2016-09-12 10:57:15
分析师张琅：黑色星期五之后，周一怎么走亚洲
刘士余在上交所会员大会上讲话，其强调要坚守不发生系统性风险基本底线；始终坚持把保护投资者合法权益放在突出性地位；坚持市场化法制化国际化的方向等。本次上交所会员大会，距离1999年召开的第六次会员大会已有十七年光景。
官方称，推动长江经济带有利于挖掘中上游广阔腹地蕴含的巨大内需潜力，促进经济增长空间从沿海向沿江内陆拓展，缩小东中西部发展差距；有利于打破行政分割和市场壁垒，促进区域经济协同发展；有利于优化沿江产业结构和城镇化布局，建设陆海双向对外开放新走廊。
8月CPI同比上涨1.3%，创下2015年10月以来新低，低于1.7%的预期，前值为1.8%。其中，食品价格同比涨幅回落较多。去年8月，食品价格环比上涨1.6%，是2011年以来同期最高环比涨幅，抬高了今年8月份的对比基数。8月PPI同比下滑0.8%，预期为下滑0.9%，7月PPI下滑1.7%。
证监会缩短终止重大资产重组进程的“冷淡期”，由3个月缩短为1个月。同时，修改后的《上市公司重大资产重组管理办法》明确重组上市的首次原则期限为60个月，并取消重组上市的配套融资抑制“炒壳”。证监会发言人称，此举旨在给炒壳降温，并引导更多资金投向实体经济。
周五沪深交易所双双就分级基金业务管理指引征求意见，提及设立投资者30万元证券类资产门槛，强化风险警示措施。分级基金从红极一时到洪水猛兽，曾在去年5月股灾时频现跌停，引发下折行情给投资者带来巨额亏损，去年8月证监会暂停分级基金的注册工作。
自证监会宣布深港通起，大笔资金蜂拥南下，推动港股涨涨涨。周四保监会发文允许险资通过沪港通投港股，周五港股通净买入额刷新2015年4月以来新高，每日额度仅剩44.1亿元。港股周五开盘后一路走高，收涨0.8%，创去年8月以来新高，较今年2月低点涨33%。
中国央行货币政策委员会委员樊纲表示，中国本轮经济结构调整正在进行，经济增长可能不会提速，但已经见底。他还称，当前美国处于加息周期，美元长期看涨，人民币不应该跟着美元涨，而应该跟着其他货币走弱。中国政府会适度控制汇率走势，允许人民币缓慢贬值。
北美
今年FOMC票委Rosengren称，为了防止经济过热，有合理理由收紧利率政策。他警告称，若未能继续逐步退出宽松政策路径，可能会缩短经济复苏的时间。不过他并未明确自己是否支持9月加息。Rosengren讲话引发周五市场剧动，美股重挫，VIX暴涨35%。
周五，美联储理事Daniel Tarullo在接受CNBC访谈时表示，不能排除今年加息的可能。不过在加息之前，希望看到更多通胀持续上扬的信号。周五早些时候，波士顿联储主席Rosengren表示，逐步加息是合理的。
中国新闻——地区及产业
1、物联网 | 由中国传感器与物联网产业联盟组织的中国（上海）国际传感器技术与应用展览会将于12日在沪开幕。联盟相关人士表示，目前传感器已在消费电子领域获得广泛应用，且随着“中国制造2025”逐步深入推进，其在智能制造、无人驾驶等工控领域也将展示出更大的增长潜力，这意味着传感器子行业有望成为半导体增长最快领域，到2025年将达到万亿级别。
点评：苏州固锝是MEMS传感器龙头；士兰微为稀缺IDM模式公司，近期推出国内首款单芯片六轴惯性传感器；苏奥传感是国内领先的汽车油位传感器生产商，产品2015年的市场占有率达到30.5%。
2、海绵城市 | 9月8日，宁夏固原地区首个海绵城市PPP项目正式落地。固原市人民政府与中标联合体签署《固原市海绵城市建设PPP项目协议》，项目整体建设内容包括海绵型建筑小区、海绵型公园绿地、海绵型道路广场、污水处理再生工程等。这是全国第二批海绵城市建设试点中第一个成功确定PPP合作社会资本的项目。另9月初财政部将正式对外公布第三批PPP示范项目清单。
点评：分析认为，伴随PPP模式的持续发力，由于具有缓解城市内涝、提供经济下行支撑和提高百姓城市生活品质等重要作用，海绵城市建设得到中央及地方各级政府的全力推进。据测算，十三五末海绵城市建设总投资将突破一万亿。可关注巴安水务、上海建工等。
3、玻璃 | 上周玻璃价格已创出2013年以来的新高（2013年全国均价高点1558元/吨，上周末全国均价达到1585元/吨），但考虑到成本的下降，玻璃企业的单位盈利应该创出新高了。
点评：分析指出13年那一波玻璃行情，旗滨高点区域市值对应为2013年3季度盈利（单季度盈利高点）年化10倍；本次旗滨集团股价上涨出现在7月份，第一波涨幅接近25%，目前在横盘震荡，预计本次单季度盈利能到3-3.5亿，对应年化10倍估值，相对于目前股价大概还有30%空间。
4、电改 | 据悉，在中央改革办的督查下，全国乃至地方的电改时间表全面提前。北京、山东、安徽等12个省市上报的试点方案已经或即将批复下发，未来非电网公司运营的配电运营商有望进入售电市场，可关注北京科锐、涪陵电力等。
5、PDH | 据海通证券测算，截止上周五，3Q16丙烯-丙烷价差为414美元/吨，同比增长38%，环比提升27%。丙烷脱氢制丙烯项目（PDH项目）在丙烯-丙烷价差扩大的情况下，预计三季度将实现盈利大幅提升。目前东华能源、卫星石化、海越股份、万华化学均已建成PDH项目，这些公司的三季度业绩值得期待。
6、草甘膦 | 近期草甘膦价格开始上涨，目前市场报价1.95万元/吨，主要原因是价格长期低迷下供需格局改善、以及环保趋严下市场供给紧张。
点评：分析认为，草甘膦价格2013年最高曾经到达4万元/吨，一直跌落到1.7万元/吨，历经长期的价格低迷后，很多小产能关停，供给端持续收缩；需求端（除草剂需求+转基因作物）刚性不变，保持稳定。此外，9月中旬环保巡视组即将入驻湖北、四川等草甘膦生产大省，进一步支撑价格上涨。
7、集运涨价 | 根据上海出口集装箱运价指数，9月2日美西线及美东线运价指数较上周上涨了51%及45%。集装箱运价上涨主要是因为韩进破产事件影响。根据Alphaliner数据，当前集装箱船运力全球为2072万TEU，韩进为61.7万TEU，运力份额约3%，全球最大的海运公司马士基市场占有率为15.4%。但是仅从“亚洲-美洲”航线来看，马士基的市占率为9.6%，韩进海运为7%。韩进破产导致运力空缺，同时叠加秋季旺季及节日购物季的到来，短期内刺激涨价，尤其是“亚洲-美洲”航线受影响比较大。
点评：分析认为，从博弈的角度，今年以来大多数板块轮涨一遍，海运股价在底部基本未动，充分反映了市场悲观预期。目前海运无机构，抛压小。韩进破产已经惊动韩国总统和财政部，未来一个月将继续发酵，积极关注中国集装箱运输龙头中国远洋的反弹机会。
8、壳股 | 证监会新闻发言人9日介绍，证监会近期修订了《关于加强与上市公司重大资产重组相关股票异常交易监管的暂行规定》和《关于规范上市公司重大资产重组若干问题的规定》，将终止重大资产重组进程的“冷淡期”由3个月缩短至1个月，同时明确了交易标的相关报批事项的披露标准。
点评：分析认为，在监管趋严的大趋势下，壳资源价值未来逐步分化在所难免，整体而言更看好国企壳资源相关概念股能够取得相对正收益，民企壳资源公司受到的影响更大。可逢低介入优质国企壳标的。
重组新规点评：国企壳资源影响相对较小，民营上市公司壳资源影响较大，逢低介入优质国企壳。
9、航天军工 | 11日，海军新闻发言人发布消息称，中俄两国海军将于9月12日至19日，在广东湛江以东海空域举行代号为“海上联合-2016”的联合军事演习。“海上联合”系列演习是中俄双边框架内规模最大的海上演习。据韩联社11日报道，美国里根号航母将参加韩美两军下月10至15日在韩国海域举行的海上联合演习，将演练精确打击朝鲜最高指挥部在内的核心设施。另外，据央视报道，按照计划，我国将于9月15日到20日择机在酒泉卫星发射中心发射天宫二号空间实验室。11日，发射场区进行了全系统的发射演练，结果显示各系统状态正常。天宫二号是我国第一个真正意义上的太空实验室，搭载了空间冷原子钟等14项应用载荷，并开展空间科学及技术试（实）验等。
点评：航天动力拥有液体火箭发动机的流体核心技术；航天电子为长征七号运载火箭电子产品主要承研单位。
10、铅炭电池 | 近日，国内首座铅炭电池大型商业化储能项目在江苏中能硅业（保利协鑫的多晶硅厂）投运，项目采用1.5MW/12MWh南都电源铅炭电池+6台阳光电源PCS储能逆变器，通过每天完成一个充放电循环，起到为用户节省高峰期用电成本的效果，项目理论投资回收期低至5年左右。
点评：分析认为，随着可再生能源渗透率的持续提升，储能需求日益迫切，能源局已逐步通过行政手段支持储能应用，补贴出台只是时间问题；此外，随着电改的深化，许多新商业模式需要依赖储能装置来实现，可预见的电池成本快速下降也将助推储能经济性的提升，重点关注：圣阳股份、南都电源、阳光电源、雄韬股份。
11、甲醇 | 据上证报，由于中国甲醇实际供给依然短缺，随着“金九银十”的传统旺季到来，甲醇价格上涨预期较强。9月10日，在郑州召开的动力煤甲醇论坛上，与会专家普遍对甲醇行情持乐观态度。一方面，该行业供需关系有望改善；另一方面，随着近期煤炭价格走高，加之后续去产能的压制，间接造成甲醇成本上浮。
12、粘胶 | 由于行业环保标准趋严，产能淘汰进程加快，而需求较为稳定，粘胶短纤行业今年来供需格局不断改善。机构认为，随着旺季到来，粘胶短纤产品仍存在提价空间。百川资讯数据显示，粘胶短纤产品价格今年7月初以来不断上涨，已从每吨13500元涨至目前的16500元。
点评：中泰化学预计今年1至9月净利润增长1041%至1162%，主要原因系主营产品PVC、粘胶短纤等价格上升。三友化工粘胶短纤产能50万吨，在国内居于行业前列。
13、监测治理 | 在工信部、财政部联合发布《重点行业挥发性有机物削减计划》后，相关机构正在编制涂料、胶凝剂等行业的VOCs（挥发性有机物）控制方案，以推进VOCs治理。此外，相关部门也在开展重点行业VOCs测算，加强化工行业大气污染物排放标准研究。
点评：关注汉威电子、先河环保等相关概念股。
14、PC应用 | 据多位内部开发人员证实，360将会在9月推出“360应用商店”，相关二级域名已悄悄上线。与Win10应用商店不同，360应用商店无论运营模式还是分成机制上，更像Mac应用商店。有消息称，PC游戏将是360应用商店打出的第一张牌。目前，360公司正在低调启动国内上市计划，PC应用商店这一举措可能为该公司带来百亿元以上的收入。
点评：目前，中国尚无集中化的PC游戏分发渠道。360拥有8亿用户的“软件管家”，据此可快速构建中国最大的PC应用商店，这将是360非常好的契机。此前参与360私有化的上市公司如天业股份、电广传媒、中信国安等有望加深与其在技术、业务等领域的合作，分享奇虎360业务成长带来的价值。
15、白酒 | 茅台集团董事长袁仁国表示，茅台酒今年接下来的四个月，仅有3000多吨的量。茅台集团总经理李保芳表示，今年卖完23000吨，不会再加量了。而今年业绩突破点在于发展系列酒，今年系列酒要卖到15000吨。
16、基因测序 | 由国家发改委等4部委批复、华大基因承建运营的首个国家基因库将于9月22日正式开业。这是中国第一个、全球第四个国家级基因库。
17、稀土 | 受收储预期推动，中重稀土价格出现小幅反弹。百川资讯数据显示，6日中重稀土镝铽商家纷纷上调报价，涨幅在1万元-3万元/吨不等。
18、跨境电商 | 中国-东盟博览会规模创新高，跨境电商成热点。
市场
美股
标普500指数收跌53.49点，跌幅2.45%，创6月24日以来最大单日跌幅，报2127.81点。道琼斯工业平均指数收跌394.46点，跌幅2.13%，创6月24日以来最大单日跌幅，报18085.45点。纳斯达克综合指数收跌133.57点，跌幅2.54%，报5125.91点。波士顿联储主席讲话提升加息预期，美股重挫。
欧股
富时泛欧绩优300指数收跌1.08%，报1359.39点，其中银行股指数涨0.34%。德国DAX 30指数收跌0.95%，报10573.44点。法国CAC 40指数收跌1.12%，报4491.40点。英国富时100指数收跌1.19%，报6776.95点。
A股
上证综指收报3078.85点，下跌0.55%，成交额1820.6亿元；上周累计涨0.4%。深成指收报10762.79点，下跌0.81%，成交额2991.3亿元。创业板收报2202.97点，下跌0.92%，成交额833.6亿元。
黄金
COMEX 12月黄金期货收跌7.10美元，跌幅0.5%，报1334.50美元/盎司，上周累跌0.6%。波士顿联储主席讲话提升加息预期，黄金跌。
石油
WTI 10月原油期货收跌1.74美元，跌幅3.65%，报45.88美元/桶，上周累涨3.2%。布伦特11月原油期货收跌1.98美元，跌幅3.96%，报48.01美元/桶，上周累涨2.5%。美国石油钻井平台开工数创7个月新高，油价下挫。
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