，2017年3月见59%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美元指数冲高后乏力回落，持稳在95.5水平上方，金银携手从低位展开反弹。美国十年期债收益率冲高后震荡回落，金银料逢低受支持。全球最大的白银ETF近期连续持平后开始有试探性增持，或是有资金谨慎观望后试探性逢低进场。消息面多空交织，银价需警惕在突发消息的影响下出现大幅波动走势。
【技术分析】
技术面来看，日K线图上，上交易日银价收大阳线，周一美国经济数据符合预期，个人消费支出连续第四个月录得增长，核心PCE物价指数表现温和仍低于美联储设定的2%目标，或意味着联储不急于采取加息的动作，美元指数冲高后乏力回落，持稳在95.5水平上方，油价震荡后收低，伊拉克、阿联酋等海湾国家竞相增产，尼日利亚叛军承诺结束针对当地石油行业的敌对袭击，有利于出口恢复，均是利淡油价的因素，当前基本面并不支持油价暴涨，但中东局势若持续紧张，有望提供逢低支撑，九月底的会议磋商前油价或以宽幅震荡的走势为主。需要注意的是，由于白银货币属性与商品属性并存，同时受金价及油价波动影响，使白银更容易形成震荡起伏的走势。此外全球最大的白银ETF近期连续持平后开始有试探性增持，或是有资金谨慎观望后试探性逢低进场。
从长期形态来看，银价有筑底回升的迹象，而从4小时图来看，银价前期反复震荡后，一举突破下降趋势压制强势上扬，虽然上涨过程一波三折，但亦收获相当不错的涨幅，最高曾站上21美元附近。近期联储官员支持加息的鹰派呼声渐多，耶伦讲话温和偏鹰，联储官员普遍支持年内至少加息一次，维持货币政策正常化的努力，随着加息预期升温，银价跌破19.20支撑后似有加速下跌的迹象。美联储主席耶伦在央行年会上的讲话温和偏鹰，副主席费希尔解读称不排除九月加息的可能性，联储官员普遍支持年内至少加息一次，市场静待最新非农数据揭示加息路径，暂时预期美联储年内可能仅在十二月加息一次，此外英国退欧进程缓慢，意大利银行业坏账危机发酵，欧洲局势动荡不安，经济或长时间受政治风险困扰。
美联储未来的货币政策前景取决于经济数据表现，若美国经济数据不尽如人意，银价有望借美元弱势的机会上扬，反之，则需警惕掉头下挫。消息面多空交织，市场将密切关注未来通胀、薪资、就业增长等指标的变化，美联储采取持续紧缩的激进货币政策的概率非常小，但耶伦讲话温和偏鹰，指加息理由增强，而费希尔解读称不排除九月加息的可能性，而欧洲经济前景难料，欧美货币政策或进一步分化，因此日间操作上建议顺势而为，适量逢高做空或突破区间追单为主。
【数据焦点】
周二(8月30日)
时间数据重要性前值预测值原油波幅白银波幅黄金波幅方向
0750，日本7月零售销售年率，中，-1.4%，-0.9%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油
1700，欧元区8月经济景气指数，中，104.6，104.1，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油
1700，欧元区8月消费者信心指数终值，中，-8.5，-8.5，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油
2000，德国8月CPI年率初值，中，0.4%，0.5%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油
2100，美国6月S&P/CS20座大城市房价指数年率，高，5.24%，5.10%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**
2200，美国8月咨商会消费者信心指数，高，97.3，97.0，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**
0430，美国8月26日当周API原油库存，高，446.4，--，0.5美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油**
英伦金融高级分析师 艾伦
