分析师张琅：美联储加息无望，大宗商品引领市场亚洲

分析师张琅：美联储加息无望，大宗商品引领市场亚洲

G20后成交井喷的杭州楼市，迎来调控“之手”。据杭州市住房保障和房产管理局，杭州自9月19日起实施住房限购，在市区限购范围内暂停向拥有1套及以上住房的非杭州户籍家庭出售住房。行业人士解读称，G20后投资购买需求高涨，令杭州楼市出现过度投资苗头，有必要出台政策抑制市场过热。

紧跟山东和山西的步伐，河南也推出“二十条”措施，要求银行业加强对重点领域的信贷支持，确保全年新增贷款超过4500亿。对政府明确的优质骨干企业，特别是“三煤一钢”，除稳贷、续贷之外，积极出资参与国企改革基金、产业结构调整发展基金等的设立和运作。此外，不得随意停抽贷。建立抽贷、压贷提前告知制度。

今年上半年，河北钢铁行业盈利大幅提升，全行业实现利润超150亿元，1-7月民营企业事业利润超170亿元，前十名吨钢毛利都在183元以上。全省78家钢铁企业中，盈利企业63家。而与利润大涨相对应的是，上半年河北钢铁产量的逆势上升。

财新：国务院国资委已于8月最后一个星期通过了宝武重组方案，并于9月初上报国务院。合并方案的核心内容是：宝钢将扮演整合者的角色，吸收合并武钢，武钢整体并入宝钢。新成立的集团拟命名“宝武钢铁集团”，原武钢集团成为新集团的子公司，拟更名为“武钢新产业发展公司”。方案即将公布。

日本首相安倍晋三的特别顾问柴山昌彦称，日本财务省或将仔细研究中国购买日本证券的情况，并采取合适的行动。数据显示，今年前7个月，中国流向日本货币市场证券和债券的资金净额达到8.93万亿日元，超过了去年全年的纪录净购买额。而中国央行持有的日本债券规模已创历史新高。

北美

美国8月CPI同比增长1.1%，高于1%的预期，环比0.3%同样高于预期的0.2%。核心CPI环比增长0.2%，同比增长2.3%，双双高于预期。核心CPI同比增速为六个月以来最高。数据公布后，黄金下挫至两周低位。

周五，汤森路透/密歇根大学发布报告显示，美国9月密歇根大学消费者信心指数初值89.8，预期为90.6，8月终值为89.8。其中，1年期通胀预期初值跌至2.3%，创2010年9月来最低。

周五，美国财政部发布国际资本流动报告（TIC），中国7月减持220亿美元美债，减持规模创2013年12月以来最大，但仍是美国第一大海外债主；日本则增持美债690亿美元，稳居美国第二大海外债主席位。海外央行加速抛售美债，过去一年里抛售美债总规模达3430亿美元，创纪录新高。

Uber 14日在美国匹兹堡市推出无人驾驶汽车载客服务。该公司创始人Travis Kalanick前年称，人类司机的消亡最终会到来，“Uber贵，是因为客户不只是要为车付钱，还得为司机付钱。如果不需要司机，用Uber出行的成本将比买车更低。”无人驾驶汽车上路仅用了2年而非20年，其发展之快可能连他都没料到。

欧洲

周五欧洲开盘后，德意志银行股价跌逾7%，而该行的应急可转债CoCo债收益率也出现飙升。年初至今德银股价已累计下跌约40%。德国财政部发言人周五表示，政府希望美国在调查中能够给德意志银行一个公平结果。

欧盟理事会主席称，英国首相表示英国政府会在明年1月或2月触发退欧流程。在英国频繁试探及欧盟各国领导人明确拒绝让英国同时拥有单一市场进入权和移民控制权后，外媒援引消息人士报道称，英国财长Philip Hammond已经准备好放弃欧盟单一市场准入，以换取移民限制权。

在第一届没有英国参加的欧盟峰会上，欧盟27国领导人开了八个小时的会，结果是一个六个月的时间表来完成欧洲未来的路线图。媒体讽刺评价：除了强硬对待英国退欧，欧洲人达不成任何共识。相比于解决棘手的当前难题，峰会的焦点集中在未来的愿景，尤其在安全和国防合作上。

中国新闻——地区及产业

1、苹果产业链 | 当地时间9月14日，苹果官方宣布，首批所有颜色的iPhone7 Plus已经在全球全部售罄，亮黑色的iPhone 7也已经售罄。销量远超市场预期。

点评：分析认为，iPhone十周年 → iPhone8手机大改款→改变外观、增加新功能 → 轻薄短小、防水防污、降噪干扰、省电提高 →寸土寸金空间塞电池 → 零件缩小化、精细化 →大量使用SiP封装及模组方案 → 配套PCB变更设计 →全新概念「类载板PCB」将部分取代「HDI PCB」 →CCL顺势变更材料 → 每个环节配套供应商都面临部分洗牌。

2、航天航空 | 中国载人航天工程“天宫二号”空间实验室北京时间周四22:04:09正式由长征二号F T2火箭发射升空，这意味着，中国成功发射了真正意义上的空间实验室，即实现了载人航天工程“三步走”战略的第二步。

点评：分析认为，内在逻辑上，军民继续深化，大军企集团的重组和院所改制也在加速；订单兑现在中报中得到验证；叠加军队信息化建设、高新装备更新换代加速。外在逻辑上，美国大选再生波澜引发政治风险上升、欧洲难民偷渡的“蛇头”数量剧增、应对美国压力的中俄军演等表明我们自6月开始提及的“去全球化”仍在发展，需要国防的快速发展。此外，下半年军民融合十三五规划即将出台，院所改制加速，军机订单的进一步兑现及新型装备亮相，军工行情值得期待。相关个股有：航天长峰、中航机电、火炬电子等。

3、电池 | 三星Galaxy Note7电池缺陷致多次爆炸起火，近期遭多国交通、航空部门禁令。另外，9月18日凌晨，有三星用户“吉娃娃你”在百度Note 7贴吧爆料称，自己在京东购买的国行三星Galaxy Note 7珊瑚蓝版在使用过程中发生电池爆炸燃烧事故。三星向中国Note 7用户发送召回通知，并将最大充电量限制为60%。

点评：外媒报道指中国电池制造商ATL将取代三星SDI成为Note7电池主供应商。目前A股中德赛电池是ATL电池模块电池保护板供应商，天赐材料是ATL电解液供应商，杉杉股份是ATL锂电池材料供应商，紫江企业是ATL铝塑膜产品供应商。

4、核电 | 9月15日英国政府宣布批准具有争议的欣克利角核电项目。该项目预计耗资180亿英镑，由法国电力集团(EDF)与中国国企中广核联合投资，中国的投资占三分之一。作为英国核能领域20年来最大的项目，欣克利角核电站建成后将满足英国7%的电力需求。

点评：根据中法双方签订的投资协议，除欣克利角项目外，中广核还将与EDF在塞兹韦尔C、布拉德韦尔B两大核电项目上展开合作。海外项目逐步落地，将为国内企业提供广阔的市场空间。可关注中核科技、台海核电等。

5、钢结构 | 9月14日国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，决定大力发展钢结构、混凝土等装配式建筑，推动产业结构调整升级。以京津冀、长三角、珠三角城市群和常住人口超过300万的其他城市为重点，加快提高装配式建筑占新建建筑面积的比例。

点评：今年年初发布的《中共中央国务院关于进一步加强城市规划建设管理工作的若干意见》提出，我国要力争用10年左右时间，使装配式建筑占新建建筑的比例达到30%。在政策推动下，钢结构行业有望迎来重大机遇。可关注富煌钢构、精工钢构等钢结构建筑企业。

6、稀土 | 有消息称，稀土国储招标确定在下周开始，本次招标量高于预期，铕钇铒镥四种商品中标概率大，参与招标企业有：中铝、厦钨、广晟、赣矿、中色。本次国储由于量大，参与招标企业本身库存不够，必然从市场进行采购，稀土现货价格将会出现大幅拉涨。

点评：若此次国储局成功招标，势必大大提振市场信心，稀土价格有望再次回到上涨的轨道。考虑到目前分离厂开工率较低，加之后续国储、商储启动，专业机构看好稀土主流产品涨价。A股相关上市公司可关注厦门钨业、广晟有色、盛和资源等。

7、养猪 | 农业部数据显示，8月能繁母猪存栏3729万头，同比减少3.4%，环比减少0.6%。在补栏谨慎以及环保加严的双重因素影响下，能繁母猪存栏回升速度或低于10-11年周期。分析认为，继续看涨猪价。重点推荐：牧原股份、温氏股份、新五丰、正邦科技、天邦股份、雏鹰农牧。

8、动物疫苗 | 中泰农业指出，宠物疫苗市场近几年的增速仅有20%左右，而国内宠物医疗行业整体增速约为30%。一些积极的因素正在出现，从国家的角度上，纯进口宠物疫苗批签发受到一定量上的软性限制，另一方面国外企业生产线公用、年度核定生产计划的方式，也导致了宠物疫苗供应上出现一定问题。因此多重因素叠加，使得实际上高端宠物疫苗处于供不应求的状态，特别是除一线城市之外的消费群体。坚定看好动保双雄中牧股份+普莱柯，未来有望在这一宠物疫苗蓝海占据较高的市场份额。

9、举牌 | 伊利股份被阳光保险举牌。伊利股份公告称，阳光产险9月14日增持公司股份566.79万股，占总股本的0.09%。阳光产险和阳光人寿合计持有公司普通股股票303240065股，占公司总股本的5.00%。

10、房地产 | 杭州部分区域9月19日起实施住房限购政策。限购政策明确，在市区限购范围内暂停向拥有1套及以上住房的非本市户籍居民家庭出售住房，包括新建商品住房和二手住房。

11、自动驾驶 | 百度终于拿到加州许可，自动驾驶汽车得以进行道路测试。另外，Uber于9月14日推出无人驾驶汽车载客服务，在美国东部宾夕法尼亚州匹兹堡市（Pittsburgh）上路试运行。

12、健康中国 | 由国家卫计委领衔编制的《国民营养行动计划》草案已报国务院，“健康中国”国家战略又一具体抓手框架已定。

13、TCL私有化 | TCL通讯私有化决议案获法院通过，9月30日撤销上市。

14、央企改革 | 财新：国务院国资委已于8月最后一个星期通过了宝武重组方案，并于9月初上报国务院。合并方案的核心内容是：宝钢将扮演整合者的角色，吸收合并武钢，武钢整体并入宝钢。新成立的集团拟命名“宝武钢铁集团”，原武钢集团成为新集团的子公司，拟更名为“武钢新产业发展公司”。方案即将公布。

15、石墨烯 | 世界首条石墨烯导静电轮胎生产线——“森麒麟—华高墨烯”导静电轮胎智能化生产线在山东青岛正式投产运行，这标志着石墨烯材料在轮胎行业首次实现了产业化。

16、互联网政务 | 国务院总理李克强9月14日主持召开国务院常务会议，会议部署加快推进“互联网+政务服务”，以深化政府自身改革更大程度利企便民。

点评：根据权威数据，2014年国内电子政务市场规模达到1915亿元，2008-2014年复合增长率超过17%，预计2015-2016年电子政务市场规模将突破2000亿元。相关概念股可关注南威软件、华宇软件等。

17、寨卡 | 寨卡疫苗在美国正式进入人体临床试验阶段。

18、智慧物流 | 商务部、国土资源部、住房城乡建设部、交通运输部、银监会等部门发布关于推进商品交易市场转型升级的指导意见。意见提出，到2020年，形成一批转型升级绩效较好的百亿级专业市场和千亿级综合市场，建设一批平台化示范市场。在主要任务方面，意见提出推进商品市场兼并重组，促进功能转化和布局优化，大力发展智慧物流等。

市场

美股

标普500指数收跌8.10点，跌幅0.38%，报2139.16点。道琼斯工业平均指数收跌88.68点，跌幅0.49%，报18123.80点。纳斯达克综合指数收跌5.12点，跌幅0.10%，报5244.57点。美国8月核心CPI创6个月最大增幅，市场消化关键通胀数据并衡量美联储加息概率，美股下挫。

欧股

富时泛欧绩优300指数收跌0.79%，报1328.49点，上周累跌2.31%，其中银行股指数收跌2.07%、油气生产类股跌1.11%。德国DAX 30指数收跌1.49%，报10276.17点，上周累跌2.81%。法国CAC 40指数收跌0.93%，报4332.45点，上周累跌3.54%。英国富时100指数收跌0.30%，报6710.28点，上周累跌0.98%。欧洲股市上周跌逾2%，创三个月最大单周跌幅，德银拖累银行类股。

黄金

COMEX 12月黄金期货收跌7.80美元，跌幅0.6%，报1310.20美元/盎司，创6月份以来收盘新低，上周累跌1.8%。美国通胀数据增幅超预期，加息概率提升，打压金价。

原油

WTI 10月原油期货收跌0.88美元，跌幅2.00%，报43.03美元/桶。布伦特11月原油期货收跌0.82美元，跌幅1.76%，报45.77美元/桶。

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（本文由百度 分析师张琅杜撰，由于近期网上很多人抄袭本人文章观点，再此郑重提醒大家，请勿抄袭，侵权必究。）